格隆汇22日讯，瑞信发表报告指，碧桂园(02007.HK) 去年核心盈利高于该行及市场预测分别11%及16%，由於管理层未有给予本年销售目标，该行料今合约销售将增长36%并领先同业，主要由於其合作方案及於更多新城市之渗透率提升。由於按揭控制，该行并料碧桂园今年现金回收率将低於去年的90%。基於碧桂园之新增土储及好於预期之现金回收率，该行升每股资产净值预测自16.8港元上调至20.4港元，目标价相应自13.4港元上调至16.3港元，评级维持“中性”。碧桂园(02007.HK) 现报16.54港元，涨幅0.49%，暂成交8亿港元，最新总市值3592.78亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，兴业证券发布研报称，我们看多未来2年的浮法玻璃价格，景气度有望持续向上。产能增量有限，叠加密集的行业冷修周期，浮法玻璃供给端有望继续收缩。过去房地产销售的火爆至少保证了2018年玻璃需求的快速增长，低位的地产库存保证了房地产新开工的韧性较强，从而“熨平”了玻璃需求，无需对需求端太悲观。环保和供改的发力正逐步打破玻璃行业的“逆向选择”，以信义为代表的拥有低成本、低能耗、高品质的先进产能是传统领域的核心资产。?三十余载砥砺前行，信义在国内已基本完成了生产基地战略优势、规模效应、垂直整合的布局，随着信义玻璃的“出海”扩张，届时将位列全球浮法玻璃龙头企业。我们预计公司2018~2020年实现归母净利润分别为49.7亿、58.1亿和74.2亿港元，同比增长分别23.9%、16.8%和27.7%，给予公司对应2018年业绩12倍估值，目标价14.85港元，首次评级覆盖公司给予“买入”评级。信义玻璃(00868.HK) 现报11.94港元，跌幅3.24%，暂成交2.14亿港元，最新总市值479.78亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，花旗将昆仑能源(00135.HK)目标价由11港元下调至10.5港元，评级维持“买入”。花旗表示，昆仑能源2017年纯利达48亿元人民币，较市场预期高出6%。如不包括约7.88亿元人民币减值，核心收益较预期高出两成。该行称，除管道输送外，昆仑能源所有业务范畴在同比和环比均出现强劲回升，同时在2017年也录取得6亿元人民币外汇收益。花旗称，2017财年昆仑能源派息比率升至36%，预测2018年上升至45%，原因包括资本支出减少以及产坚实自由现金流(FCF)。该行同时分别调低2018及2019年对昆仑能源每股盈利预测5%及7%，原于燃气费预测较低，及液化天然气和城市燃气收益较高。重申“买入”评级，但调低目标价。该行对昆仑能源2018至2019年纯利预测分别为人民币53.7亿港元及64.15亿港元。昆仑能源(00135.HK)现报6.85港元，跌幅3.25%，暂成交3571.61万港元，最新总市值2.48亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，花旗研究报告指出，腾讯(00700.HK) 去年末季收入逊预期，盈利则优于预期，主要受到分拆附属上市收益带动。该行指，手游上季收入按年跌7%，是意料之外，个人电脑游戏收入亦因推广活动减少而按季跌12%。花旗虽对手游业务看法较审慎，但看到付费增值服务订购账户同比增长22%，及社交网络收入增长45%，均纾缓网络游戏疲弱的表现。花旗予腾讯“买入”评级，目标价538港元。腾讯(00700.HK) 入选为格隆汇2018“下注中国”十大入选核心资产之一，现报448.4港元，跌幅3.07%，暂成交178.2亿港元，最新总市值4.26万亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，摩根士丹利相信，深圳国际(00152.HK)股价未来45日内将上升，评级“增持”，目标价由19.25港元上调至21.5港元，反映去年业绩较强劲，以及今明两年盈测较高。大摩上调深圳国际2017至2019年盈测29%至30%，较市场预测高42-51%，该行相信市场盈测太保守，有上调空间。大摩认为市场不会完全认同深圳国际核来自前海的土地对核心盈利贡献，因只属一次性，但认为深圳国际的核心业务/联营公司，包括深高速(00548.HK)和深圳航空的强劲盈利会高於市场预测，因此市场盈测可能太保守。现价以今年预测市盈率7.3倍交投，较过去平均的8.3倍为低，亦比全球同业低60%。深圳国际(00152.HK)现报16.76港元，涨幅3.71%，暂成交9659万港元，最新总市值340.58亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，瑞银发表研究报告，料港府或批准建立浮动液化天然气(LNG)接收站，及新一个燃气发电站以达到2030年减排目标，相应提升中电控股(00002.HK)未来十年资本开支预测，及提升利润管制计划下公司盈测；料现股价尚未反映潜在资本开支增加因素。基于潜在资本开支增加及澳洲业务跑赢大市，瑞银提升中电投资评级，自“中性”上调至“买入”，以现金流折现率计，目标价自78港元上调至88港元，另上修2018至2020年各年每股盈测分别6%、8%及9%。该行偏好中电多於同业港灯SS(02638.HK)，即使面对新利润管制计划准许回报上限缩减至8%，瑞银仍料中电可维持派息，甚至加派息。公司内地业务对盈利贡献亦趋稳，惟相信若煤价于今年底或明年上升，对内地盈利或造成压力。中电(00002.HK)现报81.25港元，涨幅1.44%，暂成交3.02亿港元，最新总市值2052.74亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，里昂发表研究报告，指雅居乐(03383.HK)具大湾区发展概念，去年盈利及派息倍翻，料强劲盈利增长将持续至今年，由于有更多项目落成，均价及毛利率亦会提升。基于有关预测，升今年两年盈测分别62%及64%，目标价相应自13港元上调至20港元，评级亦自“跑赢大市”上调至“买入”。该行指出，雅居乐去年于中国南方之土地开支达45%，去年底止更有33%土储於大湾区。而销售方面，今年合约销售料维持强劲，销售目标指引为1,100亿元人民币，即按年升23%。雅居乐(03383.HK)现报16.26港元，涨幅2.01%，暂成交1.5亿港元，最新总市值637.48亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，里昂发表报告指，润啤(00291.HK)去年业绩表现稍好於该行预期，在成本上升的情况下，经调整EBITDA仍增长9%，毛利率亦提升至14.4%。销量增长0.9%跑赢行业平均，亦意味市占率增长持续。透过近期产品加价、产能优化及发展高端产品等措施，料润啤未来数年将可有序提升毛利率。维持“跑赢大市”评级，目标价自37.1港元轻微上调至37.5港元。润啤(00291.HK)现报34.95港元，涨幅2.04%，暂成交1.55亿港元，最新总市值1133.84亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，瑞银发表报告指，石药集团(01093.HK)去年收入增长强劲，盈利质素亦改善。该行上调石药目标价自18.4港元升至26.4港元，以反映管理层对前景乐观及去年盈利强劲表现。目前集团估值仅贴近行业平均，因此认为其行业领导地位及长期增长潜力之溢价尚未反映，甚至较同样受惠于政策改变的同业如中国生物制药(01177.HK)等，呈现明显估值折让。该行指集团未来有新产品推出及收购将为推动股价因素。维持“买入”评级。石药集团(01093.HK)入选格隆汇2018“下注中国”十大核心资产之一，现报21.30港元，跌幅1.62%，暂成交2.55亿港元，最新总市值1329.76亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，美银美林报告指，若撇除出售资产所得，预期恒地(00012.HK)2017年核心盈利按年升22%至145亿港元，较该行预期高9%，主要受惠於利息支出减少及来自煤气(00003.HK)的贡献增加。管理层对农地转换展望的语调稍为降温，指2020年之前不会再有新的转换计划(和生围用地除外)。虽然如此，该行认为积极出售非核心资产及派息增加应可继续为股东创造价值。现估值亦合理，较资产净值折让44%，与6年平均值相符。该行将公司2018及2019年核心每股盈利预测分别下调3%及上调9%，以反映推盘时间表更新及预期出售屯门土储带来26亿港元收益，重申“中性”评级，目标价59港元。恒地(00012.HK)现报52.75港元，涨幅0.09%，暂成交1.38亿港元，最新总市值2108.6亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，大和研究报告指，恒地(00012.HK)2017年基础盈利按年升38%至195.57亿元(人民币，下同)，表现好过预期，主要受惠於物业销售盈利按年升66%至133.93亿元，当中75亿元来自出售非核心资产，2016年同期仅39.3亿元。该行认为公司正寻求释放非核心资产价值，策略有利股东。恒地年初至今已出售两项非核心资产，出售所得为160亿元，当中可为2018年纯利贡献80亿元。公司仍有数项非核心资产可以出售，大和料支持其2018至2020年盈利前景，而公司自旧楼重建及农地转换落成的物业项目将会增加，上调恒地2018至2019年每股盈利预测21%，目标价63.5港元，评级“买入”。恒地亦持续提升派息，五年来派息增加幅度属港上市蓝筹股前列。另一方面，集团近年似乎积极从出售资产所得转购入更多贵重地区项目，例如美利道商厦和启德住宅地，大和认为这种「资产置换」策略长远为股东带来显着利益，视为家族企业资本管理的现代化，对市场估值起到关键作用。恒地(00012.HK)现报52.65港元，跌幅0.06%，暂成交1.35亿港元，最新总市值2106.6亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，汇丰发表研究报告，指恒地(00012.HK)2017年基础盈利按年升38%至195.6亿元，若撇除出售资产贡献，纯利按年升18%至121亿港元，较该行及市场预期低9%及15%。该行预期2018年公司出售资产收益达80亿港元，主要来自京华道18号及屯门项目，2017年则为75亿港元。该行指，留意到公司正积极补充土储，将支持未来数年盈利，预期公司2018年於香港的合约销售额可由2017年的126亿港元升至182亿港元，2019年进一步升至208亿港元。此外，汇丰忍为未来恒地增加农地转换将会为股价催化剂，维持恒地“买入”评级，目标价由60.2港元升至61.2港元。恒地(00012.HK)现报52.6港元，跌幅0.19%，暂成交1.35亿港元，最新总市值2106.6亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，瑞银发表报告表示，雅居乐(03383.HK)公布去年业绩强劲，核心盈利57.5亿人民币按年升109%，每股盈利预测1.48元人民币，高於该行及市场预测各35%及21%，更重要是公司派发每股末期息0.68元，指末期息高於该行及市场原预期70%，股息回报相当於5.9厘。该行指，维持对雅居乐“中性”评级，及目标价11.85港元，此相当较每股资产净值18.2元折让35%。雅居乐(03383.HK)现报16.26港元，涨幅2.01%，暂成交1.39亿港元，最新总市值636.91亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，瑞信发表研究报告，称恒基地产(00012.HK)去年基础盈利同比上升38%至195.57亿港元，主要受惠于项目出售收益同比上升90%所致。展望2018年，项目出售收益将继续成为物业发展收入的主要贡献，预期出售北角京华道18号及屯门项目收入将于2018年入账。此外，该行称公司2017年推出四大住宅项目，提供1762伙单位，当中仅售出35%，届去年底止存货达1460伙，同比增长89%。瑞信维持予恒地“中性”评级，目标价54.3港元，又称公司积极转换资产租合及处理农地转换，以及积极发展旧区重建；不过，资产周转率较慢及住宅物业存货大升，则为主要负面催化剂。恒地(00012.HK)现报52.65港元，跌幅0.09%，暂成交1.34亿港元，最新总市值2106.6亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇22日讯，高盛报告指出，腾讯(00700.HK) 上季收入逊预期，主因手游增长由第三季的84%放缓至59%，因每月每户平均收入(ARPU)按季下降，多款角色扮演游戏已进入用户巩固阶段，亦未立即商业化。不过，12月底推出的《QQ飞车手游》，其日活跃账户突破2,000万，并实现稳健收入。此外，集团个人电脑游戏收入按年增13%，按季则跌12%，主因用户开始转移至手机游戏，及推广活动减少，管理层料未来数个季度或继续受压。该行维持腾讯“买入”评级，目标价看535港元。腾讯(00700.HK) 入选为格隆汇2018“下注中国”十大入选核心资产之一，现报450.4港元，跌幅2.64%，暂成交128.01亿港元，最新总市值4.27万亿港元。（行情来源：老虎证券）