格隆汇23日讯，富瑞发表研究报告指，今年第一季中国联通(00762.HK)的收入预期升2.8％、EBITDA升4.1％及利润升16.3％，表现优于市场预期。服务收入升8.4％，优于中移动(00941.HK)表现(上升７％)。期内中联通EBITDA按年增长14％，去年全年增长6％；纯利按年升250％至30.25亿港元，反映2018财年预测的28.5％。富瑞指，即使今年下半年面对更困难的环境，相信中联通仍然明显被低估。因此，该行表示予中联通”买入“评级，目标价23.63港元。中联通(00762.HK)现报10.76港元，涨幅3.27%，成交额7.7亿港元，最新总市值3286.24亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇23日讯，大和资本发表研究报告指，料首季友邦(01299.HK)新业务价值升24％，固定汇率计料升20％，有关预测好过市场预期7％，增长主要由中国市场带动，香港市场面对高基数效应，内地放宽外资入股金融机构成为友邦股价催化剂，大和维持友邦"买入"评级，属行内金融股首选，目标价88港元不变。大和指，友邦中国第二季毛保费收入升43％，受惠市场竞争环境，因部分中资保险商停止短期存款产品，大和料首季友邦中国新业务价值升70％。另外，大和表示，友邦于香港年度化保费增长转弱，受高基数效应影响，不过新业务价值毛利更高，可抵销部分负面影响，料首季友邦于香港新业务价值温和下跌。友邦(01299.HK)现报68.15港元，成交额6.64亿港元，最新总市值8223.08亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇23日讯，德银研究报告指，联通(00762.HK)首季EBITDA升14%，纯利升2.5倍，主因成本控制良好及收入改善所致，相信是员工激励计划的策略正确及奏效，预见该股有显着重评空间，重申”买入“评级，目标价由15.1港元升至15.5港元。该行指，国内电讯商首季的业绩反映未来仍有增长空间，同时固网竞争亦有望降低。调升联通的盈利预期，以反映首季强劲的表现，并预料今年稍後的投资会为明年强劲盈利表现铺路，料盈利预期仍有再上行空间。联通(00762.HK)现报10.76港元，涨幅3.46%，成交额7.36亿港元，最新总市值3292.36亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇23日讯，大和研究报告指，中移动(00941.HK)首季纯利按年升4%至258亿元人民币，主要由于服务收入上升3.6%及服务EBITDA利润率按年升0.1个百分点所致。首季纯利较该行预期低7.8%，因服务收入较该行预期低3.2%。而第一季EBITDA与该行预期相符，主要受惠于成本控制较预期好。报告指出，虽然上述业绩令人失望，不过认为公司成本控制情况继续向好，加上2018年EV/EBITDA较过去15年平均数有49%折让，估值十分偏低，因此重申”买入“评级。中移动(00941.HK)现报72.95港元，跌幅0.21%，成交额3.62亿港元，最新总市值1.49万亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇23日讯，富瑞发表研究报告称，腾讯控股(00700.HK)将于下月16日公布今年第一季业绩，预期电脑游戏增长正常化，预计同比增长4%，主要受到高基数影响及强劲农历新年季节性影响，但于第二季及第三季有压力。该行认为，集团推出《绝地求生》电脑版后有潜在上升空间。该行预测，腾讯控股的手机游戏将展示强劲持续增长24%至210亿元人民币。而手机游戏仍有持续增长，主要受惠于《王者荣耀》及《QQ飞车》贡献，该两款手游已经贡献大部分的活跃用户基础。另外，富瑞认为，近日微信朋友圈广告增加及分散小型游戏利润化，将会支撑着腾讯控股的长期广告增市佔率。富瑞预测，今年第一季腾讯控股的广告收入同比上升54%至106亿元人民币，不过受季节性因素影响而按季下跌14%。该行称，腾讯控股整合媒体及社交广告平台，估计2018财年同比上升43%至580亿元人民币，反映市占率为12%。富瑞预期，今年第一季腾讯控股总收入同比上升48%至730亿元人民币，而非通用会计准则纯利同比上升37%至195亿元人民币。该行表示予腾讯控股“买入”评级，目标价530港元。腾讯(00700.HK)入选格隆汇2018“下注中国”十大核心资产之一，现报394.6港元，跌幅1.4%，暂成交46.15亿港元，最新总市值3.75万亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇23日讯，美银美林发表报告，指ASM太平洋(00522.HK)首季业绩稳定，亦稍高於该行及市场预期，但考虑到公司破记录销售及每股盈利处上升周期，资产负债表仅显示小规模的净现金。该行相信公司强劲增长不能维持，基於下半年或2019年手机双镜头及LED相关设备订单已达饱和阶段，与及2018至2020年盈利预测，公司23倍市盈率已属高水平。该行维持对ASM太平洋的”跑输大市“评级，目标价95港元，相等於20倍市盈率，又指2017年高峰後的盈利收缩为不利因素。美银美林亦指，纵使公司所作的盈利展望仍大致正面，但担心双镜头模组已高度渗入市场，LED产品面临的风险及新高科技设备对业务的贡献较低。ASM太平洋(00522.HK)现报112.4港元，涨幅3.5%，成交额4.52亿港元，最新总市值457.07亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇23日讯，摩根士丹利发表研究报告，指嘉里物流(00636.HK)本年至今股价反弹7%后，上升空间料有限，下调其投资评级，由“增持”降至“与大市同步”，目标价由13.65港元降至13港元。报告下调嘉里物流今明两年核心盈测分别4.2%及0.3%，基於公司去年撇除物业重估收益后核心盈利逊该行预期，大摩调整其估算模型。该行对嘉里物流今明两年盈测低於市场预估12%，源于出售亚洲空运中心(AAT)15%权益延迟，大摩在基本情境下，不再计入1.7亿元潜在出售收益。大摩认为，嘉里物流本年至今股价跑赢恒指(恒指同期升约1.7%)，已反映市场对其出售非核心资产的预期，及本港货仓业务重组。不过，由於去年起出售AAT权益有延误，该行对其未来卖产的规模及时间表存疑。该行补充，嘉里物流现价相当于现报今年预测核心市盈率16.1倍，较主要中国同业有明显溢价，包括深圳国际(00152.HK) 、中国外运(00598.HK)及海丰国际(01308.HK)，该等股份的今年预测市盈率分别为7.6倍、8倍及14.5倍。嘉里物流(00636.HK)11.82港元，跌幅0.34%，暂成交1283.45万港元，最新总市值200.61亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇23日讯，花旗报告指出，中移动(00941.HK)首季业绩符合预期，主要受到4G数据及固网宽频增长带动。今年首季销售成本按年下跌，公司给予指引，今年销售成本将低于去年的6%增长，料服务收入增长持续强劲，盈利增长稳健，现金回报改善均是公司正面催化剂。该行维持中移动”买入“评级及目标价95港元。该行估计，中移动今年旗下固网宽频表现将持续强劲，料按年升幅超过30%，成为盈利主要推动力。中移动(00941.HK)现报72.75港元，跌幅0.48%，成交额3.43亿港元，最新总市值1.49万亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇23日讯，大和资本发表报告指，中国中铁(00390.HK)公布首季新订单增长21％，至3120亿元（人民币．下同），去年第四季升30%，新订单中建设业务佔2610亿元，按年升22%，首季新订单数见佔全年目标1480亿元，约21%。大和表示，今年起三年中铁盈利增长稳定，但料今年中铁新订单增长放慢，因去年基数高及受措施限制。大和维持中铁“持有”投资评级，Ｈ股目标价5.9港元，目前股价已反映未来盈利增长因素。中国中铁(00390.HK)现报5.84港元，涨0.34%，暂成交2241.67万港元，最新总市值1334.1亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇23日讯，德银发表报告表示，由於苹果公司削减旗下iPhone订单、中国智能手机商去库存、美元汇价贬值损及毛利下，相信其所主要研究覆盖大中华地区智能手机生产供应链企业今年首季每股盈利将会弱于市场预期。该行估计，大中华地区主要智能手机生产供应商今年首季营运溢利可能较市场预测低约10%至20%。该行指，大立光电(3008.TW)於4月12日公布首季业绩疲弱，部份A股上市的智能手机部件生产商亦已预告首季业绩出现倒退，如歌尔股份(002241.SZ)、蓝思科技(300433.SZ)。但该行预期，智能手机及个人电脑产业会受到中美贸易战影响较少(因产业供应链已进行全球化，料非争议焦点)，主要晶片、射频元件及操作平台主要为美国企业掌握；部件、声学及光学部件由大中华企业掌握；显示屏、记忆体及被动元件被日韩企业所掌握。额外开徵关税会累及全球终端需求，亦不利中美两国供应商。德银对瑞声科技(02018.HK)目标价，由原来180港元下调至160港元，维持”买入“评级；该行同时下调对可成科技(2474.TW)、纬创(3231.TW)、瑞仪(6176.TW)、鸿海(2317.TW)目标价。然而，该行认为今年新iPhone(iPhone 9/XI))或会将屏幕加大至分别6.5、6.1及5.8寸(对比原来各5.8、5.5及4.7寸)，功能上不会有重大突破；明年新iPhone或引入AR技术。基於此预测，估计瑞声、可成科技及瑞仪可望受惠新iPhone屏幕升级趋势，因产品需要更强的机件、纤细系统等。瑞声(02018.HK)现报119.4港元，跌幅1.65%，成交额7.34亿港元，最新总市值1459.07亿港元。（行情来源：老虎证券）