格隆汇9月21日｜据Bloomberg League Tables：美国9月20日当周新发行67.3亿美元高收益公司债，较之前一周锐减52%。9月迄今，垃圾债新增供应量299亿美元，8月同期196亿美元。2024年迄今，垃圾债新增供应量2453亿美元，2023年同期1343亿美元。

格隆汇9月21日｜既然美联储正在降息，短期国库券和其他短期债券应该会得到提振，因为它们与联邦基金利率密切相关。长期债券将更多地取决于通胀和经济增长的前景，而美联储并不直接控制这些前景。花旗个人财富管理公司高级财富顾问斯图尔特•斯普林格的建议是：“短一点，但不要太短是现在的最佳选择。”

格隆汇9月21日｜周五（9月20日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨2.82个基点，报3.7413%，本周累计上涨9.00个基点，期间交投于3.5952%-3.7661%区间，整体震荡上行。两年期美债收益率涨0.97个基点，报3.5910%，北京时间22:28刷新日高至3.6436%之后，出现一波显著的跳水——期间美联储理事沃勒谈及再次降息50个基点的可能性，00:00之后转跌——理事鲍曼随后解释了自己反对9月降息50个基点的理由，本周累涨0.86个基点，在9月18日（美联储宣布降息50个基点当天）大起大落V型反转。 三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨8.188个基点，报-93.019个基点，全天震荡上行，逼近7月1日顶部-87.346个基点和4月16日顶部-67.927个基点，本周累涨31.040个基点。02/10年期美债收益率利差涨1.849个基点，报+14.611个基点，00:00前后显著低拉升反弹，本周累涨7.926个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨3.54个基点，报1.5866%，本周累涨1.73个基点。

格隆汇9月20日｜LBBW的高级固定收益分析师艾尔玛•沃尔克说，欧元区债券投资者将关注周一公布的采购经理人临时调查，如果调查数据疲弱，10年期德国国债收益率可能会向2%的方向推进。他说：“我们认为，在降息猜测日益增多的环境下，10年期德国政府债券的收益率可能会朝着2%的关口迈进。”

格隆汇9月20日｜加拿大皇家银行BlueBay资产管理公司首席投资长Dowding说，美国大选后财政支出继续增加的风险很高，因此两年期至10年期国债的上涨空间有限。他说：“考虑到2-10年期美国国债的收益率约为3.5%，我们认为，除非出现实质性的经济衰退，否则这些债券的大幅上涨空间可能有限。”Dowding表示，美联储本周大幅降息50个基点，可能限制进一步降息的前景，从而限制收益率进一步下跌。BlueBay还预计，两年期和30年期美国国债收益率之间的息差将扩大，从而导致收益率曲线更加陡峭。

格隆汇9月20日｜美国银行的Michael Hartnett表示，美联储降息后股市的荣景激起泡沫的风险，债券和黄金成为抵御经济衰退或新一轮通胀的对冲工具。 这位策略师表示，股市目前预期美联储会进一步宽松，且标普500指数到2025年末的获利增长率约为18%。Hartnett在一份报告中写道，投资者被迫追涨。尽管如此，“泡沫风险”正在卷土重来，并建议逢低买进债券和黄金。该策略师还表示，在经济软着陆的情况下，美国以外的股票和大宗商品是好标的，后者是对冲通货膨胀的手段。Hartnett表示，国际股票价格较便宜且开始跑赢美股。

格隆汇9月20日｜法国兴业银行研究利率策略师表示，随着全球越来越多的央行开始降息，债券对长期投资者的吸引力应该会越来越大。他们表示：“我们认为，对于目光足够长远的投资者来说，固定收益产品具有价值。”在欧元区，在任何一轮降息周期中，10年期德国国债收益率总是在第一次和最后一次降息之间下跌。他们表示，回顾上世纪80年代初以来的降息周期，10年期德国国债收益率的降幅平均在80个基点左右。

格隆汇9月20日｜30年期主力合约涨0.61%报115.44元，10年期主力合约涨0.16%报106.965元，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.06%。

格隆汇9月20日｜7只可转债跌幅超2%，松原转债、道氏转02、伟24转债、泰坦转债、洪城转债跌幅居前，分别跌3.6%、2.72%、2.49%、2.44%、2.35%。涨幅方面，8只可转债涨幅超2%，科华转债、远信转债、金诚转债、声迅转债、恒锋转债涨幅居前，分别涨20%、11.82%、6.16%、5.13%、3.16%。