格隆汇9月26日｜中金研报称，我们复盘了过去13轮降息周期后的宏观形势，发现无论经济是否衰退，经济增长都不会在短期迎来拐点，美债黄金的上涨行情还能持续半年左右，铜等商品持续承压。如果经济不衰退，美股将持续上涨；如果经济衰退，则美股先下跌半年后再反弹。结合历史周期规律与本轮经济市场特点，我们维持超配美债黄金，标配全球股票，对铜油等商品相对谨慎。

格隆汇9月26日｜周三（9月25日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨5.49个基点，报3.7830%，盘中交投于3.7242%-3.7849%区间。两年期美债收益率涨1.52个基点，报3.5531%，盘中交投于3.5%-3.5551%区间。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨5.741个基点，报-84.207个基点。02/10年期美债收益率利差涨4.381个基点，报+22.787个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨5.52个基点，报1.6051%。

格隆汇9月25日｜30年期主力合约涨0.36%，10年及5年期主力合约涨0.3%。

格隆汇9月25日｜30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.20%，2年期主力合约涨0.11%。

格隆汇9月25日｜万科2027年11月到期美元债势创6月26日以来最大涨幅。截至北京时间上午10:04，万科3.975%债券每1美元涨2.3美分，至50.8美分。

格隆汇9月25日｜银行间主要利率债收益率盘初普遍上行，30年期国债活跃券“24特别国债01”收益率上行0.5bp报2.19%，“23附息国债23”收益率上行0.75bp报2.19%；10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率上行0.99bp报2.07%。

格隆汇9月25日｜周二（9月24日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌1.71个基点，报3.7318%，脱离北京时间20:38刷新的日高3.8077%，全天冲高回落。两年期美债收益率跌5.29个基点，刷新日低至3.5337%，也脱离20:28刷新的日高3.6137%。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌2.546个基点，报-90.161个基点。02/10年期美债收益率利差上涨3.605个基点，报+19.605个基点，继续逼近2022年6月10日顶部+22.870个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌3.41个基点，报1.5491%。