格隆汇20日讯，高盛报告指出，达利食品(03799.HK) 去年业绩逊预期，主因利润走势疲弱，即使去年下半年销售升12%，惟经营利润率仅升2%。现有类别产品的销售额下降及贸易应收账款增加，令人忧虑收入能否持续增长。该行因此下调集团2018-20年每股盈测6%至8%，目标价相应由9港元降至8.5港元，不过相信集团的新产品及发展二三线城市策略具有潜在增长势头，维持“买入”评级。达利食品(03799.HK) 现报6.82港元，跌幅1.59%，暂成交6297.88万港元，最新总市值933.94亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日讯，在年度业绩刺激下，中国联塑(02128.HK)早盘大涨，股价一度急升8%。现报5.87港元，涨7.90%，最新总市值为182.11亿港元。中国联塑(02128.HK)发布了年度业绩公告，2017年集团实现收入203.60亿元，同比增加18.2%；公司拥有人应占纯利22.93亿元，同比增加19.30%；每股盈利0.74元，拟派末期股息每股18港仙。管理层还强调，集团通过规模经济效益、推动生产自动化等措施，减少原材料和生产成本上涨所带来的压力。机构表示，中国联塑(02128.HK)作为塑料管道及管件生产商，也是塑联管道市场龙头，市场份额约10%。受益于供给侧改革，公司估值依旧便宜。(行情来源：老虎证券 港股通持仓占比图来源：格隆汇APP)

格隆汇20日讯，据金融时报报道，日本软银集团的一名高管透露，软银可能会将它在两年前收购的英国芯片设计商ARM重新上市。软银高级企业官员后藤芳光（Yoshimitsu Goto）向投资者建议，首次公开发行（IPO）可能是软银愿景基金的一项潜在退出战略。软银愿景基金规模为930亿美元，得到了沙特阿拉伯主要主权财富基金以及苹果和高通等公司的支持。《金融时报》的报道补充说，愿景基金将购买ARM 25%的股权。据本月早些时候的报道称，软银正在寻求优化其在ARM的投资，套出部分现金。软银集团在2016年以320亿美元的价格收购了ARM。

格隆汇20日讯，德银发表报告指，港华燃气(01083.HK)去年业绩表现强劲，销量增长及成本管控得宜，抵销毛利率压力，派息按年增长25%，派息率30%。料2017-2019年盈利复合增长率可达14%，管理层富有经验。于增长展望好转的情况下，目前估值偏低，维持“买入”评级，并升今明两年净利润分别7%及6%，目标价相应自6.6港元上调至7.3港元。港华燃气(01083.HK)现报6.65港元，涨幅3.26%，暂成交1506.06万港元，最新总市值184.12亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日讯，交银国际调低粤丰环保(01381.HK)目标价，由5.86港元调整至5.81港元。预期公司在新类型固废处理方面的潜在投资将是新的催化剂，维持“买入”评级。交银国际称，去年粤丰环保2017年纯利同比上升41%至5.64亿港元，略低于该行预期的5.89亿港元，主因是2017年下半年建筑收入确认进度较慢及高于预期的利息支出。 管理层表示2018年的合同处理量增长目标为30%，或不少于7000吨的合同处理量。另外，管理层也披露拟投资于与垃圾发电相关的领域，包括飞灰/炉渣处理，收运一体化服务或污泥处理。交银国际微调营运数据和项目储备预测，将简阳项目以合营形式作会计处理(不并表)后，对2018及2019年盈利微降0.3%及2.4%，至7.92亿港元及 9.98亿港元，仍按18倍远期市盈率计算，将目标价调整至5.81港元。粤丰环保(01381.HK)现报4.57港元，跌幅0.87%，暂成交290.31万港元，最新总市值112.21亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日讯，交银国际上调富力地产(02777.HK)的目标价至23.38港元，主要因为2017年业绩大致符预期，公司2018年销售目标增长将仍然是短期股价催化剂。维持“买入”评级。基于较预期高的毛利率及新收购项目，交银国际将对富力的资产净值略调升至每股31.17港元，前为29.05港元，新目标价预计较资产净值折让25%，调整前折让30%。报告中称，富力2017年收入同比增长10%至593亿元人民币，核心利润同比增长27%至75.9亿元人民币，分别较市场预期略低1%和5%。然而，毛利率高于预期，提高了7.1个百分点至35.4%，相比市场预期的33.3%。富力建议派发末期股息每股77分，全年派息达到每股1.1元人民币，股息率约为6.7%，2018年已锁定收入453亿元人民币，综合毛利率达38%；销售目标1300亿元人民币以上，同比增长超过60%，3年销售的目标年复合增长率为54%，销售额将于2020年(或之前)增至3000亿元人民币，并预计2018年酒店收入将超过70亿元人民币。富力地产(02777.HK)现报20.4港元，涨幅0.99%，暂成交5334.16万港元，最新总市值207.11亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日讯，高盛维持舜宇光学(02382.HK)“买入”评级，目标价155港元。该行认为，舜宇去年业绩胜预期，主要受边际利润扩张较预期理想带动，因相机镜头复杂性增加，以及产品有较高付加值。高盛表示，关注管理层对未来产品付运、边际利润前景的看法，以及3D感应镜头解决方案的进展。花旗则认为，舜宇去年业绩增长稳健，重申“买入”评级，以及舜宇是中型企业首选股，因集团手机镜头及相机模组等表现“跑赢大市”。舜宇光学(02382.HK)入选格隆汇2018“下注中国”十大核心资产之一，现报147.40港元，涨幅0.20%，暂成交2.47亿港元，最新总市值1616.98亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日讯，交银国际调低丘钛科技(01478.HK)目标价，由15港元降至14港元，等同2017年预测市盈率17倍，评级维持“买入”。报告中称，2017年丘钛净利润同比上升129%至4.36亿元人民币，早前盈嘉为增长超过100%，大致符合市场预期。由于1月/2月的疲软以及智能手机增长的整体放缓，该行认为管理层对摄像头出货量同比上升10-20%的指引是一个亮点。另外，在盈利发布会上，其他积极因素还包括：(1)今年可能将会为华为提供更高端的产品(千万像素以上)、(2)客户组合向华为/小米转移、(3)管理层对其3D感应竞争力的信心、(4)更注重于自动化生产，(5)光学屏下指纹的研发进展。不过，由于毛利率前景较为疲软，交银国际将2018及2019年每股盈利预期下调11%及6%，至7.28亿元人民币及 10.71亿元人民币。丘钛科技(01478.HK)现报12港元，涨幅1.52%，暂成交3154.18万港元，最新总市值133.87亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日讯，交银国际上调石药集团(01093.HK)12个月目标价11%，由19.9港元升至22港元，主要计入强劲增长势头，维持“中性”评级，将2018年每股盈利预测上调至0.56港元。报告中称，石药集2017年净利润为28亿港元，同比增32%，大致符交银国际和市场预期。销售额为155亿港元，高于该行预测的150亿港元，但增幅因销售和研发费用增加而被抵销，导致盈利与预期一致。创新药板块的销售大幅增长38%。管理层认为2018年净利润依然能保持20-30%的增长，主要驱动力包括新进医保的药物放量及新产品上市。 鉴于公司作出庞大的研发投入，故公司预期2018年能获得5个一致性评价的批准和7个仿制药上市批准。此外，公司正在积极并购后期发展所用的靶点药物，以补充其创新研发管线。不过，交银国际认为这样的资产更为昂贵。维持对该股“中性”评级，基于目前较强的盈利增长，上调其目标价11%。认为需要看到公司在创新能力方面有更实质性的进展，才会对该股持更正面的态度。石药(01093.HK)现报21.9港元，涨幅8.17%，暂成交2.81亿港元，最新总市值1367.22亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日讯，野村上调富力地产(02777.HK)目标价23%，由19.14港元调高至23.59港元，以反映集团近期的购地策略及入帐时间表等，维持“买入”评级。该行认为，富力去年业绩强劲，销售目标也具野心，将2018年销售目标定于1300亿元人民币，2020年则为3000亿元，即复合增长率达54%。野村称，富力股价吸引，但短期缺乏刺激因素。富力地产(02777.HK)现报20.40港元，涨幅0.99%，暂成交4646万港元，最新总市值207.11亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇20日讯，瑞信上调石药集团(01093.HK)目标价，由22港元升至24.5港元，评级“跑赢大市”。瑞信上调对石药2018-2019年每股盈利预测2-4%，反映公司更创新药品销售以及抗癌药paclitaxel产品贡献增加，新目标价等同2018市盈率42倍，或2019年市盈率33倍。瑞信称，石药2017年收入及溢利各25%及32%，收入胜瑞信预测4%，盈利大致符预期，下半年纯利同比急升91%，主要受惠津优力强劲销售以及坚实维生素C价格，石药管理层指引，今年创新药品增长强劲，今年纯利增长指引介于20-30%，抗癌药2018年销售可达2-3亿元人民币，2019年将增至10亿元人民币。瑞信对石药2018及2019年盈测各为35.52亿港元及44.88亿港元。石药集团(01093.HK)现报21.4港元，涨幅5.94%，暂成交2.23亿港元，最新总市值1336.01亿港元。（行情来源：老虎证券）