格隆汇29日讯，里昂发表报告指，中国再保险(01508.HK)去年下半年盈利按年跌6%，差於预期，期内财险再保及财险业务均见承保损失，盈利能力疲弱，下调中国再保险目标价，由1.7港元降至1.65港元。但由于估值便宜及股价下跌后股息率有4%，投资评级则由“沽售”上调至“跑输大市”。该行亦指，集团寿险再保业务表现较好，见到保障业务增加及减少低毛利的金融再保业务，但未知是季节性因素还是业务策略改变，同时新业务的全年股本回报率亦只为9.5%，盈利能力有待证明。基本财险业务中国大地在去年下半年亦遇到困难，中国大地更向策略投资者配股，配售价每股2.28元人民币，相对每股1.38港元资产净值属丰厚，但令市场质疑其资本能力，因财险业务的报告偿付能力比达267%，为何仍需要额外资本。保险(01508.HK)现报1.59港元，跌幅1.85%，暂成交2467.07万港元，最新总市值675亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇29日讯，里昂报告指出，中电信(00728.HK)上季业绩胜预期，主因成本控制得宜，利润有所改善，服务收入符合预期，EBITDA增长强劲，按年升22%，第四季继续收支平衡。该行指，中电信今年资本开支将减少15%，预期今年收入增长持续稳健，目标支出增长较收入增长缓慢，因此利润有望继续扩张。该行指，虽然取消数据漫游费将对集团带来负面影响，但相信集团正寻求其他方法抵销相关影响。该行轻微下调2018-20年盈测1%至2%，目标价由4元下调至3.9元，意味有19%上行空间，目前估值便宜，在波动市况中，中电信属防守股之一，评级由“跑输大市”升至“跑赢大市”。中电信(00728.HK)现报3.49港元。涨幅3.56%，暂成交2.41亿港元，最新总市值484.32亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇29日讯，天风证券表示，枫叶教育 ( 01317.HK )第三所海外高中，深度对接海外高校资源，设立在海外高校内且共享校内资源，公司层面或与高校进行深度对接，未来学生毕业将有更多选择。本次新建海外学校对于学校数，在校生以及业绩增厚有限，但未来或进一步丰富学生出路，战略意义大于财务意义。在轻资产扩张开校能力得到验证后，插班生人数增长将持续释放公司能力。枫叶轻资产扩张减少折摊加快培育直接带动人数增长，其模式背后逻辑在于优质品牌、成熟管运以及中产学费定位所覆盖的广泛客群，坚定看好公司未来成长模式。强劲内生再次彰显枫叶作为国际教育龙头的优质成长，品牌及经验沉淀叠加异地扩张能力实现业绩稳定高速增长，未来在不新增学校情况下枫叶尚有近 1 倍的人数增长空间；同时其 PPP 轻资产模式成熟，有效减少学校前期投入进而加快复制减少折摊，定位中产实现客群广泛覆盖。维持“买入”评级：目标价14.25港元。枫叶教育 ( 01317.HK )现报10.28港元，涨幅1.58%，暂成交1977.64万港元，最新总市值153.13亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇29日讯，高盛发表报告指，基于舜宇(02382.HK)管理层之发展策略支持该行展望，如镜头模组供应商在设计及制造复杂化的情况下持续为产品增值，料将提升产品均价致毛利率上升，该行升舜宇目标价自155元提升至168元，升2018-2020年盈测8%-10%，以反映去年毛利率好於预期。维持“买入”评级并纳入确信买入名单内。该行引述舜宇管理层预计，双镜头于内地智能手机的渗透率将自去年的15%-20%提升至今年的25%-30%，今年镜头模组之毛利率仍将继续提升。3D镜头业务将於今年下半年贡献收入，于高端Android智能手机镜头市场的市占率亦会提升，带动产品均价及毛利率提升。今年亦将发展广角镜头，汽车镜头模组之收入贡献亦将达1,000亿元人民币。舜宇(02382.HK)入选格隆汇2018“下注中国”十大核心资产之一，现报144.8港元，跌幅1.76%，暂成交7.21亿港元，最新总市值1588.46亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇29日讯，美银美林发表报告，下调比亚迪(01211.HK)今明两年每股盈测12%及10%，以反映销售转弱及毛利率下跌，将目标价由81港元下调9%至74港元，基于公司产品发布渠道强劲、新能源电池质量较佳可带动销售、持股65.8%的比亚迪电子(00285.HK)业务温和增长，以及「云轨」(SkyRail)收入贡献增加，重申“买入”评级。该行预期，公司今年上半年盈利表现无惊喜，惟自6月开始增长将加速。报告引述管理层分析员会议指，料比亚迪电子在经历去年110%的纯利增长後，今年业绩将进一步向好；又预计「云轨」销售将由去年的10亿元人民币，进一步增加至今年的50亿元人民币。比亚迪将於今年6月推出「唐」和「秦」系列产品，并於9月推出新能源车「元」等，冀全年汽车销量达50万部，与该行预期的49.4万部相近。比亚迪(01211.HK)现报60.45港元，跌幅4.43%，暂成交4.8亿港元，最新总市值553.12亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇29日讯，中集集团(02039.HK)总裁、执行董事麦伯良在业绩说明会上表示，未来10到15年天然气在全球都是黄金发展时期。天然气改革力度太大，短期内局部价格出现波动，长期价格还是回归正常。战略层面来说，天然气涉及到中集很多板块，比如重卡、物流、配送、海空业务等，中集把天然气作为集团层面重点推进，会调动资源互相促进、协同发展。全球有1/3的地方，管道和大船舶运输都不能到，这就是中集的市场。

格隆汇29日讯，在今年首季业绩逊于预期的打压下，比亚迪股份(01211.HK)继续下跌，盘中股价一度失守年线。现报60.00港元，跌5.14%，最新总市值为1636.88亿港元。27日，比亚迪公告称，预计一季度净利润将下滑75.2%-91.8%，至5000万~1.5亿元人民币区间。去年，比亚迪新能源汽车销量蝉连全球第一。不过，在新能源汽车补贴政策调整下，今年比亚迪的单车利润将显著减少，致使业绩大滑坡。与此同时，多家投行机构也下调了对公司的盈利预期。中信证券预测2018/19年公司EPS为1.47/1.78元(原2018/19年EPS预测值为2.22/2.67元)。(行情来源：老虎证券 港股通持仓占比图来源：格隆汇APP)

格隆汇29日讯，美银美林报告指出，中电信(00728.HK)去年纯利按年升3.4%至186亿元人民币，胜市场预期，派发末期息11.5港仙，意味派息比率40.4%(2016年为41.9%)。EBITDA增幅达7%，为过去五年新高。该行指，尽管集团表示今年内将于12个城市进行5G网络测试，惟相信测试网络规模相对较小，因集团预期今年资本开支跌15.5%至750亿元人民币。该行料最快到2019/20年集团资本开支才会再次显着增长。该行表示，虽然预期中电信今年4G上客量达6,000万户，但下调其移动每月每户平均收入(ARPU)预测，反映对新客户质素的看法审慎，将其目标价由4.9港元降至4.7港元，维持评级“买入”。中电信(00728.HK)现报3.52港元，涨幅4.45%，暂成交2.3亿港元，最新总市值488.48亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇29日讯，瑞信上调蒙牛(02319.HK)目标价，由27.2港元升至35港元，评级重申“跑赢大市”。瑞信称，虽然调低2018年蒙牛的每股盈利预测至0.77元人民币，主要预测较高推广开支，但上调2019年每股盈利预测至1.04元人民币，看好收入长及毛利率复苏，将估值伸延至2019年作基准，新目标价等同2019年市盈率27倍。瑞信看好蒙牛未来数年与内地伊利的差距收窄，同时蒙牛基本因改变，将吸引更多投资者追落后。但瑞信称，2018年受俄罗斯世界杯开支大影响，毛利率上升空间有限，未来数年将可享成果。2018年纯利将升至29.92亿元人民币，2019年可达40.56亿元人民币。蒙牛(02319.HK)现报25.85港元，涨幅12.78%，暂成交4.94亿港元，最新总市值1017.19亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇29日讯，里昂发表研究报告，指长城汽车(02333.HK)受惠于Wey型号产品组合改善，2017年第四季毛利率改善。不过，该行认为，哈弗(Haval)品牌所面对市场竞争料今年加剧，或拖累公司增长策略。此外，该行认为公司推出新型号产品令销售、一般及行政开支上升，加上新能源汽车研发开支，将令公司经营利润率扩张受限制。里昂下修长汽今明两年收入预测分别0.9%及1.3%；另下调长汽今年盈测2%，2019年则上调6.5%。里昂另下修长汽估值测算基础，由相当於明年预测市盈率9.4倍降至7.9倍，源于毛利波动性增加及新能源车前景未明；目标价相应由9.57港元下调至8.31港元，维持“跑输大市”评级。长城汽车(02333.HK)现报7.71港元，跌幅2.77%，暂成交1.4亿港元，最新总市值238.97亿港元。（行情来源：老虎证券）