据格隆汇梳理，汇丰在2026年11月6日发布的《Future of AI takeaways: Persistent questions – Part 2》中，基于2026年金融时报“未来AI”峰会笔记，维持亚马逊、Alphabet、Meta Platforms与微软的“买入”评级，目标价分别为325美元、360美元、830美元、628美元，隐含上行空间22.2%、24.6%、31.7%、13%。

核心判断逻辑：报告认为AI正从模型竞赛转向实际部署与信任建设。美国在开源模型的主导地位不再稳固，中国开源模型的快速进展构成挑战；不同任务需要不同模型，企业应每六个月重估策略，选用“合适”而非“最前沿”的模型，竞争优势将取决于信任、专有数据与行业专长。AI基础设施投资方向不因美国中期选举改变，但规模正提高进入壁垒；欧洲主权AI应追求控制与选择，而非完全技术独立。

关键数据：目前不到10%的企业具备选择与切换模型的灵活性；苏黎世保险特定任务生产率提升18-400%，使用超80个模型；一家美国前五零售商一个月内实现100%客户来电由代理处理，Capital on Tap复杂查询处理率升至60%（目标30%）；约50%的人（50岁以下达70%）使用AI获取医疗建议；网络安全上建议AI处理约80%流程、专家评估剩余20%；半导体、存储与先进封装产能至少需两年才能赶上需求。

风险提示：监管、竞争加剧、宏观疲弱与资本支出强度。