格隆汇13日讯，农行(01288.HK)配售A股集资1,000亿元人民币，里昂相信市场不感意外，由於农行管理层已多番提示将进行资本补充，由於配售存在溢价，故抵销部份摊薄效应，对每股盈利及每股净值影响较少。该行指境外投资者不须忧虑内地银行配股潮，因中央支持整体内地银行。短期弱势将成为长期持有的买入良机。随着内银股股价与市帐率折让收窄，重申对内银版块“增持”评级。农行的业绩快报显示净息差及坏帐表现好於预期，农行目前股价跑赢大市，投资者短期或会套利。该行给予农行“买入”评级，目标价4.5港元。农行(01288.HK)现报4.68港元，涨幅4.70%，暂成交18.68亿港元，最新总市值1438.58亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，摩根大通发表研究报告，指中电信(00728.HK)铁塔租金自2018年起下跌、部分资产折旧年限缩短，以及基於近期行业趋势，下调公司2018及2019年盈利预测7%及5%，税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)预测下调1%。该行将中电信目标价由4.7港元下调至4.5港元，以反映铁塔公司估值下降，不过，摩通维持予其”增持‘评级，因该行认为市场最近对行业负面新闻的反应过敏。另摩通预期，中电信2017年第四季公司流动服务收入可按年升10%，EBITDA亦可受惠低基数而按年升10%。该行料中电信2017年全年纯利跌2%，主要由於资产注销因素，若撇除此因素料纯利可按年升14%。中电信(00728.HK)现报3.36港元，跌幅2.61%，暂成交1.04亿港元，最新总市值466.28亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，瑞信发表研究报告，指新华保险(01336.HK)2月保费增长仅2.7%，主要由於农历新年休假影响。撇除有关因素，首两月保费增长达7.9%，主要受续期保费推动。该行指经纪销售、尤其是年金方面持续疲弱，主要由於行业整体开门红销售面对之挑战，及经纪数目增长放缓。虽新华保险目标透过经纪增长约30%，致新业务价值及健保业务录得增长，该行对此在执行上的信心较低。该行预计新华保险去年全年盈利增长27%，稍低於市场预期的28%增长，新业务价值增长放缓至17%，下半年更仅得4%增长，去年上半年增长为29%，由於健保销售未达预期。惟基於回拨及投资强劲，提升每股盈利预测6%，基於新业务价值增长放缓，目标价自63元下调至53.5元，评级维持“中性”。新华保险(01336.HK)现报46.30港元，跌幅1.07%，暂成交1.07%，最新总市值478.79亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，瑞银发表研究报告，指撇除一次性项目，龙源电力(00916.HK) 2017年纯利按年升19%至40亿元人民币(下同)，与该行预期相符，但高于市场预期。风电业务经营溢利按年升20%，主要由於产能使用时数升7%及产能上升6%，但煤电业务经营溢利则按年跌50%，主要由於煤价显着上升。该行指，龙源电力全年派息每股9分，相当于股息率2.1%。该股目前估值相当於2018年预测市账率0.76倍及股本回报率12.7%，相信市场已反映风电补贴下降的因素。不过，瑞银指即使假设长远没有风电补贴，预期龙源电力于2020年股本回报率亦可达10%，并重申该股“买入”评级，以现金流折现率计，目标价7.5港元。龙源电力(00916.HK)现报5.51港元，涨幅2.23%，暂成交5835.03万港元，最新总市值184.04亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，瑞信研究报告指，会德丰(00020.HK) 旗下MALIBU推售反应热烈，将有助改善公司2020年盈利能见度。虽然今年销售收入将下跌，因有150亿元未能于期内入帐，而242亿元已在2017年入帐，但利润率前景改善(预期2018至2020年为16.2-34.5%，而2017年仅6%)可抵销收入下跌的影响。会德丰旗下九仓置业(01997.HK) 将受惠于本港零售销售复苏，抵销九仓(00004.HK)因持有大量股权投资而短期受压的因素。瑞信将会德丰2018年及2019年每股盈利预测分别上调8.4%及下调1.1%，目标价由53.9港元升至56.9港元，股份去年中以来呈现调整及跑输恒生指数後，评级由”跑输大市“升至”中性“。会德丰(00020.HK)现报60.15港元，涨幅0.5%，暂成交2872.39万港元，最新总市值1228.11亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，东方海外国际（00316.HK）去年扭亏赚1.38亿元美元，富瑞金融集团表示，虽然业绩低于市场预期的1.53亿美元，但却高于富瑞预估的1.07亿美元，主要因为递延税支出比预期低，更重要的是管理层表示有信心航运国企中远海控（01919.HK）收购东方海外的交易可于年中前完成。富瑞给予东方海外的目标价为78.67港元，相当于中远海控提出的每股全购价，由于目标价比较昨日东方海外的收市价72.8港元，仅高出8％，因此富瑞维持给予东方海外“中性”评级，相当于市帐率1.37倍，认为投资风险在于交易可能告吹、集装箱需求及运费下跌。富瑞报告说，东方海外2017年度业绩受惠于集装箱行业复苏，有关分部EBIT达到1.05亿美元，而去年则蚀约1.85亿美元。东方海外管埋层对今年前景审慎乐观，并于分析员会议中提到今年运费难望大幅上升。富瑞认为，2018年东方海外的表现将视乎其定价及市佔率策略，今年泛太平洋的合约表现可能令人失望，但该行同意管理层的观点，相信2019年营业环境将会好转。东方海外国际（00316.HK）现报73.05港元，涨幅0.34%，暂成交3897.14万港元，最新总市值457.14亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，瑞信发表研究报告，指农行(01288.HK) 公布初步业绩，去年纯利为1,930亿元人民币，按年升5%，较瑞信预期低1.5%，贷款增长按年升10.3%，利润扩阔15点子，不良贷款较2016年底跌57点子至1.81%，拨备覆盖率为208%，按年升35个百分点。该行指，公司公布配售不多于275亿A股，筹集不多于1,000亿元人民币，预期将提升核心一级资本比率80点子，但令每股盈利降6-7%，及摊薄股本回报90点子。该行又指，汇金将认购40%，而财政部亦认购39%，并设有5年的标售期，高於平均的3年。同时以备考业绩计算，配售有助提升去年第三季公司的核心一级资本比率至11.4%，计及额外一级资本比率，比率升至12%，与中行(03988.HK) 同步，但低于工行(01398.HK)的13.4%及建行(00939.HK) 的13%。瑞信维持农行”跑赢大市“评级，目标价5.4港元。农行(01288.HK)现报4.67港元，涨幅4.47%，暂成交17.57亿港元，最新总市值1435.5亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，摩根大通发表研究报告，指惠理(00806.HK)2017年纯利按年升逾14倍至20.5亿港元，公司宣派末期息每股0.18港元，连同早前已宣派的特别息0.86元，全年派息比率达94%。该行指，上述业绩符合惠理早前公布的盈利预测，但远超於该行预期，主要由於基金表现强劲导致表现费高於预期所致。摩通预期，由于市场持续活跃，支持基金表现及公司资产管理规模增长，因此维持惠理“增持”评级，目标价9.3港元。惠理(00806.HK)现报8.05港元，涨幅4.95%，暂成交9804.6万港元，最新总市值149.39亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，野村发表研究报告，重申金风科技(02208.HK)”买入“评级，升今明两年每股盈利预期9%及4%，主因降低收入税预期，升目标价15%，由13.66港元上修至15.76港元，为今年预测市盈率10.6倍，估值较同业平均水平14.4倍更吸引。该行指，公司公布的初步业绩显示，去年纯利较该行预期低6%，主因公司就风电叶片向间接附属提出索偿并录一次性拨备，公司正寻求供应商负责，预期会在今年录非经营收入2.12亿人民币。野村又指，公告显示去年公司有效税率为9%，较预期的13%为低，因此将2018至19年的税率预期降至9%，同时上调今明两年每股盈利预期，分别为33%和6%。金风科技(02208.HK)现报13.52港元，跌幅1.67%，暂成交4094.09万港元，最新总市值87.71亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，德银研究报告指出，中外运(00598.HK)落实与持股60.95%附属外运发展(600270.SH)进行合并，在重组後，合资公司的控股结构将会简化，有助吸引市场关注，并使投资者更容易评估其价值。该行相信市场低估了这交易，相信重组可释放价值，重申“买入”评级，目标价6.6港元，相当於2018年预测市盈率约13倍，意味股价仍有44%上行空间。该行指，外运发展与DHL於1986年组合营，成为内地空运市场的龙头企业，抢占50%市场份额，基於其轻资产营运模式(不持有飞机资产)，其股本回报率达82%。合营公司去年录得纯利9亿元人民币，按该行计算，合资公司市盈率仅12倍，远低于本土及国际同业的33倍及25倍。德银认为，合资公司在重组後，市盈率应提升至20至25倍。基于其去年纯利9亿元计算，其价值应为每股20至25元人民币，由於其前景强劲，合营有望获重新评级。中外运(00598.HK)现报4.7港元，涨幅2.62%，暂成交3619.81万港元，最新总市值100.81亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，农业银行（01288.HK）昨日宣布拟非公开发行A股筹千亿人民币，成为今轮首间配股集资的中资银行股，不过野村证券认为，农行未来可能进一步增资。该行将农行评级由「减持」升至「中性」，目标价亦上调35％，由3.15港元升至4.26港元，以反映调高派息预期，但首选内银股仍是工行（01398.HK）。农行董事会批淮该行非公开发行不超过274.73亿股A股，募集资金规模不超过1000亿元人民币，扣除相关发行费用后将全部用于补充该行的核心一级资本。野村认为，消息对农行有利，配股后，农行的核心一级资本（CET1）将提高约80点子至11.4％（按截至2017年9月30日数字计算），仍低于建行（00939.HK）的12.8％或工行的12.9％，因此农行仍有机会进一步增资。另外，农行发表业绩快报后，野村已调高其2018年/19年度盈利预测4%/5%，以反映资产质素胜预期，但淨息差预测由2.32％╱2.39％降至2.29％/2.35％，拨备前盈利增长率预测由9％/12％调低至3％╱8％，主要因为2017年度贷款收益率逊预期。农业银行（01288.HK）现报4.67港元，涨幅4.47%，暂成交17.28亿港元，最新总市值1435.5亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，德银研究报告指，北京汽车(01958.HK) 旗下自家品牌重组，与现代的合营业务复苏，及北京奔驰的持续贡献，料将带动公司今年业绩较去年大为改善；但亦指并未立即看到好转，与现代合营及自家品牌销售仍弱，料上半年业绩仍然失色。该行认为可趁短期较令人失望的消息作为增持股份的机会，并将目标价由11.5港元上调至14.3港元，评级”买入“。该行指，北京现代合营的90万辆销售目标看似进取，但相信特别是在ix35 SUV款式推出后，及即将推售的两款SUV带动下，将可望重拾销售动力，而集团的利润对此十分敏感，预期即使回复至以往一半的表现，都可带动今年盈利升95%。至于自家北汽品牌的业务出售，是作出止损的初步措施，未来仍潜在可进一步出售，有助股份获重估。该行又指，北京奔驰的合营今年来销量增17%，印证目前产品型号的销售韧力，加上推出加长版GLC级别的更新车型和全新A系轿车，亦应有助销售增长；长远前景会由新产能和新能源车的推出所支持。该行降公司2017-19年盈利预期，以反映对自家品牌及现代合营的更保守的预期，但部份被北京奔驰的良好表现抵销。北京汽车(01958.HK)现报10.8港元，跌幅1.82%，暂成交1471.75万港元，最新总市值226.87亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，小盘股百信国际(00574.HK)早市再次大涨，这也是公司股价连续第五日放量上扬。本月7日百信国际(00574.HK)从阶段的低位横盘形态中走出，连续多日成交明显活跃，至今涨幅超过20%。现报0.49港元，涨13.95%，最新总市值为5.22亿港元。百信国际(00574.HK)作为中国西南地区领先的医药分销企业。公司中期业绩盈警公告显示，2017年上半年公司收益同比增长6.5%至3.88亿元人民币。不过，股东应占溢利同比减少69%至1038.9万元。近期机构观点显示，医药流通行业基本面有望在下半年改善，建议关注相关个股的估值修复机会。(行情来源：老虎证券)

格隆汇13日讯，美银美林发表研究报告，指润泥(01313.HK)认为年初至今需求延续去年第四季强势，料首季出货量与去年第一季相比最少持平，甚至可录得按年增长。此外，今年首两个月公司平均售价达每吨386.9元（人民币，下同），管理层预期3月定价将继续强势。该行指，虽然今年首两个月煤价成本约每吨820至830元，高於2017年全年的707元，但仍预期第一季每吨毛利可达145元，去年同期为87元，去年第四季为112元。管理层认为由於广东及广西物业市场平稳，料南方需求按年增长2-3%，并预期3至4月需求持续复苏。该行将公司2018至2019年每股盈利预测上调18-29%，目标价由6.5港元升至7.5港元，重申“买入”评级。润泥(01313.HK)现报6.22港元，涨幅0.48%，暂成交3075.8万港元，最新总市值406.35亿港元。（行情来源：老虎证券）

格隆汇13日讯，3月12日下午，新华制药与阿里巴巴共同签署框架合作协议，双方将在B2B业务、云计算、大数据、新零售、采购平台等多领域展开深入合作。双方还通过签署子协议推进重点合作内容的深入发展。（大众网）