今天蚂蚁集团再次上市传闻闹得沸沸扬扬，有媒体爆料，有说辟谣的，也有澄清的。到底真相如何，需要我们把新闻连起来看。中文博大精深，一些关键词我用红色标出了。

1、今天下午5点：有媒体报道，中国将对蚂蚁集团上市重启论证，公司金控牌照申请接近获批。

股价：阿里巴巴美股盘前直线拉升涨近7%，此前一度跌近5%。

2、今天下午6点：证监会答记者问：“ 证监会没有进行这方面的评估和研究工作，但我们支持符合条件的平台企业在境内外上市。”

股价：阿里巴巴美股盘前大幅回落， 跌近5%，回到上涨之前股价。

3、今天下午8点：“蚂蚁集团”微信公众号发布公告称，蚂蚁集团正在监管部门的指导下专注落实整改工作，目前没有启动IPO的计划。

在我看来，三方都没说错，只是各自的叙事角度不同，连起来似乎就更接近真相了：

蚂蚁集团正在监管部门的指导下落实整改工作，进展顺利，公司金控牌照快获批了，整改完成后就可以上市了。

所以监管部门目前没有收到IPO申请，所以也就没有进行评估和研究工作；但是，支持符合条件（整改完成）的平台企业在境内外上市（大陆或香港）。

今年多次发文谈到互联网的一个观察窗口就是蚂蚁集团的二次上市，这意味着专项监管整改结束，转入今后的常态化监管，对整个互联网行业影响很大。以下简单说一下蚂蚁集团的业务：

支付、 微贷、 理财、 保险四大板块。其中核心业务是支付，利润占比最大的是微贷，约53%（整改重点）；其次是支付业务，占比32%。

商业模式：商业支付是高频金融工具，容易形成使用习惯、建立流量入口，支付具有双边网络效应，丰富的支付场景是用户绑卡的前提，而这又要求app本身具有广泛用户群体和高使用频率，因此是壁垒非常深厚的生意。

一级火箭：过去一年支付宝App用户仍保持稳健增长，根据Questmobile数据，2021年11月支付宝MAU达7.8亿，DAU超3.4亿。

支付的生态一旦建成，就可以为其他高利润率的金融产品导流，通过高利润率的金融产品进行变现：“财富管理+国际业务+蚂蚁链” 

财富管理：“余额宝-债基-股基”的产品迭代路线，为蚂蚁培育强大的理财用户基础，2021H1蚂蚁基金销售公司收入57.8亿元，同比增长181%，是2019年末收入的5.7倍。预计未来1-2年，蚂蚁有望在公募基金领域超越招行成为第一渠道。

国际业务：受益于疫情，跨境支付增速走高，国际业务维持较高增长，海外投资步入收获期。2021年7月Zomato上市，8月Bukalapak上市，11月Paytm和Kakaopay陆续上市。

区块链：这块是最有科技含量的部分，也是未来最有看点的部分。目前蚂蚁链在供应链金融、跨境贸易、商品溯源等方面均有少数项目落地，有助于提升蚂蚁集团收入中的硬科技服务费占比，从而进一步优化其收入结构。

不吹不黑，过去两年阿里巴巴为自己的狂傲付出了惨重的代价。当前经济形势严峻，互联网平台企业更应该发挥自身优势，带动经济发展，为社会贡献更多力量。

“愿你历尽千帆,归来仍是少年”。

【阅读提示】本文内容仅作为个人投资及研究之用途，不作为任何投资建议或暗示，据此买卖，风险自负。

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