格隆汇14日讯，长和(00001.HK) 将于周五公布去年全年业绩，大摩料其息税前盈利按年增长7%，每股盈利增3%，主要由於其3G及基建业务强劲，汇兑因素亦有利，抵销部份汇兑亏损及再融资成本。该行指基於意大利业务进行再融资後可节省13亿元成本，加上货币升值，今年增长将更强劲。该行亦预料长和将增加全年派息5%至每股2.81港元，幅度与去年上半年相若。详细而言，该行料长和去年欧洲3G业务将增长34%，基建业务增8%，抵销赫斯基能源倒退20%及和记亚洲电讯倒退57%之负面影响。和电(00215.HK) 出售固网业务亦致业绩倒退64%。虽去年下半年英镑及欧元分别兑港元升值15%及11%，惟对冲亏损将抵销有关正面因素。自由现金流亦料录得改善。该行指长和目前估值仍吸引，惟基于部份业务复苏较慢，轻微下调每股盈利预测。该行对长和评级”增持“，目标价109港元。长和(00001.HK)现报97.9港元，跌幅0.61%，暂成交2.52亿港元，最新总市值3776.67亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇14日讯，金蝶国际（00268.HK）去年录得纯利3.1亿元人民币，按年增长7.6％。富瑞指出，金蝶的业绩比市场及该行预估高出30％，金蝶云ERP表现符合预期，而ERP预置则胜预期，预料未来数年，有关动力可望持续，重申“买入”评级，目标价由6港元升至7.2港元。同时富瑞报告调高了金蝶2018和2019年度收入预测分别4.4％和4.6％，纯利预测亦分别上调13.3％和13.5％，以反映全面兑换换股债后，融资成本降低之影响。报告指出，金蝶现金流强劲，按年增加34.6％至8.237亿元人民币，而金蝶云和精斗云的用户分别增长超过120％和75％，令付费用户分别达到5100和14.8万，超出预期。金蝶国际（00268.HK）现报6.74港元，涨幅14.04%，暂成交6.33亿港元，最新总市值196亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇14日讯，摩根士丹利发表报告，指华能(00902.HK) 去年纯利按年跌81.5%，若撇除非经常性损益，料全年经常性盈利为21.39亿元人民币，按年跌77.7%，高于该行预测的6.29亿元人民币。其中，去年第四季经常性亏损达14.63亿元人民币，较上年同期扩大12.1%。该行认为，华能全年派息比率达96.2%(对比2016年为51.7%)，优于该行预期，公司预计今年至2020年派息比率可维持70%或至少每股0.1元人民币。大摩表示，尽管盈利显着下跌，华能去年经营现金流仍有290亿元人民币，按年仅跌7%；平均上网电价上涨4%；单位油耗升32%，或归因于煤炭成本上涨及气体成本保持稳定。该行同时担忧，公司今年资本支出仍将高企，融资成本持续上行，截至去年末净负债比率已攀升至259%(对比2016年末为194%)。该行又指，国家下调商业及工业上网电价给行业带来压力，该行预计今年内电价不会上调。另一方面，随着煤价由高峰下调15%，料用煤成本可按年走低5-8%，成为华能今年唯一业绩正面因素。该行予华能”与大市同步“评级，目标价5.04港元。华能(00902.HK)现报5.14港元，跌幅0.96%，暂成交1.18亿港元，最新总市值241.6亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇14日讯，龙源电力（00916.HK）公布去年多赚8.4％至38.46亿元人民币后，大和发表研究报告指，龙源的财务数据和现金流皆强劲，令人鼓舞，而绿色证书政策颁布将有助该股今年获得重估，加上风电扩产及使用率提高，重申“买入”评级，目标价由7.3港元升至7.5港元。报告指出，龙源在分析员会议上表示有信心国家可于今年引入可再生能源绿色电力证书核发及自愿认购交易制度。大和认为，这将有助消除政策不明朗因素，使其估值由目前的0.7倍回复至1倍市帐率。大和决定调升龙源2018/19年每股盈利预测2-5％，以反映产能及使用率提高的假设。大和与同行的不同的是该行认为龙源的投资价值高于华能新能源（00958.HK），因前者增长潜力和财政实力较佳。大和予华能新能源“持有”评级，目标价为2.73港元。龙源电力（00916.HK）现报5.66港元，涨幅1.80%，暂成交5881.82万港元，最新总市值189.05亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇14日讯，瑞信发表研究报告指，港灯-SS(02638.HK) 去年录可供分派收入35.38亿港元，按年持平，符市场预期。全年分派共40.04仙，按年持平，亦符预期。考虑到美国十年期国债孳息升至约2.9厘水平，该行指，对此港灯收益率差价仅约2.5厘，挨近历史低位2.4厘，亦远低于历史平均值4.2厘，其股息率已不再吸引。另瑞信指，在新利润管理协议下，料明年港灯可供分派收入跌约30%，因为其业务完全集中本港。2019年收益率或进一步跌至3.9%(2018年5.4%)。报告指，对港灯盈测大致不变，以现金流折现率计，目标价维持5.6港元，维持'跑输大市"评级。在本港公用股中，较偏好长江基建(01038.HK)，在于增长前景强劲及有望持续增加分派。港灯(02638.HK)现报7.38港元，跌幅0.41%，暂成交3300.27万港元，最新总市值652.11亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇14日讯，瑞信报告指，龙源电力(00916.HK)去年经常性盈利增9%符合预期，主要的改善因素是应收帐款半年内环比下跌32%，消除市场的忧虑。于分析员会议上管理层给出指引，目标今年的风电平均利用小时数再增加6%，至2,160小时；新增产能目标是1.2GW，高於去年的1GW，意味今年将是另一个业务增长年。今年首两个月风电发电量增加33%，该行料全年的增长将达20%。不过，市场关注龙源电力的借贷成本有机会上升，该行料集团的有效借贷成本可能会由去年的4.15%，上升至4.4%，因此，下调集团今明两年每股盈利预测7%，将目标价由7.5港元下调至7.1港元。瑞信认为股份估值仍吸引，维持“跑赢大市”评级。龙源电力(00916.HK)现报5.67港元，涨幅1.98%，暂成交5714.59万港元，最新总市值189.38亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇14日讯，大摩发表研究报告，将碧桂园(02007.HK)目标价调高56%，由12.2港元升至19港元，即较周二收巿价仍有27%的上升空间。大摩又将碧桂园2018年每股盈利预测调高32%，评级也上调至“增持”。大摩预计，碧桂园今年合约销售额将同比增长40%，高于同业平均的27%升幅。该行相信，中国中小城市的需求看将可持续，而碧桂园最有可能受惠于中国中小城市的持续增长，估计碧桂园将受益于拥有较高面向这一市场的土地储备，而中小城市的人口和就业前景预计将改善，有关户籍政策会更加灵活，人们更愿意生二胎，公共资源正重新分配。碧桂园(02007.HK)现报15.06港元，涨幅0.67%，暂成交3.49亿港元，最新总市值3274.03亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇14日讯，东岳集团(00189.HK)持续反弹，盘中逆市大涨6%，完全走出了3月5日的暴跌阴影。股价也即将突破2011年7月创下的历史高点。现报8.52港元，涨6.10%，最新总市值为179.92亿港元。近日，全球第二大有机硅生产商美国迈图高新材料集团决定3月15日起将有机硅密封胶产品价格上涨20%。目前，有机硅价格维持在32000元/吨，比去年同期上涨5成。2018年国内无扩产或新建计划，行业高景气有望持续。东岳集团(00189.HK)主要从事制造销售制冷剂、含氟高分子材料、有机硅等化工原材料业务，也是中国氟硅行业的龙头企业。在今年1月的预喜公告中，公司预计2017年全年净利润同比增长超过160%。初步测算年度净利润预计达15.29亿人民币，这是公司上市10年多以来业绩的第二高峰。同时，本月初，东岳集团(00189.HK)正式被接纳为港股通标的，随着内地投资者对公司认识的深入，估值仍有望向上。(行情来源：老虎证券 港股通持仓占比图来源：格隆汇APP)

格隆汇14日讯，美银美林发表报告指，耐世特(01316.HK)核心盈利逊预期，下半年因汇兑不利影响录得销售按年下降0.8%，毛利率亦跌1.2个百分点至15.9%，主要由於定价压力，及北美洲与亚洲销售下降。运营开支占销售比率有所改善。该行指耐世特正处於转型阶段，相信其集中於电动助力转向(EPS)之竞争优势，加强自动化生产，长期而言可提升毛利率。该行重申耐世特“中性”评级，由於预计今年盈利增长将放缓至7%，对比2016年及2017年分别增长43%及19%，加上目前估值合理，及市场将基於去年下半年业绩疲弱而下调估值。该行并降世特今年每股盈利预测6%，降2019年及2020年每股盈利预测4%，目标价相应自18.8港元下调至17.6港元。耐世特(01316.HK)现报13.84港元，跌幅15.61%，暂成交3.01亿港元，最新总市值346.71亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇14日讯，瑞信发表报告表示，国寿(02628.HK)公布今年首两个月保费收入下跌18.6%，表现落后主要内地同业，不过，2月分销售动力改善，按月跌幅由1月的21.3%，收窄至2月的3.1%，该行预期今年首两个月来自保障产品的新业务按年持平。该行预期，国寿2017年下半年新业务价值增长达7%，2017年全年为21%，与行业龙头相若，去年企业价值增长料处於15%稳固水平，估计其去年纯利升62%至310亿港元。瑞信将国寿于2017至2019年每股盈利预测，分别上调4.9%、16.4%及13.3%，以反映储备释放及投资表现强劲的因素，对其H股目标价由29.7港元降至28港元，维持对其”跑赢大市“评级。国寿(02628.HK)现报23.1港元，跌幅1.7%，暂成交2.46亿港元，最新总市值1718.91亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇14日讯，德银研究报告指，耐世特(01316.HK)去年收入按年微升1%，纯利则按年升19%至3.52亿美元，符该行预期，纯利改善主要源於美国税改相关的一次性延递税务收益；有效税率由2016年的22%降至去年的12%。以半年计，公司去年下半年收入较上半年跌4%；虽然有外汇变动利好因素，税息前盈利(EBIT)率较上半年收窄两个百分点。北美仍是公司主要市场，贡献去年收入65%；美国市场收入按年轻微扩大0.8%。亚洲市场收入按年跌5%，欧洲及南美市场收入按年扩大14%，主因下游需求增加及外汇利好因素。另外，电动助力转向系统板块增长跑赢公司其他业务，贡献公司收入64%。积存订单轻微减少，但管理层对前景乐观，料客户来源多元化可抵销美国汽车产品市场的弱势。报告指，考虑到订单增长逊预期，下修耐世特今明两年收入预测7%，今明两年纯利预测下修6%。目标价由19.1港元降至18.2港元，相当於今年预测市盈率15倍，评级“买入”。耐世特(01316.HK)现报13.80港元，跌幅15.85%，暂成交2.99亿港元，最新总市值345.71亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇14日讯，高盛发表报告表示，长和(00001.HK)将于本周五(16日)公布去年业绩，该行料长和盈利将受一次性项目影响，但仍预期公司业绩稳固，料长和去年下半年EBIT按年增长将达24%(对比去年上半年增长5%)，主要由于各分部(印尼HTA除外)基本因素改善，以及外汇因素所致。高盛维持长和”买入“评级(确信名单)，目标价128港元。该行预期，长和2017年纯利将按年升6%至349.76亿港元；核心纯利按年升23%至363.83亿元，相当于去年下半年核心纯利204.91亿元，按年增长达33%(对比上半年为12%)。不过，由于集团最近的现金流入被分配用于去年的数宗收购交易，因此即使公司基本业务改善，该行仍维持对长和2017年全年每股派息2.95港元的预期，即按年升10%。高盛估计，长和去年总体EBITDA达994.61亿港元，按年升13%，去年总体EBIT按年升15%至676.66亿港元，其中3欧洲去年EBIT按年升34%至172.14亿港元，料基建业务去年EBIT可录239.22亿元(按年升8%)、估计零售业务去年EBIT可录123.36亿港元(按年升2%)，并料港口及相关服务业务去年EBIT可录76.16亿港元。长和(00001.HK)现报97.8港元，跌幅0.71%，暂成交2.3亿港元，最新总市值3776.67亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇14日讯，大和报告指，耐世特(01316.HK)去年纯利增长19.4%至3.52亿美元，升幅低于该行预测的22%；不过高於市场预测的17%，该行认为集团的业绩逊色，主要受累去年下半年表现疲弱，下半年集团收入倒退约1%，主因中国及美国的汽车销量放慢，该行预期今年此地区会续见销量进一步放慢。该行下调集团今年及明年盈利预测13%-19%，以反映去年集团毛利率扩张及收入增长表现未如预期，将股份目标价由21.5港元下调至18港元，相当於今年预测市盈率15倍。不过，考虑到股价今年至今已经下跌约15%，认为是时机收集，而且看好集团今明两年的利润率可望进一步扩张，因其电动助力转向系统(EPS)产品利润率高，重申股份评级“跑赢大市”。耐世特(01316.HK)现报13.82港元，跌幅15.73%，暂成交2.89亿港元，最新总市值346.21亿港元。（行情来源：老虎证券）