隔夜美股在强劲就业数据与热点题材轮动的交织下，延续「高档箱型震荡、中性偏多」的主格局，但指数内部、风格之间的分化持续放大。

VSTAR每日美股行情（05/12/2025）

昨夜美股整体表现与我们昨日盘前预期高度一致，仍呈现“高位箱体震荡、偏多”基调：ADP 私营就业意外下降 3.2 万人、薪资年增放缓至 4.4%，强化市场对降息的预期；同时 ISM 服务业 PMI 回升至 52.6，景气继续维持扩张态势。

VSTAR每日美股行情（04/12/2025）

美股周二在前一日回调后小幅走高，道指+0.4%、标普+0.3%、纳指 +0.6%，三大指数距离历史高点仅剩 1–2% 空间，维持高位震荡格局。

周一美股的下跌，是在连续上涨触及历史高位后的一次技术性回调，符合市场“高位震荡”的预期。ISM制造业数据温和疲软，巩固了降息预期，而强劲的“网络星期一”消费数据则为“软着陆”叙事提供了支撑。

亚洲与欧洲交易时段，CME 因资料中心冷却系统故障中断约 10 小时，恢复后部分商品仍存在报价与成交延迟，显示基础设施故障在低流动性时段对全球定价链的短暂干扰能力。

尽管美国因感恩节假期休市，交易提前收官且流动性偏低，但股指期货仍保持温和上行：道琼斯期货涨0.03%，标普500与纳斯达克100期货涨幅不足0.01%，并未出现假期获利回吐迹象，显示市场短期抛压有限、承接稳健。

市场重新聚焦于12月潜在降息预期和AI生态系扩张，这两股力量叠加推动美股三大指数反弹，主要指数收盘回到50日均线附近，并重新站上关键短期趋势支撑。

美股周一整体回稳，背后主要来自降息预期回升与美中关系缓和两大催化。多位联准会官员暗示支持12月降息，使上周因估值过高而承压的科技板块出现止稳。

美股在多重利多推动下情绪明显改善。纽约联储主席 Williams 释放鸽派信号，暗示利率有下调空间；同时，美国官员讨论是否允许英伟达（NVDA）H200 对华出口，避险需求迅速降温。

英伟达（NVDA）公布强劲财报与超预期指引，带动美股期货于亚洲盘大幅走高。

美股周三在英伟达（NVDA）财报公布前大幅震荡，开盘一度走强，但随着降息预期快速退潮、科技股波动放大，指数出现短暂回调。

在投资人密切关注周三的英伟达（NVDA）财报与周四的失业金数据之际，市场风险偏好持续走弱，美股期货于亚洲时段延续前一日的疲软走势。

美股在科技巨头密集财报与经济数据延迟的双重影响下，盘前即承压低开。Alphabet、Meta、Oracle 之后，亚马逊也宣布筹资 150 亿美元，为 2022 年以来首次美元债发行，推动今年全球债券发行规模突破 6 兆美元。

上周五，英伟达反弹近2%，带动纳指扭转三连跌，但标普反弹失败、道指两连阴；全周看三大指数仍“惊险收红”，唯纳指连跌两周。比特币周五跌破 95,000 美元，周一亚市低见 93,000 美元 ，年内涨幅被完全抹平，较10 月高点跌超 26%。

随着美国政府正式结束停摆，大量被延后的经济数据将在短期“集中释放”，市场面临一次短时间高速资讯消化的压力。