格隆汇9月12日｜在欧洲央行行长拉加德表示利率将保持足够限制性之后，德国国债下跌，收益率曲线走平，货币市场缩小了降息押注。德国2年期国债收益率上涨7个基点至2.22%，为四周来最大涨幅。市场体现的10月降息幅度为5个基点，年底前降息幅度为33个基点；拉加德新闻发布会开始前分别是8个基点和36个基点。

格隆汇9月12日｜信达证券固定收益首席分析师李一爽表示，8月和9月政府债净融资都是偏高的，8月是1.84万亿元创下历史新高，9月可能也会在1.2万亿元以上，这在短期可能确实会对流动性造成冲击。但是，类似于2023年四季度政府债集中发行对于资金面的持续影响，很重要的原因是政府债使用进度偏慢造成政府存款持续偏高；但是今年财政支出的节奏目前来看可能相对正常，8月末和9月初OMO的大规模净回笼也并未对资金面造成显著冲击。在这样的情况下，政府债发行对资金面的影响可能偏短期。对于债券市场而言同样如此，如果央行无意主动收紧流动性，这种短期冲击对银行资产负债错配的影响可能相对有限，考虑到金融脱媒下非银机构的负债仍然相对充裕，因此这可能也不会对债券市场造成持续的冲击。

格隆汇9月12日｜据21财经，在今年城投债利差不断收窄、估值节节走低后，票面利率和估值之间的差距拉大引发了城投债票面利率下调潮，并且压降幅度越来越大，部分城投债票面利率被下调至1%甚至更低。8月有21只城投债将票面利率下调至1%的低位。总共145只城投债下调票面利率，规模超千亿元，其中大部分调整幅度在100BP以上，99.31%的城投债下调幅度在100BP以上，相比9月份的比例93.67%进一步上升。

格隆汇9月12日丨XTB MENA市场分析师Milad Azar表示，在欧洲央行进行预期的降息之前，欧元区政府债券收益率上升，但如果有进一步降息的迹象，收益率最终可能会走低。他在一份报告中表示：“在欧洲央行公布利率决定后，它们（收益率）可能会恢复下行，尤其是如果欧洲央行暗示将进一步降息的话。”市场已完全消化了欧洲央行今晚将存款利率下调25个基点的预期。据Tradeweb的数据，10年期德国国债收益率日内涨2.5个基点，至2.123%。

格隆汇9月12日｜据金融时报，近日，国家金融监督管理总局批复《交通银行关于申请总损失吸收能力非资本债务工具计划发行额度的请示》。批复信息显示，金融监管总局同意交通银行发行1300亿元人民币或等值外币总损失吸收能力非资本债务工具，要求交通银行在发行总损失吸收能力非资本债务工具的过程中，严格遵守《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》等有关规定。金融监管总局表示，交通银行可在批准额度内，自主决定发行时间、批次和规模，并于2024年12月31日前完成发行。在交通银行的发行申请获监管批准后，也代表着我国目前入选全球系统重要性银行名单的5家银行的发行申请均已获批。并且，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行均已完成了总损失吸收能力非资本债券的首次发行工作。

格隆汇9月12日｜30年期主力合约涨超0.2%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.06%。

格隆汇9月12日丨30年期主力合约与昨日持平，10年期主力合约跌0.01%，5年期、2年期主力合约基本持平。

格隆汇9月12日｜恒辉转债涨29%，景23转债涨5%，蒙泰转债涨3.7%，东时转债、联创转债涨超2%；永02转债跌超4%，博汇转债跌近2%。