格隆汇10月25日｜据大河财立方，前海开源基金首席经济学家杨德龙称，当前的A股市场行情可能将分三个阶段展开。牛市的初期是属于政策带动的大幅反弹，投资者情绪出现比较亢奋，所以出现了放量大涨的走势。 第二个阶段的上涨需要观察一系列稳增长政策的落地情况，以及下个月相关会议对未来发行国债的用途和额度的确认。这将进一步提振投资者的信心，并推动第二波行情的到来。预计第二波行情将是一个相对缓慢的上涨过程，有望突破10月8日创造的三千六百多点的高点。 到了明年，随着政策的落地，我国经济数据预计将出现改善，上市公司的业绩也有望提升，这将催生“业绩牛”。实际上，对于资本市场来说，这相当于吃了定心丸，市场的行情可以看到一线希望。特别是央行为了配合经济增长的“一揽子”政策，将采取降息、降准的方式释放更多的流动性。各部门出台的政策也体现出对经济及资本市场的呵护态度，这些都将催生一轮牛市行情。 从估值角度来看，无论是沪深300还是上证指数，都处于历史低位。虽然已经出现了一波反弹，但仍然低于历史平均水平较多。所以从投资的角度来看，现在仍然是一个布局的良机。