最近国内主动偏股基金对科技板块极致的仓位引起市场热议，我们梳理了美国管理规模TOP50的主动基金仓位供参考：

1、截至26Q2（由于美国公募尚未集中披露13F，故部分数据沿用Q1的值），美国公募基金泛TMT仓位（含互联网零售/广播/影视传媒）为48.6%，仅次于2000Q1的50.8%，相对市值占比超配比例为1.6%。

2、其中，软件/硬件仓位分别为16.7%/27.5%，超配比例为0.37%/3.3%。而科技硬件的仓位主要集中在半导体（仓位高达19.3%，超配比例4.5%）。

3、环比Q1来看，TMT仓位环比提升4%（完全由硬件，尤其是半导体贡献）。23年以来，美国公募基金对泛TMT/科技硬件/软件仓位提升17.8%/17.0%/0.2%，但超配比例仅提升2.5%/3.5%/-0.2%。

4、个股方面，美国公募前二十大重仓中仅3家公司和AI关联度较低（礼来、菲利普莫里斯和万事达卡）。持仓规模前十的科技公司为英伟达、微软、博通、苹果、亚马逊、谷歌、META、美光、KLAC和特斯拉。

5、环比Q1来看，美光、英特尔、AMD、KLAC和谷歌仓位提升较多，而微软、META、Netflix、埃克森美孚和康菲石油遭减仓较多。

风险提示

仅公开资料整理，不涉及研究观点和投资建议

注：本文为兴业证券2026年7月23日发布的《美国主动公募配了多少TMT？》