格隆汇7月1日丨困扰英国债券市场一年多的异常现象于周一结束，英国10年期国债收益率回升至2年期收益率上方。这表明英国的债券市场恢复了正常状态，也说明投资者正在定价扭曲利率市场的紧缩货币政策时代的结束。自2023年5月以来，英国2年期国债收益率一直高于10年期国债收益率。随着英国央行降息的临近，倒挂结束。交易员预计英国央行最早将于8月开始放松政策，下个月降息25个基点的可能性接近55%。

格隆汇7月1日｜摩根士丹利Matthew Hornbach、Guneet Dhingra等策略师认为，随着特朗普赢得美国总统选举的可能性上升，美债收益率曲线变陡正成为有吸引力的押注，因为在这种情形下经济增长可能会放缓，通胀则会加速。在经济增长已然降温的背景下，现在移民和关税政策变化的可能性也上升，这更有可能导致投资者对美国降息的预期升温。在赤字问题日益受到关注之际，共和党大获全胜的可能性上升，或给长期限国债溢价带来上行压力。策略师们建议增加2年/20年期美债收益率陡峭化产品。