当综合金融的宽度、医疗养老的深度与AI的速度汇聚于“服务”这一个支点，平安所打造的便不再是单一的产品或渠道，而是一种值得信赖的生活方式。

大摩发布26家“中国最佳商业模式”企业，平安(601318.SH/2318.HK)的答案：服务

2026年4月，国际顶级投行摩根士丹利发布《中国最佳商业模式 V2》（China Best Business Models Version 2）研究报告，从近700只港股和中资股中精选出26家上市公司，覆盖16个行业，将其定义为拥有最强护城河、可持续竞争优势、能够穿越行业周期的“核心资产”。这份名单并非基于短期业绩或市值排名，而是综合行业前景、量化指标、核心主题与基本面四大维度，对企业是否具备持续的竞争优势与护城河进行全面评估。值得一提的是，该组合自2023年构建以来，以美元计总回报率达到101%，同期MSCI中国指数涨幅仅为18%，跑赢基准指数83个百分点，平均ROE约为17%，显著优于MSCI中国指数。摩根士丹利给其中24家企业给出“超配”评级，按目标价计算平均仍有近38%的上涨空间。其中，中国平安凭借“综合金融巨头，业务覆盖全金融领域，实力雄厚”的定位脱颖而出，成为保险及综合金融领域的标杆代表，并获得大摩“增持”评级。几乎在同一时间，2026年4月13日，中国平安董事长马明哲在《人民日报》发表署名文章《以更高水平服务守护人民美好生活》，将“服务”明确为平安的核心竞争力与不可复制的

中国平安的竞争优势，正源于"政策响应+基本面+生态"的三重支撑...



政策东风已至，"预期差"行情修复，透视平安医疗养老新看点

10月以来，港股保险板块持续走强。消息面上，9月30日，国家金融监督管理总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》（下称"《意见》"），该政策提到"支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务"，为众多险企后续在产品创新方面提供了充分的发展空间。眼下，随着三季报的到来，"政策催化+基本面改善预期"的双重驱动也正成为近期保险行业的核心看点。而对中国平安这样的行业龙头来说，其在综合金融和医疗养老领域的战略布局，使其在政策红利和市场环境改善下，展现出明显的吸引力。近期摩根士丹利发表研究报告，预计中国平安第三季除税后经营溢利按年升8.1%，在相同基准下，今年首九个月的增长率将升至5%。另外，由于股票市场利好及较高配置，第三季净盈利按年增长或达31%，带动今年首九个月按年增长6%。该行同时给予中国平安港股"增持"评级，目标价为70港元。值得一提的，近日中国平安在整个大市震荡环境下，表现颇为强势，10月20日周一开盘，中国平安A股、H股双双高开，H股一度大涨2.79%。截至午间收盘，平安A股涨1.41%，H股涨1.58%。01政策面的重大利好，新规打开创新天花板首先从政策视角来看，此

当海工业务进入回报期、清洁能源加速放量，公司已彻底摆脱传统周期股的枷锁，蜕变为兼具技术壁垒、政策红利与全球化布局的成长型企业。

中集集团（000039.SZ/02039.HK）：中期净利润和现金流实现大幅增长，业务重构与价值深耕深刻改变公司估值逻辑

近日，TCL科技（000100）交出半年度成绩单，数据显示，2025年上半年，公司实现营业收入为856亿元，同比增长6.7%；归属于上市公司股东的净利润为18.8亿元，同比增长89.3%。上半年公司经营活动产生的现金流量净额达到273亿元，同比增长115.9%。不难看到，TCL科技的业绩增长势头强劲。不过从公司年内市场表现来看，业绩与市场估值似乎尚存分歧，那么该如何理解和看待这种差异，其背后又是否正孕育着机会？通过透视TCL科技半年报，我们或许能得到一些启示。1、核心业务增长强劲，行业企业共振向上上半年强劲的业绩增长背后，TCL科技的半导体显示业务成为核心引擎。财报显示，旗下TCL 华星实现营业收入 504.3 亿元，同比增长 14.4%；实现净利润 43.2 亿元，同比增长 74.0%。分析其半导体显示业务增长背后的驱动因素，一方面受益于半导体显示行业格局的改善，另一方面则是公司自身经营效益的释放。前者来看，半导体显示行业经过多年发展和整合，竞争格局已发生根本性变化，伴随产能向京东方、TCL科技等国内头部大厂集中，使得面板价格波动显著减弱，带动行业整体盈利能力提升。供给侧格局持续优化

透视TCL科技(000100.SZ)半年报：行业周期改善，价值成长逻辑清晰

茅台神话破灭？股价跌破1300元创2022年新低，这些“顶流”已清仓

中国平安在多个业务领域均展现出了积极的增长势头和稳健的财务表现。

中国平安(601318.SH/2318.HK)中期业绩观察：战略协同聚力行稳致远，持续兑现高质量成长

市场价连跌逼近2500元！飞天茅台“降价”引股市震动，市场怎么看？

经历了行业的下行阶段，谁的改革更彻底，谁的内功积累的越深厚、越扎实，谁就更有机会在行业上行周期收获更多的机会。