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2025-05-03 12:09 星期六
2018-03-23 11:52
[大行评级]瑞信：国寿(02628.HK)去年新业务价值符预期 评级“跑赢大市”
格隆汇23日讯，瑞信发表研究报告，称中国人寿(02628.HK)去年新业务价值(VNB)增长21.9%，大致符预期，下半年增长稳健，主要受惠银保销售额强劲，带动利润率扩张。集团的银保销售代表较半年前上升30%，至33.9万人，同时集团看重关键绩效指标。集团税后利润升69%至323亿元人民币，符盈利预告，主因投资收入大幅增长；以及储备金压力消退。虽然集团将在下半年面对管理层变动；以及行业将迎接新业务销售的挑战，但瑞信认为，在很大程度上已经于估值反映，现价相当于集团经调整内含值0.68倍。考虑到盈利正面增长前景，认为风险回报比率吸引，维持评级“跑赢大市”，目标价28港元。该行上调国寿今明两年每股盈测分别2.7%及5.6%，以反映去年业绩。中国人寿(02628.HK)现报22.15港元，跌幅1.56%，暂成交7.16亿港元，最新总市值1648.22亿港元。（行情来源：老虎证券）
HK 中国人寿
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2018-03-23 11:48
[港股异动]安莉芳控股(01388.HK)纯利翻4倍 逆市大涨超13%
格隆汇23日讯，安莉芳控股(01388.HK)昨日公布2017年度业绩，今早股价跳空高开2.8港元，随后大幅拉升，现最新报3.03港元，涨13.48%，是自今年一月下旬以来的又一大涨，暂成交369.4万港元，最新总市值12.8亿港元。昨日，安莉芳控股(01388.HK)公布，截至2017年12月31日止年度，集团实现收入23.40亿港元，同比增加5.57%；毛利18.25亿港元，同比增加4.64%，毛利率由2016年的78.72%降至78.03%；拥有人应占年度溢利4.95亿港元，同比增加403.34%；基本及摊薄每股盈利118.21港仙；宣派末期股息8.00港仙，全年合共派息10.50港仙。于期内，集团与发展商订立搬迁补偿协议及其补充协议。根据集团所采纳的适用会计准则确认按搬迁协议的搬迁安排而产生的收益约为4.50亿港元。纯利上升主要由于按搬迁协议的搬迁安排而产生的收益。撇除搬迁安排而产生的收益及相关所得税开支，公司拥有人应占溢利达1.58亿港元，同比增加60.38%，主要由于集团致力控制成本及其多品牌策略行的有效。（行情来源：老虎证券）
HK 安莉芳控股
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2018-03-23 11:40
高盛掉出大宗商品交易的前三大银行榜单
格隆汇23日讯，根据研究机构Coalition Development Ltd.的数据，几十年来华尔街大宗商品交易霸主的高盛，首次掉出该行业前三名银行的名次之外，排在摩根大通、摩根士丹利和花旗银行的后面。天然气和电力的交易亏损拖累高盛，去年是其作为上市公司以来在商品交易上表现最差的年度，引发了一系列高管离开该银行的原物料部门。这是高盛自2010年以来首次未位列前三名，而且很可能在2010 年之前很久以来都是如此。高盛和摩根士丹利长期在这个领域占主导地位，并帮助将大宗商品普及为可投资资产类别。Coalition研究总监Amrit Shahani说，尽管摩根大通和摩根士丹利在Coalition的排名并列第一，但澳洲麦格理银行（未纳入Coalition的排行中）去年大宗商品营收可能在全球所有银行居冠。
US 高盛 US 摩根大通 US 摩根士丹利 US 花旗
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2018-03-23 11:30
[大行评级]交银国际：上调龙光地产(03380.HK)目标价至12.98港元 评级“买入”
格隆汇23日讯，交银国际上调龙光地产(03380.HK)的资产净值(NAV)预估，由15.58港元微升至17.31港元。目标价也由11.68港元上调至12.98港元，维持“买入”评级。报告中称， 龙光2017年收入同比增35%至277亿元人民币，核心利润46亿元人民币，大致上符合预期。由于入账的平均售价上涨，毛利率同比升2.5个百分点至34.4%。龙光拟派发每股终期股息为22港仙，全年派息为每股41港仙，相当于40%的总派息比例。另外，龙光管理层对2018财年的销售目标为660亿元人民币，同比增长52%，可售资源为1300亿元人民币。2018-2020年合约销售的复合年增长率目标为50%，预计2018-2020财年的毛利率为35-36%，核心利润率为16-17% 。交银国际认为，龙光增长前景仍然可观。由于深圳的平均售价上升，以及本年初至今收购的新项目，因此上调资产净值预估。龙光地产(03380.HK)现报11.4港元，跌幅2.73%，暂成交6613.11万港元，最新总市值626亿港元。（行情来源：老虎证券）
HK 龙光集团
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2018-03-23 11:30
[大行评级]交银国际：调低正通汽车(01728.HK)至7.95港元 评级“买入”
格隆汇23日讯，交银国际调低正通汽车(01728.HK)将目标价由9.5港元下调至7.95港元，基于2018年市盈率9.7倍(原为13倍)，主要是由于其资产负债表转差和未来较低的派息比率，认为以资产负债表质量为代价来换取汽车金融的快速增长，可能对估值有一定影响。但仍维持“买入”评级。报告中称，正通2017年净利润同比急涨141.1%，与盈喜相若。主要超出预期的是毛利率由2016年的8.7%回升至2017年的10.6%。较预期差的是派息比率较低及净负债比率较高。交银国际认为，该股之前的配股和汽车融资渗透率增长将推动金融业务的增长。将2018及2019年盈利预测上调13.6%及10.9%，至15.79亿元人民币 及18.89亿元人民币，以反映更高的新车销量增长和汽车金融业务增长。正通汽车(01728.HK)现报6.26港元，跌幅5.85%，暂成交8379.19万港元，最新总市值156.47亿港元。（行情来源：老虎证券）
HK 正通汽车
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2018-03-23 11:27
美司法部督促联邦法官反对AT&T收购时代华纳
格隆汇23日讯，周四，特朗普政府督促一名联邦法官阻止美国电信巨头AT&T850亿美元收购时代华纳的计划，并表示该交易会使得AT&T拥有一把用来损害竞争、提升价格的“武器”。美国司法部律师Craig Conrath在开场陈述中要求阻止该交易，称该交易会导致其他付费电视公司要为时代华纳的内容支付更高的价格。
US 时代华纳 US 美国电话电报
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2018-03-23 11:22
[大行评级]瑞银：恒地(00012.HK)业绩胜预期 评级”买入“
格隆汇23日讯，瑞银研究报告指，恒地(00012.HK)去年核心盈利升38%，每股盈利4.89港元，分别高於该行预期23%及31%，公司盈利增长主要由物业发展盈利所带动，也来自出售整幢物业或项目的收益，末期息升9%至1.23港元，全年派1.71港元，相等於35%的派息比率，较2016年的44%为低。管理层指今年将维持稳定的派息增长，而非着眼派息比率。瑞银预期资产流转可有助收窄资产净值的折让，目标价62.55港元，评级”买入“。恒地今年至今已取得来自两宗出售项目的合计86亿港元出售收益，相当於该行估算今年盈利超过70%，公司指会继续研究出售非核心业务。管理层预期农地转换的计划在今年会减慢，但预期今年在元朗的90万平方尺农地的转换会有进展，同时在市区重建项目方面，已有226万平方尺的可发展面积按，按年升30%，预期於未来3年可作预售的重建项目达130万平方尺。恒地(00012.HK)现报51.55港元，跌幅2%，暂成交1.87亿港元，最新总市值2064.59亿港元。（行情来源：老虎证券）
HK 恒基地产
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2018-03-23 11:19
[大行评级]美银美林：国寿(02628.HK)估值不贵 维持“买入”评级
格隆汇23日讯，美银美林发表研究报告，指中国人寿(02628.HK)2017年业绩反映盈利强劲，但新业务价值(NBV)增长没有惊喜，该行认为公司营运表现较新华保险(01336.HK)为佳，但逊于中国平安(02318.HK)。该行认为，国寿现时估值低水，以现价计仅相当於H股及A股今年预测市盈率分别0.7倍及0.9倍，计及平安估值重评後，行业平均则为1.16倍，反映市场对国寿增长及质素期望较低。不过，美银美林认为，公司强劲的盈利动力将持续至2018年，并相信下半年新业务价值增长将复苏(预期2018年全年同比增长7.5%)。该行维持国寿H股“买入”评级，目标价30.61港元。国寿(02628.HK)现报22.05港元，跌幅2%，暂成交6.74亿港元，最新总市值1640.78亿港元。（行情来源：老虎证券）
HK 中国人寿 HK 中国平安
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2018-03-23 11:15
[大行评级]瑞信：下调中石油(00857.HK)目标价至5.7港元 评级“中性”
格隆汇23日讯，瑞信发表研究报告，指中石油(00857.HK)去年纯利升1.9倍，符合盈喜预期，相等于第四季的盈利为54亿元人民币，按季升16%，惟跑输油价19%的升幅，相信是因入口亏损扩大。去年派息比率为104%(2016年：138%)，股息率为3%。该行指，公司去年第四季的进口天然气亏损扩至70亿人币(第三季：52亿人币)，相信情况会於今年首季持绩，因国内供气仍然短缺，加上油价上升，令盈利升幅放慢。公司今年资本开支指引升4%，令人失望，同时亦确认对油服企业谨慎的看法。该行降今明两年每股盈利预期3-4%，目标价由6元降至5.7元，维持“中性”评级。中石油(00857.HK)现报5.37港元，跌幅2.89%，暂成交4.72亿港元，最新总市值1133.01亿港元。（行情来源：老虎证券）
HK 中国石油股份
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2018-03-23 11:10
[大行评级]美银美林：下调恒安(01044.HK)目标价至88港元 评级“买入”
格隆汇23日讯，美银美林发表的报告指，恒安(01044.HK)业绩表现符合预期，但考虑木浆成本上升对其毛利估算趋保守，故将其2018及19年每股盈利分别削减4%及5%，另外亦将目标价由97元降至88元，重申“买入”评级。美银美林认为该股风险回报正面，相信短期内稳健的销售增长可以部分抵销盈利可见性的忧虑，认为未来销售增长能否持续需要关注，或将影响其盈利趋势及重估潜力。该行指出，公司管理层的目标是今年销售可达双位数增长，主要受惠线上销售带动及其「亚米巴」经营模式，而受惠低基数效应，今年以来销售表现强劲。该行则料今年公司销售增长可达高单位数，会密切留意下半年的走势，但料毛利率受压的情况会持续至2018年。此外，恒安重申无意加价，并期望藉此增加市场份额，但由于很多竞争对手已经提价或即将加价，该行料加价仍然是选择之一。恒安(01044.HK)现报71.3港元，跌幅4.30%，暂成交2.12亿港元，最新总市值860.01亿港元。（行情来源：老虎证券）
HK 恒安国际
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2018-03-23 11:10
[大行评级]瑞信：升润啤(00291.HK)目标价至39.5港元 评级”跑赢大市“
格隆汇23日讯，瑞信研究报告指，润啤(00291.HK)去年业绩大致符合该行预期，收入按年升3.6%，不计优化产能的撇帐因素，EBIT按年升17%。该行指，价格上升及提升效率将支持公司具质量地增长，管理层确认润啤是其中一间会积极加价的公司，销量增长不再是公司主要增长引擎。该行相信加价足够抵销销货成本上升及市场营销投资提升。瑞信维持润啤”跑赢大市“评级，目标价由34.5港元升至39.5港元，以反映利润率扩张及与国际品牌合作等潜在正面因素。润啤(00291.HK)现报34港元，跌幅2.02%，暂成交7709.33万港元，最新总市值1104.64亿港元。（行情来源：老虎证券）
HK 华润啤酒
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2018-03-23 11:03
[大行评级]里昂：降利丰(00494.HK)评级至“跑赢大市” 目标价下调至4.85港元
格隆汇23日讯，里昂发表研究报告指，利丰(00494.HK)「三年计划」的首年表现不俗，虽然收入跌8%，核心经营溢利升12%，相信是投资数码化和专有平台的方向正确，短期需留意去库存的影响，加上美国的贸易环境令不确定性因素增，评级由“买入”降至“跑赢大市”，目标价由5港元降至4.85港元。该行指，公司去年核心盈利符预期，但收入及纯利均逊预期。公司在撤出多项业务後，目前重返供应链解决方案企业，占收入81%及核心盈利64%，其余为物流及网上批发业务。去年供应链解决方案核心经营溢利增21%，毛利回升至2.1%；物流业务收入录得双位数增长。惟网上批发业务受欧洲消费者情绪影响。该行预期，今年公司继续转型，收入会继续受压，但利润受物流业务改善而上升，预期公司将在出售业务後，偿还部份债务，在派发特别息及末期息後，手上现金为5.8亿美元。利丰(00494.HK)现报3.91港元，跌幅9.28%，暂成交1.23亿港元，最新总市值331.18亿港元。（行情来源：老虎证券）
HK 利丰
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2018-03-23 11:01
[大行评级]里昂：升李宁(02331.HK)目标价至10元 维持”买入“评级
格隆汇23日讯，里昂发表报告表示，虽然李宁(02331.HK)2017年下半年核心经营溢利差过预期，但其营运资金和运营指标的显着改善，对未来的发展和财务健康而言更为重要。里昂表示，将李宁目标估值市盈率预测，由18倍升至21倍，上调目标价由9.8元升至10元，维持”买入“评级，并认为该股属行业首选。该行表示，将李宁2018至2020年盈利预测下调1至5%，以反映员工及研发开支上升，但认为公司会与安踏(02020.HK)相比，会缩窄净资产值估值折让，因公司已进入转势第三阶段，料公司出货量确定性亦较大。李宁(02331.HK)现报8.37港元，跌幅0.71%，暂成交1.14亿港元，最新总市值181.94亿港元。（行情来源：老虎证券）
HK 李宁
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2018-03-23 10:59
[大行评级]里昂：下调中移动(00941.HK)目标价至93港元 评级“买入”
格隆汇23日讯，里昂报告指出，中移动(00941.HK)去年下半年业绩稳健，符合预期，尽管受到监管措施及竞争加剧压力影响，但其收入按年仍有7.5%升幅，EBITDA亦升5.9%。管理层相信，新降费措施实施後，将令移动业务进一步受压，但相信部份负面因素可被家居及企业固网宽频强劲的增长抵销。集团目标今年收入增长超越同业，盈利可稳步上升；资本开支持续下跌，今年可进一步跌6.4%(去年资本开支按年跌5.2%)；而去年派息比率由46%升至48%，料今年可稳中求升。基於监管过度及缺乏催化剂，该行下调中移动2018-19年盈测1%至3%，目标价由100元下调至93港元，维持评级“买入”。中移动(00941.HK)现报70.85港元，跌幅1.25%，暂成交6.44亿港元，最新总市值1.45万亿港元。（行情来源：老虎证券）
HK 中国移动
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2018-03-23 10:56
[港股异动]增长新动力个股跌市受宠 金蝶国际(00268.HK)盘中急升
格隆汇23日讯，早盘，金蝶国际(00268.HK)逆市反弹，强力拉升，成为港股通标的少有的飘红个股。现报7.61港元，涨6.42%，最新总市值为221.29亿港元。在业绩行情下，一些呈现出新增长动力的个股，受到了市场资金的特别青睐。近期因传统ERP产品和云服务均快速增长的业绩利好，尤其是云服务表现胜于预期，金蝶国际(00268.HK)持续上扬。中信证券最新研报就指出，考虑云业务发展速度与未来空间，及工业互联网等新需求对管理软件业务拉动，维持“增持”评级。(行情来源：老虎证券 港股通持仓占比图来源：格隆汇APP)
HK 金蝶国际
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