大盘状态

• 周二大盘低开一度大抵后强势回收最终高走小跌走势，假阳线收盘，报收4145点，沪深共计成交3,2万亿左右，成交量还是大幅放大状态。

沪指

       明日反弹压力4169点，强压力4191点。

              调整支撑4104点，强支撑4096点。

创指

       明日反弹压力4057点，强压力4090点。

              回调支撑3985点，强支撑3948点。

一

股海研判

大盘股指在尾盘愣是在大跌40多点走势下给拉了回来，而带动反攻的显然又是科技，只是股指是拉了回来，但个股却延续昨日的惨样，中位数继续大跌，肯定又是亏钱效应为主的一天。现在的盘面着实考验人性，到底是打不过加入，还是坚定持有等风来，这个问题已然是股友们面对的最大难题。昨日又看到一篇老登劝降书，大家先认真看看吧。

    这两日诸多消息都是预期中东要签订协议了，综合各方态度看，协议已经基本完成，但还有少部分美伊在互相博弈。

    本来今日早上的消息，也是继续向好的方向迈进。美国与伊朗已就伊朗被冻结金融资产问题达成一项谅解。美伊双方“很有可能”于26日宣布达成协议。

    而关于核武方面，川普称，伊朗的浓缩铀可以“现场销毁”或者在“另一个可以接受的地点”销毁。然后就是川普顺带帮一下跟班以色列。要求参与斡旋美伊谈判的沙特、卡塔尔、埃及、约旦、土耳其和巴基斯坦“立即和以色列实现关系正常化。看得出对于以色列这小弟，川普还是很上心的。

    不过盘中似乎又有变故。美军袭击了伊朗的船只，据说是因为在海峡布雷。虽然美方说这次打击属于防御性质而非进攻性行为，目的也并非要打破停火状态。但伊朗却说美方违反停战协议，而且伊朗南部阿巴斯港传出多声爆炸，原因不明。

    搞不好预期的协议没签成，再次开火，所以原油又开始止跌转涨。总之，中东局势还在拉扯。但要说日A股的走弱，是因为这里，股海到不这么认为。

   昨日最重磅的消息无疑就是半导体芯片的大突破。5月25日，在上海举行的2026国际电路与系统研讨会上，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波发表题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲，正式向全球发布半导体领域全新指导原则——“韬(τ)定律”。直接引爆了昨日芯片概念的炒作，中芯国际大涨创出历史新高。

   对此，昨日盘后人民日报社网络评论平台“人民锐评”发文称，中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。中国定义将改写世界。

   既然是这么大突破，股海自然要学习一下了。到底啥叫“韬（τ）定律”，简单讲就是让芯片不再硬拼尺寸，而是通过“逻辑折叠”等技术，突破传统摩尔定律。这为国产芯片找了一条新的追赶之路。

   摩尔定律是英特尔联合创始人戈登·摩尔在1965年提出的一个观察和预测。它最初的内容是：集成电路上可容纳的晶体管数量，约每18-24个月增加一倍。更通俗的理解是，在价格基本不变的情况下，计算机芯片的性能大约每两年翻一番。

   但是摩尔定律发展到今天，已经面临两个问题：

   一是已经做到3纳米、2纳米，再往下接近原子尺度，漏电、发热、量子效应全出来了，做不下去；

  二是越往小做，研发和建厂费用天价，性价比越来越低，建设一座最先进的芯片制造工厂，投资额已高达数百亿美元，即便是三星等头部的晶圆厂也支撑不起。单靠“缩小尺寸”来提升芯片性能的这条路，已经快走到头了。

   而华为韬定律的核心在于转变思考维度：从过去执着于缩小晶体管尺寸（空间），转向系统性压缩信号传输时间（时间）。核心公式：芯片性能 = ƒ(1/τ)。

   摩尔定律如同不断把房子的房间隔得更小来住进更多人；而韬定律则是优化房间内的交通动线和电梯系统，让每个人的移动和办事效率大幅提升。

   并且华为给“韬定律”设定了一个明确目标：预计到2031年，基于该定律的高端芯片，其晶体管密度将达到等效1.4纳米制程的同等水平。

   这意味着在不依赖最新光刻机的情况下，通过设计创新来“换道超车”，持续满足AI时代对算力的指数级增长需求。

   一句话总结：摩尔定律仅靠 “缩小” 续命，已经快走到尽头；而韬定律靠 “提速+折叠” ，不仅提出国产弯道超车的思路，也给出了全球半导体发展新出路。

   具体到股市中，韬定律受益的三个方向：一是芯片制造。二是先进封装。三是国产EDA。

  当然，华为虽然突破了，但距离台积电还差3年。如果再考虑产能+良率+成本，华为追上台积电保守也还要5年！所以这条追赶的路还会异常艰辛，包括A股也悠着点，不能一年就把未来5年国产替代的预期都给炒了。

  而随着今日高位科技股的走弱，科技半导体板块出现大幅分化，先进封装方向走势最强，华天科技、三佳科技走出2连板，甬矽电子、德邦科技、气派科技、长电科技、通富微电跟涨。

   这里得重点说一下，现在肯定是科技牛，越来越少的人敢唱空了，甚至都不敢提示风险了！因为确实太容易打脸。但昨日中芯国际强势大涨接近冲板+创新高。这不是好现象，回归历史看，中芯国际的爆量加速，半导体往往有短期赶顶的可能。所以如果现在持有科技的，可以再拿拿，即便止盈也可以分批止盈。但如果现在才眼红+心态受不了想去追涨，建议慎重追涨了。

    再说嘴题外话，对于A股的极端分化。摩根大通表示：AI超级周期或许比想象的更牛。建议将大消费板块作为加仓AI和机器人主题的资金来源。

    大摩这是要大家把消费卖了，去加仓AI和机器人。也就是“打不过就加入”。可以说，也就这家外投行，敢公开喊话，让大家割了老登去追小登。国内机构可没有敢这么喊的。

今日大盘低开后一度弱势低走大幅下跌，午后2点后，弱势调整的科技再度发力，带动大盘强势高走，最终小幅收跌且K线收阳走势。不过盘面延续大幅二八分化格局，昨日科技高价股带动大盘上涨下，个股杀跌，亏钱的盘面。今日科技高位股调整，带动大盘走弱，但题材个股依旧弱势下杀，而且亏钱效应比昨日还大，盘中中位数一度大跌2%以上，最终收盘还是下跌1.6%，妥妥的又是吃面亏钱的一天。好在今日成交量变化不大，依旧是有效放大状态，资金没有离场，只是依旧在抱团而已。

对于眼下的大盘，股指走势没啥太大问题，上周四大跌后，在60日线位置止跌反弹后，两日回收30日线，今日即便再跌，盘中最大也还是30日线位置，无非还是震荡整固30日线的走势。再下的空间基本被封锁，60日线上移到正好是上周五低点4067点位置，之前是4061点。所以具体可以把4061-4067点看做是重要低点抵抗位置。这里多头不会轻易放弃，所以安全系数较高，可以看做是大胆低吸的机会点。

个人预计短期不会再跌到这，无非就是围绕30日线震荡整固后再次向前高4258点上攻，而真正的高点，只会在4258点以上出现。

走势没啥大问题下，眼下盘面最大的问题是个股选择上，也可以说是热点板块轮动上。

资金始终围绕科技主线轮动，尤其这两日会让很多股民心态失衡，昨日拉科技高价股，百股涨停的盘面却是亏钱为主，今日科技高位股大跌了，个股跟着杀，继续亏钱，而午后的大盘回收，拉升的又是科技，从GPU到CPU，从封测概念，到内存概念，最猛的当属PCB概念，资金眼里根本没有其他。这就让散户非常被动，到底是追不追，不追，资金始终抱团炒作，不追，其他概念根本没有机会。

所以股海昨日收评给的建议，依然有效。尽量拿出部分仓位来跟随热点，科技高价不敢追，但有很多走出趋势，但股价并不太高的股票，可以适当参与。还有科技辐射概念，最代表的就是机器人主线，这几日多次提醒机会。总之，越是容易影响心态的时候，越要保持好心态，千万别做冲动交易，也别赌博式单调一只博弈，往往你心态焦急，开始冲动博弈时，那你就离买在最高点不远了。真得，市场上还有很多趋势好股，且不是高价的。

其他行业方面解读：

   1，昨日盘后大消息。宇树科技科创板IPO将于6月1日上会，拟募资42亿元，冲击“人形机器人第一股”。作为国内人形机器人龙头，宇树科技此前发布了全球首款量产载人机甲GD01，其IPO进程加速标志着机器人产业资本化进入新阶段。

宇树科技是四足、人形机器人龙头企业。四足机器人市占率高达70%，人形机器人出货量稳居全球第一！不过市场还比较小，公司去年赚了6个亿，今年上半年扣非净利润2.36亿-2.83亿，并不算炸裂。

但机器人行业想象力很大，机构预测，中国具身智能产业市场规模2030年达到4000亿，有望在2035年突破万亿，又是万亿的赛道呢！据央视财经：机器人产业狂飙，全球每10台人形机器人8台中国造。

利好下，今日人形机器人概念表现活跃，中大力德、首开股份盘中均强势涨停，长盛轴承，景兴纸业、金发科技、卧龙电驱等强势跟涨。

机器人主线近几日股海一直提示机会，随着宇树科技IPO确定，接下来可能会有利好兑现的短线震荡，但资金炒作不会转移，可能会发散拓展。

随着人形机器人产业进入爆发期，轻量化技术是目前产业重点关注方向之一，在轻量化趋势下，“以塑代钢”成为人形机器人生产制造趋势。

特种工程塑料聚醚醚酮（PEEK）密度仅为钢铁的六分之一，强度是铝合金8倍，受到人形机器人研究生产企业的青睐。所以今日机器人产业上游原材料逆市走强，塑料方向最为活跃，肯特股份20%涨停，华峰超纤、双星新材等强势大涨。

   2，同样，科技主线的炒作今日出现大幅分化，整体走弱下，材料方向继续活跃。

PCB概念反复走强，生益电子强势20cm涨停再创历史新高、肯特股份、中京电子、晨丰科技、山东玻纤、生益科技等多股涨停。这次PCB炒作主要也与摩根士丹利对英伟达下一代Rubin机架的物料清单拆解有关，据悉，拆解显示，PCB成为价值增幅最显著的下游零部件，较上一代GB300机架大涨233%。

另外玻璃基板概念逆势拉升，红星发展涨停，京东方A，艾森股份、沃格光电、雷曼光电、凯盛科技、华映科技跟涨。

   3，昨日收评说过的，证监会等八部门上周末印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，明确将在两年内集中整治境外机构非法跨境展业，并稳妥清理存量用户。同时，对富途证券、老虎证券、长桥证券境内外相关主体在境内非法经营证券业务等行为立案调查，并作出行政处罚事先告知。这对于国内证券多少是正向利好影响的，昨日资金扎堆芯片，今日终于分流出来点开始炒作。所以今日券商板块逆势走强，锦龙股份盘中触及涨停，中信建投、中国银河、华安证券、光大证券等涨幅居前。银行、保险板块也逆市飘红。。但持续性还是之前说的，需要观察，不好轻易参与。

  4，昨日消息，商务部消费促进司负责人介绍，1—4月，消费市场呈现平稳运行态势，商品和服务零售合并计算同比增长3.2%。

另外商务部商务大数据显示，4月份重点平台智能眼镜销售额增长5.9倍，手持摄影设备销售额增长26.9%，智能血糖仪销售额增长12.3%，一级能效洗衣机销售额增长10.4%；新能源乘用车市场渗透率达61.4%，首次超过60%。

今日，零售概念异动走强，步步高涨停，中百集团、永辉超市、红旗连锁、中央商场跟涨。

  5，5月25日，国家能源局发布1至4月份全国电力统计数据。数据显示，1至4月，全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。其中，太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22.0%。当天发布的数据还显示，1至4月份，全国发电设备累计平均利用925小时。

另外发改委消息，“十五五”时期我国新型电网投资预计将超过5万亿元。

昨日收评说过，今夏大部地区气温或偏高，全国最高用电负荷预计大增。注意电力板块的炒作机会还会有。今日电力板块就强势上涨，华电能源2连板，上海电力涨停，京能电力、华电辽能、华能蒙电、露笑科技、郴电国际强势跟涨。

  6，据悉，全球最大铝土矿生产国计划下月推出出口管制措施全球最大铝土矿生产国几内亚计划于下月宣布改革措施，对这种矿石实施出口管控，以提振价格。几内亚占全球铝土矿产量逾三分之一。几内亚矿业与地质部长布纳·西拉最新表示，这导致市场供过于求，铝土矿的价格较去年年初高点几乎腰斩。“供应不能超过需求。我们希望调控出口数量，让价格回升至合理水平。”利好下，今日有色金属板块强势反弹，铝板块表现最强，中国铝业，宏桥控股，南山铝业强势上涨，其他金钼股份强势涨停。

  7，近日，6GHz频段获工业和信息化部批复，这让我国成为全球首个批复6G试验频率使用许可的国家。在此次许可批复后，6G技术研发将从实验室仿真、室内样机测试环节，逐步走向城市、工业等真实场景中完成性能验证。

从推进节点来看，2022-2025年，我国已顺利完成第一阶段6G关键技术试验，当前正在启动第二阶段技术方案试验。未来，国际层面还需完成首版6G标准的制定。业内普遍预计，6G有望在2030年前后正式商用。注意6G概念的炒作机会。

    昨日大盘涨，盘面极端分化，科技高价股大涨掀起涨停潮下个股弱势，亏钱效应为主。今日大盘跌，高位科技走弱杀跌，但盘面继续分化，个股继续杀跌，亏钱效应炸裂。真是太难了，无论大盘涨跌，赚钱难度都很大。这两日着实让人心累。

• 沪指：短线  多   中线 多
  

• 创指：短线  空   中线 多

• 盘面风格：大盘低开高走宽幅震荡弱势小跌。盘面大幅二八分化。

• 个股涨跌：跌多涨少                         涨停数：68只

• 盈亏效应：亏钱效应很强                   中位数：-1.67%