摩根士丹利中国首席经济学家邢自强判断，即将召开的7月高层会议是下一个重要政策催化剂。经济增长降温，二季度GDP可能低于目标，政策紧迫性在上升，但短期重心预计不会转向消费刺激，而是聚焦AI数据中心和智能电网这两张"超级网"。政府方面倾向用供

7月会议窗口临近，市场预期算力网与智能电网成政策重点，范式智能双线卡位

如今人形机器人、AI 具身智能热度一路走高，但不少厂商都遇到一个绕不开的现实难题：机器在展厅演示动作丝滑流畅，一搬到真实仓库、工厂现场，就频频出错、难以稳定作业。核心症结就是缺少真实环境、真实作业数据做训练。

而深耕仓储多年的凯乐士（02729.HK），恰好手握行业独有的两大王牌，完美解决行业痛点，走出一条差异化发展道路。

不久前6 月 18 日，凯乐士被正式获纳入恒生人工智能主题指数（HSAIT.HI）。该指数精选 71 只 AI 成份股，是观测港股全产业链人工智能上市企业走势的核心参考基准。

这次成功入选，直接说明港股权威指数机构认可公司在具身智能、仓储 AI 行业的硬实力，后续跟踪该指数的各类 ETF、被动基金都会持续配置，中长期资金面迎来强力加持。

此外，6月23日，国泰海通证券予以首次覆盖，给予“增持”评级，目标价35.13港元，预计公司 2026-2028 年收入分别为 11.81/15.13/18.97 亿元，归母净利润分别为-1.09/-0.58/0.12 亿元。

一、深耕仓储十余年，海量真实项目筑牢业务基本盘

提到智能场内物流，凯乐士是业内实打实的实干老牌企业。公司自主研发多向穿梭车、AMR 自主移动机器人、输送分拣机器人三大核心设备线，搭配全套 Gala**s 智能调度软件，从货物存取到分拣、搬运，一套系统就能搞定仓库全流程自动化工作。

十多年深耕

入选恒生 AI 指数！千仓实景 + 独家数据，凯乐士AI 落地优势突出

当一辆车驶入停车场，摄像头在毫秒级内完成车牌识别，道闸自动抬起，车位引导屏清晰指示空位方向；当你在偌大的露天停车场大汗淋漓、苦苦找寻车辆，而别的停车场已实现AI自动识别定位——这一流畅体验的背后，是一场由AI驱动的城市停车运营革命。

在这场变革中，成立于2006年的科拓股份，正从一家智能停车设备制造商，进化为由AI和AI大数据驱动的AI智慧停车空间运营平台，并于2026年6月17日启动招股，预计于2026年6月26日正式登陆港交所主板。

中国城市停车正面临严峻挑战：汽车保有量达3.46亿，停车位却仅有1.9亿个，供需比例远低于住建部推荐标准。更关键的是，大量停车场仍依赖传统人工管理，效率低下、成本高企、收益单一。

科拓的解题思路并非停留在设备销售层面，而是将AI技术深度植入停车"建设-管理-运营"的全链条。围绕这一运营目标，其“速停车”平台内嵌的“蜗牛车位”模块是核心共享停车功能单元，专门针对错时共享停车场景，致力于盘活闲置车位资源，提升城市静态交通效率。围绕该模块，公司于2026年3月正式推出了品牌IP形象“蜗小泊”，以更具亲和力的方式触达用户，强化共享停车的品牌认知。“蜗牛车位”与“蜗小泊”共同构成科拓“人-车-场”生态中连接供需两端的重要一环。按2024年相关收益计算，科拓在中国智慧停车空间运营行业排名第二，市场份额3.3%。支撑这一市场地位的，是其扎实的技术底座——一

还找不到车位？3万停车场数据基座，“AI智慧停车第一股”科拓打造空间AI大脑 

2026 年港股新股IPO再次迎来现象级标的：“物理AI第一股”海清智元（01392.HK）公开发售超额认购录得近 7200 倍，吸引超 30 万名投资者参与，一举跻身港股主板历史前五名，累计认购总金额超 4400 亿港元，堪称今年港股 AI 赛道最受资本追捧的 IPO 项目，而即将开启的暗盘交易，也成为众多投资者的重点关注方向。

作为热度“断层式领跑”的 AI 新股，海清智元的暗盘走势该如何？

以过往经验看，在全员抢筹的背景下，市场普遍认为其具备多头发力、势如破竹、承接有力、迭创新高的坚实逻辑。

本次海清智元拟全球发售 8516.25 万股 H 股，香港公开发售初始占比 10%，国际发售占比 90%。本次发行采用港股机制 B，发售价定为 7.2 港元/股，每手 500 股。

按照时间表安排，该股暗盘交易将于 6 月 18 日下午16时15分正式开启，6 月 22 日将登陆港交所主板。在资金对物理 AI 核心资产疯狂追捧的同时，市场凭什么给出暗盘大牛行情的预测？

首先，是市场资金面的强劲支撑，近 7200 倍的孖展认购、超 30 万投资者、超 4400 亿港元认购资金，足以体现市场资金布局和惜售意愿强烈，稀缺的流通盘体量，也让市场资金对股价的撬动效应更为明显。

其次，来自其业绩的满分答卷——营收翻5倍，毛利翻2倍，2024年扭亏为盈，盈利质量持续改善。2023 年至 2

全员抢筹，暗盘该如何？“物理 AI 第一股”海清智元超购 7200 倍，荣登主板历史Top5！

首钢朗泽（02553）本次港股公开发售获得了约 1400 倍的超额认购，市场资金热度可见一斑。从港股打新历史规律来看，这种超高认购倍数的标的，往往在暗盘和首日交易中会出现较强的情绪溢价，资金投放意愿充足。 <[$首钢朗泽(HK02553)$]> 

整体来看，暗盘大概率会一路走高，但波动也会较大，后续能否延续强势，还要看题材发酵情况。

而抛开短期情绪，支撑该股热度的核心逻辑，离不开一份极具分量的官方权威资质，也是其区别于普通 CCUS 企业的核心底气。

首钢朗泽核心业务逻辑，除市场熟知的 CCUS、工业尾气资源化利用之外，最硬核的支撑点，来自旗下全资子公司北京首朗生物科技所持有的官方认证资质：农业农村部核发新饲证字〔2021〕01 号饲料原料新产品证书。

这份认证并非普通荣誉表彰，而是国内工业尾气合成蛋白领域唯一官方准入凭据，也是企业核心竞争力的重要组成部分。


一、资质背景：国内工业尾气制蛋白的首个合规认证

该资质于 2021 年 8 月正式核发，是农业农村部体系内，首个针对工业尾气来源的单细胞蛋白产品颁发的饲料原料认证。其核心意义在于：

官方合规性：证书明确乙醇梭菌蛋白安全、有效、不污染环境，符合《新饲料和新饲料添加剂管理办法》规定，允许其作为饲料原料商业化应用。

行业里程碑：这是国内乃至全球范围内，首个以钢铁工业尾气为原料、通过生物合成路径获批的新型饲料原料资质

1400 倍认购背后，首钢手握农业农村部官方核心资质

2026 年 6 月 4 日，首钢朗泽（02553.HK）早盘再度强势冲高，早盘收31.1港元，盘中最高触及 31.84 港元，上午最高涨幅超 55.65%，较发行价涨超118%。6月3日，首钢朗泽正式于港交所主板挂牌，上市首日盘中股价最高涨幅 105.34%。上市连续两个交易日迎来股价大幅上行，市场资金认可度突出。这是首钢集团旗下第七家港股上市主体，也是全球首家CCUS + 合成生物商业化落地标杆企业顺利登陆国际资本市场，历时十余年培育的低碳科创资产迎来资本化落地，成为首钢布局绿色产业又一里程碑事件。


一、从工业尾气到绿色产品：首钢朗泽开辟尾气资源化新路

依托央企首钢集团雄厚的产业资源、场景支撑与全链条资源赋能，首钢朗泽走出了一条全球独有的工业尾气资源化商业化路径。

区别于传统环保或生物制造企业单一业务布局，公司以CCUS 碳捕集利用为底层技术底座，叠加合成生物核心工艺、 AI 智能管控体系，深度锚定双碳与全球 ESG 发展大趋势，同时前瞻布局 SAF 可持续航空燃料等高景气领域，成为全球为数不多实现技术从实验室落地万吨级量产的龙头企业。

在技术落地层面，公司搭建 “一代减碳 + 二代负碳” 双技术架构，依托 AI 大数据分析与AI 仿真模型对菌种培育、尾气组分监测、发酵全流程进行智能优化，通过AI数字化调控持续提升碳转化效率；依托自研合成生物菌种技术，将钢铁、铁合金行

首钢朗泽登陆港交所 首钢集团绿色产业资本化再添重磅

2026 年 6 月 11 日，海清智元（01392.HK）正式启动招股，本次 IPO 由民银资本、浦银国际联合担任联席保荐。根据招股书披露，海清智元拟全球发售 8516.25 万股 H 股，招股价定为每股 7.20 港元，每手买卖单位为 500 股，公开发售部分招股时间为 2026 年 6 月 11 日至 6 月 16 日上午10:00，股份预计于 2026 年 6 月 22 日在港交所主板挂牌交易。

根据弗若斯特沙利文出具的调研数据，以2025年收入口径计算，海清智元位列国内多光谱AI行业第一，多光谱AI大模型服务全国第一。

在多光谱 AI 领域，这家中国第一的国家级专精特新重点小巨人企业，以“物理AI第一股”的定位，打造多光谱感知硬件搭配自研多光谱AI大模型的一体化经营模式，近三年营收年复合增长率实现 138.9% 的跨越式增长，早年已成功扭亏为盈，毛利率更是三年翻倍，是当下软硬结合型 AI 感知企业登陆港股的典型代表。

当前，多光谱AI技术正迎来爆发式风口，资本市场对其应用前景高度追捧。恰逢2026年6月12日，美股航天巨头 SpaceX 即将启动上市，其所布局的 Starshield（星盾）遥感卫星星座正是依托多光谱技术打造天基遥感网络，备受市场热捧。与SpaceX技术逻辑同源（均以多光谱感知为核心），海清智元作为该领域中国第一，自然也成为资本市场上同赛道最受关注的

让AI读懂光的“指纹”：“物理AI第一股”海清智元（01392）凭什么称王？

6月1日，全球AI圈出了个标志性事件。Anthropic秘密向美国SEC递交了S-1注册声明，正式启动IPO。

港股 “大模型双雄” 即将会师，为什么A股如此需要这对双子星？

很多人一听到AI定价，第一反应是：这不就是跑个模型吗，技术上能有多难？

这个判断，低估了这件事真正的壁垒在哪里。

AI定价的核心竞争力，从来不是算法本身，而是数据。

更准确地说，是一种极其稀缺的数据：真实驾驶行为与最终出险结果的完整

Lemonade如何做到特斯拉车险价格减半，车车科技会是中国版的lemonade吗？

德适 - B（02526.HK）也以13.78% 的涨幅强势收涨，收盘价站上 350 港元，成交额超 6351 万港元，成为板块内表现亮眼的标的之一

全球首张！德适 AI AutoVision® 斩获三类证，医学影像智能进入L3时代

导语｜上海挚达科技发展股份有限公司（02650.HK）5月15日公告，得益于泰国工厂的属地化制造能力及全球安装服务网络，公司在2026年4月连续签下上汽集团MG Sales (Thailand) CO., LTD（泰国）、奇瑞集团OMODA&amp;JAECOO（泰国）、TAILIAN TRADING CO.,LTD等多家头部车企客户。此外，2026年1月至4月，泰国子公司ZD Trading(Thailand)充电桩销量同比增长约71.3%。

2026年前四个月，挚达科技在泰国市场交出了一份值得关注的数据：充电桩销量同比增长71.3%。

放在整个东南亚新能源汽车产业链的背景下，这样的增速并非偶然。泰国政府自2024年起推行的EV3.5新能源车激励政策，正在把纸面上的补贴转化为实实在在的销量。2025年，泰国纯电动车注册量突破8.7万辆，多家中国车企在当地的市场份额迅速攀升。而当越来越多的泰国消费者把电动车开回家，充电桩就不再是“锦上添花”，而是“刚需中的刚需”。

挚达科技恰好踩在了这个转折点上。

 

（一）泰国工厂落地，叠加全球安装网络

挚达科技在泰国的布局并不是从零开始。公司早前已在当地设立工厂，实现充电桩的属地化生产。这意味着，相比那些仍以整机出口为主的竞争对手，挚达科技可以更快响应客户需求，更灵活地控制库存和成本，也更容易通过泰国本地的供应链认证。

与此同时，

炸翻泰国！挚达科技充电桩销量激增71%，吸引上汽、奇瑞多家大头部车企闭眼下单！

市面上的减肥药五花八门，从传统的食欲抑制剂，到各类代餐、燃脂产品，竞争早已白热化，但真正能实现长效、安全减重，还能引爆全球市场的，只有GLP-1类药物。GLP-1之所以能从众多减肥药中脱颖而出，成为过去三年医药行业最确定的黄金赛道，核心就在于它的减肥效果远超传统产品——不仅能快速降低体重，还能实现长效控重，更难得的是兼顾安全性和多效性。

但很多普通投资者其实没搞懂，减肥药品类那么多，为什么偏偏是GLP-1能火成现象级产品？国产玩家鱼龙混杂，到底谁能真正从激烈竞争中跑出来？小散们又该怎么布局，才能既吃到行业红利又避免踩坑？

先搞懂：GLP-1 到底牛在哪？

GLP-1 本身不是什么新鲜技术，它本质上是人体肠道自然分泌的一种激素，能够调节血糖水平、抑制中枢神经的食欲信号。但真正让它从众多降糖药中脱颖而出、甚至封神的，是它被证实的 "多效性"—— 它不只是能减肥和降糖，还能显著降低血压、血脂，改善心血管健康，甚至对慢性肾病、阿尔茨海默病等多种慢性病都有潜在治疗效果。这意味着 GLP-1 已经从一个单纯的减肥药，升级成了一个覆盖整个代谢疾病领域的综合治疗平台，市场边界被无限拓宽。

市场空间到底有多大？根据 Evaluate Pharma 的最新预测，2026 年全球 GLP-1 市场规模将突破 900 亿美元，到 2032 年更是会达到惊人的 4820 亿美元。中国市场的增长速度更

减肥药那么多，GLP-1凭什么火？小散们该怎么投

2026 年 5 月 5 日，新百利融资Somerley（08439.HK）复牌后暴力拉升，盘中最高涨幅突破 464%，当日稳居香港 GEM 创业板领涨榜第一位，交投活跃度显著攀升，成为当日港股市场最受资金关注的标的。这波强势行情并非单纯市场炒作，而是重磅易主、高溢价要约、稀缺金融牌照与优质客户资源多重利好的结果。股价爆发的背后，是公司基本面与股东实力的集中体现。

新百利是香港市场运作成熟、资质规范的企业融资顾问与持牌金融服务机构。公司 2016 年成立，2017 年 3 月登陆港交所创业板，深耕香港企业融资服务多年。2026 年 5 月公司宣布 51.9% 控股权易主，由资深投行人士吴海淦牵头收购，总代价 6213 万港元，要约价每股 0.818 港元。公司财务状况干净，无重大负债，现金流稳健，且已在 2025 年实现扭亏为盈。

作为香港持牌金融机构，新百利融资最核心的价值，在于稀缺且完整的香港证监会金融牌照：第1、4、6、9类金融牌照。公司持有多张核心金融牌照，覆盖证券交易、投资咨询、企业融资、资产管理等主流金融业务，是港股市场中少见的小型全牌照金融平台。在香港金融监管趋严、牌照发放收紧的背景下，这类合规干净、业务齐全的持牌主体价值持续凸显。业务层面，公司以企业融资咨询为核心，覆盖 IPO 保荐、并购重组、独立财务顾问、合规顾问、跨境并购、资产管理等全链条服务。截至 202

HSBC“御用财务顾问”新百利（08439）复牌首日暴涨超5倍！这家专业机构凭什么引爆港股？

年报发布前，公司股价在过去一个月经历了从招股价99港元一路飙升至315港元高点，近期经历了轻微而短暂地回调后，又展示出抬头态势。抛开情绪，市场正在重新审视一件事：大模型的医学影像商业化，到底是故事还是业绩？

美港探案