2024年，科创板表现不俗，受此影响，科创板相关ETF份额、规模大涨。截至2024年年底，12种科创ETF规模合计2724亿元，较年初增长29.2%。而且这种增长势头今年还在继续，据了解，截至1月19日，就有12种科创板指数成立了相关ETF。

以科创50ETF为例，其份额大涨，到年底的规模也已来到1822亿元。其成分股中被动基金持股比例大幅提升，这是一个正反馈循环，大致如下：

被动基金份额增长→持股增长→股价上升→被动基金净值和收益率上升→更多人买入被动基金→被动基金持股增长→股价继续上涨.....

虽是正反馈循环，但如此一个循环会长时间的演绎下去，最终会将估值推动到不可思议、不可维持的地步。科创50就有这样的趋势，未来可以关注份额的赎回和减少。科创板市值不大，容不了太多的被动基金买入，特别是一些小市值、股份少的公司。这种上涨反而不是很好的事。

大体而言，这样下去的话，在将来（牛市后期）创造出一个绝佳的做空机会，做空时间可以长达一两年，属于一个长期的下行趋势。