格隆汇8月1日丨中国7月财新制造业PMI录得49.8(预期51.5)，较6月下降2个百分点，2023年11月以来首次低于荣枯线，景气水平明显回落。财新智库高级经济学家王喆表示，7月，制造业供给略有扩张，内需下降，外需稳定，采购量下降，原材料库存减少，就业收缩程度趋稳，价格水平承压，制造业企业乐观情绪略有回升。国内有效需求不足、市场乐观预期不强仍是当前最为突出的问题。稳增长、促就业、保民生，加大政策刺激力度，推动前期政策落地见效，更大力度激发市场活力和内生动力，当是近期政策工作重点。

格隆汇8月1日｜中国7月财新制造业PMI录得49.8(预期51.5)，较6月下降2个百分点，2023年11月以来首次低于荣枯线，景气水平明显回落。 从财新中国制造业PMI分项数据来看，制造业仍然呈现供给好于需求的格局。<u>生产指数连续九个月维持在扩张区间</u>，不过7月仅略高于荣枯线，生产扩张幅度有限。需求侧表现更为弱势，<u>新订单指数自2023年8月以来首次落入收缩区间</u>，投资品类和中间品类的新订单量下降，消费品类保持增长。据调查企业反映，需求疲弱，客户削減预算，导致最近新接业务总量下降。不过，外需维持增势，<u>新出口订单连续七个月录得增长，但增速放缓。</u> 制造业就业稳定，<u>7月就业指数连续11个月位于收缩区间，但仅略低于荣枯线</u>。消费品制造商用工规模增长，投资品类和中间品类用工量轻微下降。调查显示，有企业为应对后续工作量而增加用工，但也有企业因为新接业务量减少而压缩用工，两者几乎相抵。 因生产资料短缺，部分订单的完成进度被拖延，积压工作指数连续第五个月高于荣枯线；不过因为新订单减少，积压工作指数增速边际下降，为近四个月来最低。产量增加叠加出境货运延误，导致库存上升，产成品库存指数在扩张区间上升。 新订单减少，导致采购量指数2023年10月以来首次位于荣枯线下，企业不愿意增加生产资料库存，原材料库存指数今年以来首次位于荣枯线下。 原材料价格上涨继续推动制造业企业生产成本上升，原材料购进价格指数在扩张区间小幅回落；出厂价格指数在6月短暂高于荣枯线后，7月重回收缩区间。调查显示，鉴于竞争加剧，为了推动销售，制造商下调销售价格，降价主要集中在投资品类。 制造业企业家乐观情绪略有回升。7月生产经营预期指数从6月的低点回升，但仍然低于长期均值。虽然新订单量减少导致新接业务总量下降，但是企业仍然相信业务拓展和新产品问世，将有力促进销售的改善。