 最近两年，关于对美国宏观经济基本面的认识，笔者时不时强调一个重要信息：美国债务质量正处于40多年最糟糕的局面，与上世纪70年代债务大周期相似。在此背景下，黄金系统性避险美国的金融属性可能空前强化，我们切忌轻易否定金银宏观牛市周期。

威尔鑫时评·׀美国为何惧怕通胀 美企迎来最差局面 金银市场前景如何

威尔鑫视讯：
中国、波兰增持黄金 白银一度涨逾6%
金银冲高回落黄金逆转收阴

周四国际现货金价下跌0.12%，最高上试4764.76美元，最低下探4683.94美元，报收4685.02美元，日K线收呈长上影近十字星阴线。现货银价上涨1.36%，报收78.382美元，日K线收呈长上影中阳线，盘中一度涨超6%。美元指数上涨0.23%，报收98.25，日K线收呈下影近光头阳线。NYMEX原油上涨1.51%，报收97.66美元，日K线收呈长下影中阳线。

中国央行18连增黄金，增持力度进一步加大
中国央行数据显示，截至4月末，我国黄金储备为7464万盎司（约2321.58吨），环比增加26万盎司（约8.09吨）。
这是自2024年11月以来连续第18个月增持黄金。此前，3月末储备为7438万盎司（约2313.48吨），环比增加16万盎司（5吨）；1月和2月均增持1吨。
盘口波动信息显示，贵金属在数据出炉前后呈现不同程度的趋强运行特征。

全球最大黄金买家之一波兰央行：计划增持105吨黄金
波兰央行行长Adam Glapinski周四最新表态，波兰央行计划将目前持有595吨黄金储备增至700吨。这一表态与此前市场流传的“波兰拟出售黄金”消息形成鲜明对比。
此前，据彭博3月报道，Glapinski此前在与波兰总统Karol Nawrocki的会面中提出，波兰国家银行可出售其约550吨黄金储备

威尔鑫视讯： 中国、波兰增持黄金 白银一度涨逾6% 金银冲高回落黄金逆转收阴

威尔鑫视讯：
摩根大通最高看涨金价至8500美元
但汇丰银行不这么认为

周三国际现货金价上涨2.98%，最高上试4722.19美元，最低下探4545.45美元，报收4690.87美元，日K线收呈上影长阳线。现货银价大涨6.28%，报收77.330美元，日K线收呈长阳线，金银同创3月31日以来最大单日涨幅。美元指数下跌0.47%，报收98.02，日K线收呈下影阴线，盘中回吐美伊战争以来全部涨幅，创2月27日以来新低。NYMEX原油下跌6.30%，报收96.21美元，日K线收呈长下影长阴线。

日元周三亚盘急涨 疑似日本当局再度干预
周三亚盘时段，在日本假日背景下，日元兑美元汇率大幅走强，涨幅一度达1.8%，最高升至155.04，为2月24日以来最强水平，较日低反弹近300点。此前4月30日，日本当局时隔逾一年重返外汇市场，日元当日盘中最高涨约3%。同时，美元指数一度跌破98关口，日内跌0.5%。
市场将本轮急涨普遍解读为当局再度出手的信号，而157一线正逐渐成为日本财务省捍卫日元的新汇率防线。
据彭博报道，有消息人士表示，对日本央行账户数据的分析显示，当局此次约动用345亿美元进行干预。

调查：上调黄金年内目标预期至4916美元 白银则下调至78美元
路透社在上周公布的最新针对31位分析师和交易员的季度性调查显示，中位数预测为4916美元较三个月前发布的4746.50美元预测上升

威尔鑫视讯： 摩根大通最高看涨金价至8500美元 但汇丰银行不这么认为

我这个数据是现成的啊！
【摩根大通创建一项新指数 追踪6400家美国中型私营公司】摩根大通创建了一项追踪年收入总计达1万亿美元的美国中型私营企业的指数，这些企业的年总收入合计达1万亿美元。这是其一系列计划推出工具中的首个，旨在为投资者提供对非上市企业更高的透明度。根据摩根大通本周发布的两份研究报告，这一产品旨在为普通合伙人、有限合伙人、企业以及中型市场企业提供“机构级衡量标准”。该指数涵盖约6400家公司，每家公司年收入在1000万美元至10亿美元之间。由摩根大通全球指数研究主管Gloria Kim领衔的分析师在一份报告中写道：“中端市场的规模及其不断增长的重要性，与其衡量基础设施的现状形成鲜明对比。”

摩根大通创建一项新指数 追踪6400家美国中型私营公司

威尔鑫视讯：
美国服务业下滑加剧滞胀忧虑
金银回升金价突破4600美元

周二国际现货金价上涨0.73%，最高上试4586.11美元，最低下探4503.99美元，报收4555.29美元，日K线收呈上影中阳线。现货银价上涨0.12%，报收72.760美元，日K线收呈上影阳线。美元指数上涨0.04%，报收98.48，日K线收呈震荡近十字星阳线。NYMEX原油下跌2.34%，报收102.68美元，日K线收呈震荡中长阴线。
美国4月ISM服务业PMI下滑 加剧滞胀忧虑
美国4月ISM服务业PMI由54.0温和回落至53.6，低于预期53.7；4月标普全球服务业PMI终值从初值51.3下修至51.0，弱增长与高通胀加剧了市场对滞胀的担忧。
其中ISM服务业新订单指数由60.6降至53.5，就业分项指数由45.2回升至48.0，价格指数持平于周期高位的前值70.7。

贺利氏：美联储货币政策鹰派调整 金价承压回调；白银投资需求持续下滑、实物需求有支撑
据贵金属分析机构贺利氏（Heraeus）最新报告，由于美联储内部意见分歧，今年降息刺激黄金需求的可能性较低。而白银需求则因欧洲电动汽车销售增长和充电基础设施建设获得一定支撑，但投资市场对白银的兴趣持续下降。
报告显示，美联储维持当前利率路径的决定短期内难以显著刺激黄金投资需求，而金矿供应波动和ETF持仓变化将成为影响金价的重要因素。
白银市场则呈

威尔鑫视讯： 美国服务业下滑加剧滞胀忧虑 金银回升金价突破4600美元

威尔鑫视讯：
地缘局势升级刺激美元原油上涨
金银承压金价回试4500美元

周一阿联酋遭到“美伊停火”以来的首次袭击，霍尔木兹海峡紧张局势升级。受此影响，国际现货金价下跌1.98%，最高上试4628.69美元，最低下探4500.09美元，报收4522.21美元，日K线收呈中长阴线，创波段调整新低。现货银价下跌3.31%，报收72.670美元，日K线收呈近光头长阴线。美元指数上涨0.26%，报收98.44，日K线收呈下影阳线。NYMEX原油上涨2.58%，报收105.14美元，日K线收呈上影中长阳线。

道明证券：维持长期积极看涨黄金 年底有望突破5000美元
加拿大道明证券分析师巴特·梅莱克（Bart Melek）在最新研报报告中指出，黄金当前震荡整理。其主要原因在于，中东地区冲突引发的石油供应冲击持续发酵，不断推高市场通胀担忧情绪，进而迫使全球主要央行维持较为鹰派的货币政策立场。
梅莱克强调，只要4258美元这一关键支撑位不被有效跌破，黄金的长期上升趋势就不会被打破。但他同时警示，不断攀升的油价仍是当前黄金面临的最大下行风险，若油价飙升至每桶150美元，金价可能回落至200日移动平均线附近。
梅莱克维持对黄金长期走势乐观态度，重申到今年年底金价有望突破5000美元关口；若石油市场逐步趋于稳定、通胀压力出现回落，金价有望回升至5200美元左右的区间。

达里欧警示：未来两年“风险极

威尔鑫视讯： 达里欧警示未来两年“风险极高” 投资者应放弃择时 积极拥抱黄金

威尔鑫视讯：金银2026年见顶，还是金价看涨至1万美元？
ISM制造业数据印证通胀上涨
周五美元微涨金银走势分化

周五国际现货金价下跌0.17%，最高上试4660.07美元，最低下探4559.59美元，报收4613.69美元，日K线收呈下影阴线。现货银价上涨1.94%，报收75.160美元，日K线收呈上影震荡中长阳线。美元指数上涨0.11%，报收98.18，日K线收呈下影小阳线。NYMEX原油下跌2.76%，报收102.50美元，日K线收呈下影略长中长阴线。

上周国际现货金价下跌2.02%，最高上试4729.73美元，最低下探4509.43美元，周K线二连阴收呈下影中阴线。现货银价下跌0.66%，周K线收呈震荡下影阴线。美元指数下跌0.31%，周K线收呈震荡阴线，连续三周受限于周线MA60束缚。NYMEX原油上涨8.03%，周K线收呈长上影长阳线。

美国4月ISM制造业持稳 分项指数差异发展
美国供应管理协会（ISM）周五公布的数据显示，美国4月ISM制造业PMI指数52.7，低于预期53.2持平于前值，连续4个月处于扩张区间并保持于2022年以来最高水平。
其中，新订单分项指数由53.5升至54.1；价格分项指数由78.3高位升至四年新高的84.6；就业分项指数则由48.8下降至4个月新低的46.4。
 
世界银行：黄金白银2026年见顶，明年要跌
世界银行4月发布的《大宗

威尔鑫视讯：金银2026年见顶，还是金价看涨至1万美元？

威尔鑫视讯：
月末效应重现美元大幅下跌
金银强劲反弹金价站稳4600美元

周四国际现货金价上涨1.71%，最高上试4646.33美元，最低下探4538.18美元，报收4621.52美元，日K线结束三连阴收呈上影中长阳线。现货银价上涨3.39%，报收73.728美元，日K线收呈长阳线。美元指数下跌0.86%，报收98.07，日K线收呈上影近光头中阴线。NYMEX原油下跌2.84%，报收105.41美元，日K线收呈上下影近均衡中长阴线。

4月国际现货金价下跌1.01%，月K线二连阴收呈上影偏长阴线。现货银价下跌1.75%，月K线收呈上影偏长震荡阴线。美元指数下跌1.80%，月内位于3月振幅范畴之内收敛波动，月K线收呈震荡中阴线。NYMEX原油上涨3.79%，月K线四连阳收呈宽幅震荡中阳线。

世界黄金协会：中国央行连续6个季度增持黄金 一季度增持创一年新高
据世界黄金协会4月29日最新报告显示，中国人民银行已连续17个月增持黄金，一季度增持7吨，为近一年来最高单季增持量。此举将中国官方黄金储备推升至2,313吨，占外汇储备总量的9%。
从月度操作来看，央行购金呈现出一定的战术择时特征：1月和2月金价大幅上行期间，月度增持量相对温和，约1吨。而3月金价回调之际，央行大举增持5吨，为2025年2月以来最大单月增幅。

冈拉克：黄金可能跌至4000美元下方，警惕通胀“4字头”重现
双线资

威尔鑫视讯： 月末效应重现美元大幅下跌 金银强劲反弹金价站稳4600美元

威尔鑫视讯：
鹰派美联储决议美元延续上涨
金银三连阴金价退向4500美元

周三国际现货金价下跌1.11%，最高上试4609.83美元，最低下探4509.43美元，报收4543.63美元，日K线三连阴收呈震荡中阴线。现货银价下跌2.38%，报收71.307美元，日K线收呈震荡中长阴线。美元指数上涨0.31%，报收98.93，日K线收呈上影阳线。NYMEX原油上涨8.90%，报收108.49美元，日K线三连阳收呈近光头长阳线，呈加速上涨之势。

美联储决议8：4维持现状不变 鲍威尔决意留任美联储理事
美联储3月决议以8：4比例（其中理事米兰投下支持降息反对票，年内票委哈马克、洛根和卡什卡利则虽支持维持现状不变但反对在声明中体现宽松倾向）连续第三次维持联邦基金利率的目标区间3.50-3.75%不变。分歧信号明显，预示6月会议点阵图趋向上升变化，超出市场预期。
鲍威尔讲话明确将以美联储理事身份留任，同时表示将不会阻碍新主席施政，绝不做“影子主席”。预示未来美联储在新任主席沃什带动下明显鸽派转化困难上升。
会后据CME“美联储观察”：美联储6-9月维持现状不变预期升温，均处于95%以上的绝对优势地位。

世界黄金协会：一季度中国黄金ETF流入创纪录
据世界黄金协会4月29日最新报告显示，一季度中国黄金ETF规模持续扩张，流入达586亿元人民币（约85亿美元），创下历史最高单季流入纪录。
创

威尔鑫视讯： 鹰派美联储决议美元延续上涨 金银三连阴金价退向4500美元

美联储今天的纠结，笔者早在2025年1月2日报告中即已前瞻性准确预测：
【美联储政策声明现34年来最大分歧】当地时间4月29日下午，北京时间今天（4月30日）凌晨，美国联邦储备**会在结束两天的议息会后，连续第三次宣布维持利率不变。这符合市场普遍预期。不过，围绕当天发布的政策声明，美联储负责制定货币政策的核心决策机构——联邦公开市场**会却出现了自1992年以来最严重的分歧：**会12人中，8票赞成，4票反对。除美联储理事斯蒂芬·米兰支持降息25个基点外，克利夫兰联储主席、明尼阿波利斯联储主席和达拉斯联储主席虽然支持将政策利率维持在目前的3.50%-3.75%区间，但“不支持此时在政策声明中包含宽松倾向”，因此对这次的政策声明投了反对票。 美联储在政策声明中表示：“美国通胀处于高位，部分反映了近期全球能源价格的上涨，中东的事态发展导致美国经济前景面临高度不确定性。” <[[威尔鑫年度点金：黄金不惧强势美元 创11年最大涨幅 如何通过基本面量化态势前瞻2025年金市？3000美元只是黄金牛市小目标！](https://www.gelonghui.com/p/1560903)]> 

美联储政策声明现34年来最大分歧：美联储今天的纠结，笔者早在2025年1月2日报告中即已前瞻性准确预测

威尔鑫视讯：
市场屏息迎接美联储决议
美元温和上涨金银加速下跌

周二国际现货金价下跌1.86%，最高上试4701.05美元，最低下探4554.53美元，报收4594.69美美元，4月金价动态由升转跌日K线收呈破位日线半年线中长阴线。现货银价下跌3.19%，报收73.043美元，日K线收呈长阴线。美元指数上涨0.18%，报收98.63，日K线收呈上影阳线。NYMEX原油上涨3.04%，报收99.62美元，日K线收呈上影长阳线。

市场屏息迎接美联储决议 鲍威尔后人事变动引人瞩目
周四凌晨2点美联储4月利率决议即将披露，目前主流预期美联储将连续第三次维持现有利率目标区间3.50-3.75%不变。
随着美国司法部宣布撤销对鲍威尔的刑事调查，参议院内共和党议员Thom Tillis最新表示将撤回对特朗普提名的候任美联储主席的凯文·沃什的阻挠立场。此举也预示，沃什接任美联储主席的障碍被清除。
《华尔街日报》记者、Nick Timiraos指出，眼下最大悬案，不再是继任人选，而是鲍威尔的去向。在多项选择之间，Timiraos暗示鲍威尔体面退场是最优选择。
若如此，意味着支持特朗普立场的鸽派官员在美联储理事会中占据多数主动。

达利欧警告：滞胀已至，投资者应配置5-15%黄金！
桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）最新警告美国经济已滑入“滞胀”环境。
达利欧周一在接受CNBC采访时表

威尔鑫视讯： 市场屏息迎接美联储决议 美元温和上涨金银加速下跌

威尔鑫视讯：
五大央行决议帷幕即将揭开
美元窄幅震荡金价盘跌等候

周一国际现货金价下跌0.58%，最高上试4729.73美元，最低下探4666.44美元，报收4681.60美元，日K线收呈上下影近均衡震荡中阴线。现货银价下跌0.27%，报收75.450美元，日K线收呈震荡阴线。美元指数下跌0.04%，报收98.45，日K线收呈上下影近均衡阴十字星线。NYMEX原油上涨1.90%，报收96.68美元，日K线收呈中阳线。

全球五大央行会议帷幕由日本央行揭开 静观其变是主旋律
日本央行、加拿大央行、美联储、英国央行和欧洲央行本周二至周四先后公布利率决议。
日本央行今日11：00左右公布最新利率决议。拉开本周央行密集会议序幕。市场预计日行今日仍将维持利率不变，同时将大幅上调通胀预测和下调经济展望。与之对应，市场普遍预期五大央行均将静观其变，按兵不动。
决策背景是中东战争引发的地缘政治风险与大宗商品市场的剧烈波动。特朗普在社交媒体上的频繁发帖持续搅动能源市场，令政策制定者难以对通胀走势作出可靠预判。
而政策制定者们最大阴影，来自2021年至2022年那轮通胀大幅飙升的历史教训。彼时多家央行因行动迟缓而饱受批评。若再度误判形势，代价将极为沉重。

美国银行：参考历史金银比波动 白银或升至300美元!
美国银行近期发布了一份令人震惊的预测报告，称到今年底，银价可能会在135至309美元之间波

杨易君黄金与金融投资