当地时间5月26日，美股半导体市场中上演了一场可以载入史册的狂欢。

存储芯片巨头美光科技单日暴涨19.29%，股价创下895.88美元历史新高，总市值首次突破1万亿美元。

这不仅是美光2011年以来最佳单日表现，更意味着存储芯片彻底摆脱了周期股的标签。

华尔街分析师的乐观预期显著提振了美光股价。

尤其是瑞银，他们认为美光还有超100%的上涨空间，理由是公司签有多份长期协议。

今年狂飙214%

在AI浪潮的席卷下，美光科技成为了最耀眼的明星之一。

今年以来，美光科技年度累计涨幅已达到214%。

美光科技也成为继英伟达、微软、台积电、博通等巨头之后，全球半导体行业及科技界又一家迎来“万亿美元高光时刻”的芯片企业。

内存与存储芯片作为AI算力不可或缺的底层基石，其需求正呈现出爆发式增长。

值得一提的是，此轮美光大涨的背后，原因在于出现了超预期的边际变化。

首先，美光管理层在摩根大通会议上指出，受AI工作负载向代理型转变的推动，HBM、DRAM和NAND的供应紧张状况将持续“远超2026年”。

其次，美光HBM4的产能爬坡速度比上一代HBM3快了一倍，且良率提升显著。

此外，美光还宣布下一代HBM4E将携手台积电代工逻辑芯片，计划将于2027年量产，这标志着其已成功跻身英伟达下一代Vera Rubin AI计算平台的核心供应链。

最后，美光公布将其美国弗吉尼亚州工厂的DDR4产能提升4倍。

这一举动也表明，在汽车、国防等长生命周期应用中，DDR4的毛利率甚至可能高于HBM。

华尔街集体“唱多”

美光的疯狂表现，也让华尔街集体看呆，更是点燃了各大投行的多头热情。

近期，各大机构纷纷上调美光的评级与目标价。

5月26日，瑞银分析师蒂莫西·阿尔库里发布美光科技更新报告，将美光的目标价从此前535美元一举上调至1625美元，上调幅度高达204%。

按这个目标价算，美光的市值将达到1.8万亿美元。

这也是目前整个华尔街对美光科技喊出的最高目标价。

瑞银特别指出，即使剔除HBM业务后，核心DRAM的ASP（平均售价）也在2026至2027年保持强劲增长。

2026年同比增速预计为181%，2027年为73%。

这反映了整体内存供需关系的改善，并非仅靠HBM单一产品拉动。

瑞银在报告中解释，15倍PE与美光过去三年NTM PE均值基本一致，同时与英伟达等龙头半导体公司的估值水平相当。

这反映出瑞银认为美光的估值逻辑已接近优质成长型半导体公司，而非单纯的周期股。

此外，Melius Research将美光的目标价上调至1100美元，花旗上调至840美元。

他们一致看好AI驱动的存储超级周期将持续至2027年。