“买指数”的热潮是“一浪高过一浪”，近期最热门的莫过于科创综指ETF的发售，鹏华上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金（简称：科创综指ETF鹏华，代码：589683）等十余只挂钩科创综指的ETF产品今日“齐发”，引发了大家的广泛关注。再次引爆了市场的“热潮”。

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科创板，有望复制“创业牛”？

最近半年，人工智能等科技成长成为了上涨的主力，科创综指大幅上涨43.26%，远超过沪深300指数同期19.03%的涨幅，备受大家瞩目。

科创综指与沪深300指数：

数据来源：wind，时间区间为2024-8-15至2025-2-14。

大家也有个遐想：科创板是否会重演创业板在2013至2015年的辉煌？

遥想当年，创业板在设立之后，也曾从1000点一路下行至600点左右，但随之持续上涨，从2013年，到2015年6月份，创业板综指上涨幅度超过500%！（数据来源：Wind）

目前来看，可谓是“天时地利人和”！

科创板有望复制创业牛。科创板自2019年推出以来，从首批企业上市、到板块指数新发、再到企业盈利增速见顶开启板块调整，各类重要事件发生节点和背景，与当年创业板成立后的表现极为相似。2012年随着国内经济触底回升，并购和新产业趋势发展的共振之下，创业板在智能手机开始普及的引领下盈利增速进入上行周期。在移动互联网浪潮的带动下，创业板开启了长达2年多的单边牛市。

政策加持，科创板走牛的条件更为充分。2022年以来，全球经济下行叠加海外加息周期，国内科技创新行业受到巨大冲击，科创板块的调整幅度周期也更深更久。

2024下半年，伴随国内经济筑底企稳，三中全会再次重申“新质生产力”战略发展的大方向，叠加海外降息预期的不断升高，以人工智能、高端制造、机器人和数字经济的快速发展为代表的产业趋势，有望引领国内科技周期率先逆转。

数据来源：Wind，招商证券。

当前，中国经济正处于新旧动能转换的关键阶段。传统产业增长放缓，而以科技、高端制造、生物医药为代表的新兴产业成为驱动高质量发展的核心引擎。

可以说，科创行情，后市可期！

02

科创综指，能更强？

可能有不少的朋友跟我一样，早早地“配齐”了科创50和科创100，那么，还有必要再去配科创综指么？

上证科创板综合指数，简称：科创综指，是由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，反映科创板上市公司证券包括分红收益的整体表现。

截至2025年2月14日，科创综指共有567只标的，几乎是涵盖了科创板所有的标的，既包含了科创50，也包含了科创100和科创200。

不单囊括了市值前列的头部公司，还延伸到一些市值相对较小、但可能颇具成长潜力的“小而美”企业。

科创板宽基指数涵盖标的数量：

数据来源：wind，截至2025-2-14。

从指数编制规则来看，科创综指是采取的“总市值加权”的计算方法，市值越大的公司，对指数的影响也就越大。

相对于科创50、科创100 和科创200 等科创板指数，科创综指的发行，有何意义？

在我看来，更多的是要解决“投资集中”的问题。

拿科创50来说，在芯片行业过于集中，这两年芯片行业正“如日中天”，自然表现不错，但每个行业都是有周期的，一旦芯片行业进入下行周期，对科创50指数的拖累将会很严重。

科创100和科创200亦是如此，在电子和医药生物行业集中度非常高。

科创综指的推出，则可以较好地解决这些问题，通过覆盖更多的行业和个股，可以捕捉到更多行业和个股成长的机会。

从行业分布情况，我们可以看出，科创50在半导体行业方向的占比高达60.36%；在科创综指中，半导体行业仍为“第一重仓”，但占比要低得多，仅为37.14%，行业分散度明显高于科创50。

科创综指与科创50的行业分布：

数据来源：wind，截至2025-2-14。

从科创综指的表现来看，在成立以来的大部分时间中，科创综指表现均强于科创50，从2020年至2023年这四年，科创综指每年的表现均优于科创50指数。

科创综指等指数年度回报：

数据来源：wind， 2019-12-31至2024-12-31。

今年以来，人工智能、软件、传媒等板块的快速上涨，带动了科创综指亦有较好的表现。

但与前几年的高点相比，科创板综指仍具有较大的上涨空间。

科创板综指的配置，仍处于较佳的投资窗口期。

科创综指等指数回报走势图：

数据来源：wind， 2020-1-1至2025-2-14。

03

科创综指，可以这样来配

今年伊始，DeepSeek“横空出世”、《哪吒2》票房爆棚，在我看来，对A股市场影响是非常深远的。

第一个影响，在于：坚定了大家对于中国人工智能产业，乃至整个新兴产业的信心，这也就坚守了大家对“中国资产”的信心；

第二个影响，在于：在“大模型”已较为成熟的背景下，人工智能产业将会在“应用场景”方面加速落地。

因此，我们在坚守A股投资信心的同时，也需要关注更多的投资机会，有必要适当地“分散投资”。

科创综指ETF产品的推出，可谓正“恰逢其时”。

对于已经配置了科创50和科创100的朋友来说，可以通过增配科创综指ETF鹏华（589683）均衡在成长方向的投资，有望提升投资的收益风险比；

对于在蓝筹类标的配置较多的朋友来说，可以通过增配科创综指ETF鹏华（589683）来实现“一手蓝筹，一手成长”的“哑铃配置”策略；

我们也期待，希望今日首发的科创综指ETF鹏华（589683）同样能够给我们带来较好的回报！

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