格隆汇10月29日｜安联(Allianz SE)首席经济顾问穆罕默德-埃里安（Mohamed El-Erian）表示，市场并未将美联储上次降息视为货币政策更为鸽派的信号，而是推动整个收益率曲线上升。埃里安表示，通常情况下，当美联储将降息幅度从25个基点扩大到50个基点时，美债收益率不会出现飙升。然而，这种情况发生了。令人惊讶的是，从9月18日，也就是上次联邦公开市场委员会（FOMC）会议当天起，10年期美债收益率已经上升了超过60个基点，并且这种收益率的上升涵盖了所有主要期限的美债。虽然大多数分析人士对哪些因素导致了这一不寻常发展的意见一致（美国经济比预测强劲、博彩市场押注特朗普胜选以及“红色浪潮”、降息后美联储官员释放政策逆转信号、外国购买美债兴趣减弱），但在这些因素的重要性排序上却几乎没有共识。

格隆汇10月29日｜钟正生发文表示，2024年10月22-25日，10年美债利率升破并企稳于4.2%上方，刷新7月26日以来新高。10年美债利率由4%附近进一步升破4.2%，主要反映预期政策路径的上移，背后的线索又包括9月零售数据走强、美联储官员“放鹰”以及“特朗普交易”的极致演绎等。但我们认为，年内10年美债利率合理中枢仍在4%左右，明年或在3.5%左右。换言之，美债利率目前或已“超调”。具体来看，当前10年美债利率明显高于中性利率水平，也未充分计入未来1-2年的降息空间以及美国就业和通胀的下行风险，有关美国大选后的经济、债务和通胀走高的交易也可能太过超前。

格隆汇10月29日丨国债期货午后集体上涨，30年期主力合约涨0.3%，10年期主力合约涨0.1%，5年及2年期主力合约涨0.04%。

格隆汇10月29日｜30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约与昨日持平，2年期主力合约涨0.03%。

格隆汇10月29日｜30年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.03%。

格隆汇10月29日｜中装转2、东时转债涨超8%，崇达转2、孩王转债涨超5%； 聚飞转债跌超5%，红相转债跌超4%。

格隆汇10月29日｜周一（10月28）纽约尾盘， 基准国债收益率涨3.21个基点，报4.2721%，全天大致呈现出V型反转，北京时间21:14刷新日低至4.2280%，转而随后在01:03涨至4.2982%，逼近7月10日顶部4.3096%和5月1日顶部4.6924%。两年期美债收益率涨3.09个基点，报4.1355%，21:15刷新日低至4.0946%之后反弹，01:03涨至4.1570%，逼近8月1日顶部4.2964%。

格隆汇10月29日｜法国10年期国债收益率下跌3.6个基点，报3.010%，北京时间15:20“高开”并刷新日高至3.094%，随后震荡下行，21:20刷新日低至2.983%。意大利10年期国债收益率跌2.1个基点，报3.489%，15:28也曾刷新日高至3.554%，随后震荡下行，21:20也刷新日低至3.466%。西班牙10年期国债收益率跌1.9个基点，报2.978%。希腊10年期国债收益率跌1.8个基点，报3.160%。

格隆汇10月28日｜施罗德投资固定收益投资总监吴美燕表示，虽然美国的减息行动与预期一致，但观察市场表现，自减息公布以来美国10年期国债利率不降反升，反映美国通胀压力虽然有序下降，但是就业市场数据仍坚挺。此外，资金移动也会影响债市表现。宏观因素以外，地缘政治变化也令投资者无法掉以轻心。新任日本首相上任后带来不确定性，日元走势持续左右日股表现。中东地缘政治冲突再起，导致油价走升。11月美国便要举行国会及总统选举，都令市场面临波动加剧的考验。 吴美燕指，尽管进入降息周期，市场波幅加剧让投资者在面对利率风险时，不能贸然以拉长存续期作为唯一解决方案，而应该选择有灵活配置存续期的方案来应对利率风险。在此背景下，除非经济衰退风险大幅上升，压低了长期债券利率走势，否则以当前的宏观环境朝经济“软着陆”发展研判，1到5年期债券的利率下行幅度将较显著，投资吸引力更优于更长期债券。亚洲债市方面，今年以来受惠较高的收益率以及违约风险大幅降低，亚洲债表现可圈可点。其中，相对偏好金融、银行等得益于高息环境而营利增强的行业板块，并积极发掘来自澳洲及日本的高信用质素企业债券。中资美元债券则需要进一步的财政刺激来支持更广泛的经济，特别是房地产市场。