格隆汇11月20日丨中国电信公告，2024年10月，公司移动用户总数为4.23亿户，当月净增76万户，年度累计净增1566万户。其中，5G套餐用户数达到3.48亿户，当月净增247万户，年度累计净增2887万户。有线宽带用户数为1.97亿户，当月净增36万户，年度累计净增646万户。固定电话用户数为9761万户，当月净减39万户，年度累计净减341万户。上述数据为内部统计，不代表对未来经营的预测或保证。

格隆汇11月20日｜国联证券研报指出，江西铜业(600362.SH)是全国铜行业龙头，矿端与资源端优势突出，有望迎来价值重估，首次覆盖，给予“买入”评级。2023年及2024 H1，公司实现归母净利润分别为65.05/36.17亿元，分别同比增长8.53%/7.66%。受益于铜价上行，公司盈利能力改善。从公司子公司富冶和鼎铜业盈利情况来看，2024H1 实现净利润5.35 亿元，接近2023 年全年净利润5.98 亿元，说明2024年冶炼厂盈利有望显著增厚。此外，公司参股阿富汗艾娜克世界级铜矿，近期项目有望取得实质性进展，未来将贡献矿铜增量。

格隆汇11月20日｜中金公司研报指出，认为温氏股份(300498.SZ)生产管理水平优势较显著、产能及资金状况稳健，有望持续引领生猪养殖新范式。公司10月肉猪养殖综合成本/毛鸡出栏完全成本降至13.4/11.4元/千克，较1 月-2.2/-1.6元/千克，同比-2.2/-1.6元/千克。猪苗生产成本290元/头，较5月下降40元/头；料肉比2.56，较6 月-0.04。认为公司生产效率较非瘟前仍存进步空间，成本或可进一步优化。认为猪周期投资正从传统买猪价和出栏弹性双击、小猪成长为王，切换至买大体量和超额盈利、龙头强者更强，公司作为老牌养猪龙头有望优先受益。维持跑赢行业评级及目标价25元。

格隆汇11月20日｜据中证金牛座，近日有消息称，四川开了相关会议，要提升碳酸锂长协价格。对此，11月20日，求证多家碳酸锂上下游企业获悉：“暂未接到相关消息，目前碳酸锂的价格是根据市场波动来定价的。”雅化集团证券部工作人员表示，目前，没有接收到调整碳酸锂长协价格，碳酸锂的价格是根据市场波动来进行的。而处于下游的电池厂商浮能科技相关负责人表示：“目前没有收到变化通知。”中国有色金属协会的相关负责人也表示，未听到此动态。

格隆汇11月20日｜乘联会数据显示，11月1-17日，乘用车新能源市场零售58.1万辆，同比去年11月同期增长66%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售890.9万辆，同比增长41%；11月1-17日，全国乘用车厂商新能源批发65.4万辆，同比去年11月同期增长71%，较上月同期增长20%，今年以来累计批发993.3万辆，同比增长38%。

格隆汇11月20日｜乘联会发布数据，11月1-17日，乘用车市场零售110.6万辆，同比去年11月同期增长30%，较上月同期增长3%，今年以来累计零售1,894.2万辆，同比增长5%；11月1-17日，乘用车新能源市场零售58.1万辆，同比去年11月同期增长66%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售890.9万辆，同比增长41%。

格隆汇11月20日｜渤海证券研报指出，中国铝业(601600.SH)是国内铝行业龙头，业务布局铝土矿、氧化铝和原铝环节，并且配有能源业务。公司持续提质增效同时压缩低毛利的贸易业务，2024年前三季度公司归母净利90.17亿元，同比增长68.46%，创自2020年以来的同期新高。公司生产规模优势较大，截至2024年6月底，公司氧化铝、原铝、精细氧化铝、高纯铝及铝用阳极的产能均位居全球第一。同时，公司积极推进氧化铝和原铝新建产能项目进度，产能未来仍有增长空间。公司是国内铝行业龙头，首次覆盖给予“增持”评级。

格隆汇11月20日｜同程旅行(0780.HK)今日盘中一度涨超7%至19港元，现涨幅收窄至约4%，暂成交2.8亿港元，最新市值428亿港元。里昂发报告指，同程旅行第三季业绩有惊喜，由于销售和市场营销效率提升，令公司经调整净利润较预期高出10%。该行对其2024及2025年收入预测各上调1%及2%，并将原本就高于市场预期的经调整净利润预测各上调1%及维持。对同程的目标价由17港元上调至21.5港元，评级“跑赢大市”。 华泰证券亦指，同程旅行第三季收入按年增长51%，基本符合市场预期；经调整净利润按年升46.6%，超出预期10.2%。期内旅游旺季需求景气，高基数下收入端基本符合预期，出境业务维持高增长态势；精细补贴策略下费用端管控成效显著，带来利润端显著超出市场预期。该行将其目标价由23.1港元上调至25.8港元，评级为“买入”。(格隆汇)

格隆汇11月20日｜在11月20日外交部例行记者会上，有记者提问称，俄罗斯总统普京19日签署总统令，批准新版俄罗斯核威慑国家基本政策。文件称，俄罗斯视核武器为一种威慑手段，使用核武器是极端情况下被迫采取的措施。同日，俄布良斯克州遭到乌军6枚美制导弹袭击。俄国防部的通报称，经确认，乌方使用的是美制陆军战术导弹系统，6枚导弹全部被俄军防空系统拦截，导弹残片落入布良斯克州一处军事区域内。中方对这两件事情有何评论？对此，中国外交部发言人林剑表示，我们注意到了有关报道。当前形势下，各方应当保持冷静克制，通过对话协商共同推动局势缓和，减少战略风险。林剑强调，在乌克兰问题上，中方的立场是一贯的、明确的。中方希望各方推动缓和局势、致力于政治解决乌克兰危机的立场没有改变，并将继续为此发挥建设性作用。

格隆汇11月20日｜海通证券研报指出，2024Q3隆基绿能(601012.SH)在盈利能力方面有所回暖。公司前三季度硅片出货量82.80GW，电池组件出货量55.39GW；其中第三季度分别为38.37GW、21.39GW，环比均有所增长。根据公司半年报，HPBC2.0产品将于2024 年底进入规模上市，到2025 年底，BC 电池产能将达到70GW，其中HPBC 2.0产能约50GW，2026年底国内电池基地计划全部迁至BC 产品；2024H1已实现北美出货顺畅通关，美国5GW组件工厂经正式投产，对北美地区业务开拓形成了有力支持。公司作为全球光伏行业龙头，参考可比公司给予公司2025年32~35倍估值，对应合理价值区间22.08~24.15元，给予“优于大市”评级。

格隆汇11月20日｜中金公司研报指出，认为牧原股份(002714.SZ)生产指标领先、资产负债表修复较快、产能扩张动能充足，有望持续引领新范式。成本优势持续强化，完全成本目标13元/千克达成可期。产能储备充足且仍在稳健扩张，25年出栏量有望增长超10%。认为随着牧原从高速发展向高质量发展阶段转变，折旧高峰期已过带来表观利润弹性释放，以及资本开支收敛有望带来自由活动现金流提升，贴现价值及分红提升潜力有望逐步凸显。维持“跑赢行业”评级及目标价56元。

格隆汇11月20日｜光大证券研报指出，中国神华(601088.SH)为煤炭上下游全产业链布局的能源巨头，煤炭业务竞争优势突出。2024年煤炭供需仍将维持基本平衡，港口价格(5500大卡)在边际因素(疆煤外运、长协价格)的支撑下仍将维持在800元/吨以上。在产销量、价格、分红比例均有保障的背景下，公司未来几年盈利、分红均有保障。该行认为中国神华作为综合性的能源龙头，具有盈利稳健、规模优势突出、一体化运营的特点，首次覆盖给予“增持”评级。