格隆汇20日丨瑞银发表报告表示，重申对舜宇(02382.HK)“中性”评级，下调对其目标价由原来165.5港元降至150港元，按现金流折现率作估值，相当于预测一年市盈率29.3倍。该行指舜宇现股价相当未来一年预测市盈率27.4倍，指已估值已反映市场对其长远增长预期。该行指，为反映镜头模组毛利疲弱因素，调低舜宇预测2018年至2020年每股盈利预测19.6%、13.1%及9.1%，分别至3.37、5.1及6.54元人民币。该行料智能手机至明年才会增加三镜头配置使用，料行业应用率为中至低单位数字。瑞银表示，下调对舜宇今年上半年纯利预测21%至14.44亿人民币(即较去年同期11.59亿人民币按年升25%)，主要因手机镜头模组盈利能力转弱，料手机模组毛利率会由去年上半年的12.7%(2017年下半年为13.5%)，降至期内11%，因较高端智能手机设计升级有限，令其双镜头盈利能力疲弱，兼且中价产品款式竞争加剧。随着同业大立光(3008.TW)在高端镜头市场稳固及收益率提升，舜宇机镜头付运虽然增长，认为相关产品组合升级仍是市场关注焦点。舜宇(02382.HK)现报134.8港元，跌3.78%，暂成交6.18亿港元，最新总市值1478.76亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日丨里昂发表的报告指，根据其渠道调查，次季iPhone音箱及接收器平均销售单价下跌情况差过预期，按季跌约10%，预期瑞声科技(02018.HK)受相关因素拖累，加上iPhone次季规模按季下跌约25%，产能效益受损，毛利率有机会收窄至约36%。该行早前预期Android手机需求可抵销iPhone的弱势，估计动圈业务方面的收入可增长7%，惟现时则预期会下跌2%。该行将公司2018至2020年盈利预测分别下调8%、7%及6%，评级由“跑赢大市”降至“跑输大市”，目标价由120港元降至100港元。该行的调查亦显示，预期新iPhone升级有限，故其声学部件供应商下半年在平均销售单价上或受压。由於配置相近，加上有iPhone 8及iPhone X等的设计及生产经验，该行相信瑞声的竞争对手或可更快摊薄公司的市场份额。里昂现时预期公司次季收入将按年跌4%，按季则跌9%，而2018财年收入则预期按年升10%。 市场现时仍预期公司次季收入可按年增长11%，全年则预期增长19%，惟该行相信公司仍面对下行风险。瑞声(02018.HK)现报99.65港元，跌1.97%，暂成交2.9亿港元，最新总市值1216.5亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日丨A股市场工业互联网板块集体上攻，佳讯飞鸿、海得控制、东土科技集体涨停，沈阳机床、光环新网快速跟涨。19日工信部印发工业互联网平台推广指南和评价方法的通知。业内人士认为，国家已开始加大对工业互联网领域的重视，行业基本面支撑下发展有望加速。

格隆汇20日丨里昂发表研究报告，指维达国际(03331.HK)上半年表现令市场惊喜，第二季毛利表现强劲，虽然第二轮产品均价上调後自然增长略放缓。该行引述管理层指，高木浆价格会持续，但料不会进一步急升；里昂预期，面对环保监管收紧，料公司续淘汰过时产能。里昂重申予维达“买入”评级，目标价由16.9港元升至18.5港元。该行指出，维达上半年销售升16%，其中自然增长率达8.1%，因应首季增长达11.7%，意味着第二季增长放慢；虽然木浆价格高企，惟受惠次季第二轮提价，次季毛利率按年扩大0.4个百分点至31%，按季则扩大2.5个百分点，毛利率承压或过去。里昂又称，为应对成本上扬，维达产品组合在5月提价约60至70%，但主要对手并无即时跟随，公司次季销量增长放缓至低单位数，故里昂相信维达下半年销量增长将复苏，因为提价对销量影响有限；另“双十一”对维达的利好作用料大於同业。报告补充，过去数月木浆价格似乎回稳，管理层相信木浆价格短期续高企，若情况属实，料对小型生产商影响较大。另为反映次轮提价及上半年业绩，里昂上修2018至2020年各年维达收入预测分别3.5%、1.9%及2.1%；另上修同期盈测分别9.9%、9.3%及4.6%。维达国际(03331.HK)现报14.34港元，涨4.22%，暂成交1006.22万港元，最新总市值171.28亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日丨里昂发表报告，指复星医药(02196.HK)在本周共筹资约4.85亿美元，先是在7月17日公布旗下复宏汉霖，以每股6.23美元向9名投资者发行2,512万股新股，以集资约1.57亿美元，意味复宏汉霖在集资前的估值达28亿美元。其后在7月18日，复星医药再公布折让约9.05%，以每股H股38.2港元配售6,800万股H股，集资净额约3.28亿美元(约25.78亿港元)。该行表示，根据过往历史，对复星医药是次配股并不感意外，相信集团在交易完成後将有更多投资机会。考虑及是次配股的摊薄效应，预期集团2018年至2020年的每股盈利预测会分别下降0.22%、2.12%及2.34%。里昂下调复星医药H股目标价，由56.14港元降至54.69港元，相当於明年市盈率25.4倍，评级则维持“买入”。复星医药(02196.HK)现报38.85港元，跌0.5%，暂成交1.57亿港元，最新总市值969.331亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日丨交银国际发表研究报告称，降华电福新(00816.HK)目标价，由2.86港元降至2.26港元，相当于该行2018年预测市盈率 6倍及市账率0.75倍，重申“买入”评级。报告称，华电福新上半年公司累计总发电量217.49亿千瓦时，同比增长8.1%， 其中水电、煤电、风电、光伏、天然气、其他能源发电量分别同比变化55.1%、44.2%、25.4%、28%、-1.3%、-10.9%。 2 季度由于福建降雨偏少，导致公司水电发电量严重低于该行预期。同时，煤电发电量的增速也略低该行预期。但认为水电和煤电发电量在下半年都会有明显上升。总体上该行认为上半年公司水电和煤电业务发展低于预期，而风电、光伏和天然气业务发展符合预期，而参股核电业务好于预期。该行将对华电福新的2018及2019年每股基本盈利预测调低6.5%及调高3.1%，至0.32元人民币及0.38 元人民币。华电福新(00816.HK)现报1.76港元，跌1.12%，暂成交75.29万港元，最新总市值148亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日丨受中期业绩利好影响，维达国际(03331.HK)股价两日累涨超11%，最新报14.28港元，涨3.78%，暂成交976.14万港元，最新总市值170.56亿港元。维达国际(03331.HK)19日公布，截至2018年6月30日止六个月之未经审核中期收入74.34亿元，按年升16.28%。该公司权益持有人应占溢利4.17亿元，按年升30.13%。每股盈利0.349元， 已宣派中期中期股息每股6仙。公司称，预计于2018年第四季度末╱最迟于2019年第一季度，造纸设计年产能将达128万吨。大和19日报告指出，维达由于一般行政及销售开支控制得宜，盈利优于预期19%，上半年个人护理产品业务经营利润按年几乎倍增，维持其评级”持有“。同日野村表示，今年次季毛利率上升，主要受惠公司成功加价以及木浆价格稳定，期内销售及行政开支比例下降有利经营利润率扩张，给予评级”中性“。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日丨京东示范型电子商务营运结算创新生态城项目签约仪式在德阳举行。该项目将落户广汉，总投资135亿元。项目分三期建设，一、二期主要建设贸易结算中心、自动化订单生产中心，三期主要建设京东“生态城”，引入与京东相关的新经济业态。

格隆汇20日丨据统计，7月19日北上资金通过沪、深股通净买入约合24亿元，扭转了连续3个交易日净卖出，也创下7月以来单日第3大净买入金额，达到一个小高峰。同时，北向互联互通市场活跃度有所提升，当天成交总额162亿元，环比3个交易日提升。从当天成交活跃股来看，金融股获北上和南下资金同步加仓，中国平安A股获陆股通净买入达4.68亿元，工商银行H股则获港股通净买入2.19亿港元。

格隆汇20日丨小米昨日发布了2B（针对企业）的米路通平台和 2C（针对个人）的小米WiFi链，用户可以获取“米粒”作为奖励。“米粒”是小米在加密兔项目之后，运用区块链技术对用户激励的尝试。目前，米粒正在逐步接入小米各项业务线。

格隆汇20日丨易居企业(02048.HK)首挂日开门不利，盘初股价快速破发，最大跌幅近4%。现报13.92港元，跌3.20%，成交额暂为3.62亿港元，最新总市值为204.27亿港元。易居企业(02048.HK)本次发行3.22亿股，发售价为每股14.38港元，每手300股。其中，香港公开发售遇冷，认购总数仅占香港发售股份的约0.73倍。易居主要提供一手房代理服务、房地产数据及咨询服务和二手房经纪平台，服务对象包括房地产开发商、购房者及其他行业参与者。易居的主要股东中，一线房企“恒碧万”分别持股15%。本次招股中，淘宝、华侨城、恒基等成为公司的基石投资者。此外，郭广昌、李思廉等地产大佬也参与了认购。从2015年-2017年，集团主营业务收入从27.16亿元增至46.33亿元，年复合增长率为30.6%；利润从1.772亿元增至7.653亿元，年复合增长率为107.8%。(行情来源：老虎证券)