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花旗:维持招商局置地(0978.HK)买入评级 发展前景清晰

大行评级2 个月前8.57k
花旗:下调招商局置地(0978.HK)目标价至1.42港元 评级买入

花旗发表报告指,招商局置地(0978.HK)管理层预期今年将可分派利润约30%用作派息,预期今年股息率可达12%(料每股股息0.132元人民币)。

该行指,招商局置地去年度核心盈利强劲增长30%,毛利率及负债率保持平稳,约4.99%借贷成本仍处于行业低位,派息比率率更由2018年的25.5%提升至36.5%。

花旗表示,随着招商局商业房托(1503.HK)去年底挂牌,招商局置地成为其房托管理人。预计,今年可贡献1,800万元人民币的管理费收入,加上2018年从招商蛇口收购的北京及上海三栋写字楼20%股权,可带来租金及资产管理费用收入,相信公司可继续利用母企资源,扩大资产管理业务。花旗又指出,其资产负债率目前为45%,亦为未来投资提供空间。

该行指,受疫情影响,招商局置地订下2020年较保守的330亿元人民币销售目标,对应可售资源559亿元人民币及约60%去化率,但相信公司积极补充土储,今年预算为100亿元人民币,认为发展前景清晰,维持“买入”评级,目标价由1.47港元微降至1.42港元。

招商局置地

房地产

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