海闻社观察 10月23日，凡拓数创股价收于61.44元，当日触及20%涨停，总市值62.87亿元。公司当晚发布公告，称股票自10月13日以来连续9个交易日涨幅偏离值累计达到118.77%，根据《深圳证券交易所交易规则》，属于股票交易严重异常波动情形。

10月9日，这只股票的收盘价还是28.57元。10月13日起股价一路走高，10月19日、10月20日连续两个交易日涨停，10月23日午后第三次触及涨停。10月21日，凡拓数创获融资净买入7414万元。

当天上涨的不止它一家，10月23日物理AI概念板块整体走高，天娱数科涨停，达实智能盘中触及涨停，鼎捷数智、能科科技、利亚德、格灵深瞳、宝通科技等跟涨，凡拓数创被市场归为物理AI数据采集方向的核心标的。

图源：雪球截图

为什么火到这种程度

据了解，具身智能模型训练需要海量带物理属性标签的真实交互数据，根据行业数据，研发通用型具身智能机器人需要100亿小时多场景真实交互数据，而目前国内合规可用的真实物理交互数据仅有约50万小时。互联网文本数据约有100亿小时，具身数据与之相差约两万倍。

缺口直接催生出一种新职业，在BOSS直聘、小红书等平台上，人形机器人数据采集员的招聘信息密集挂出，覆盖家庭、商超、工厂、酒店等场景。吉林白城一位62岁的退休居民领到采集头环后，炒菜、擦桌、叠衣、洗碗都成了采集任务，月底按有效时长结算，被称为”带薪做家务”。杭州有具身智能企业把设备分发给滴滴司机、外卖员、快递员，日常佩戴采集，回传质检通过即可使用。京东今年3月宣布发动内部超10万名员工、外部50万各行业人员开展数据采集，称要建成”全球规模最大、场景最全的具身智能数据采集中心”。智元机器人旗下觅蜂科技9月23日开启众包模式，普通人可申领设备按小时获取10元至30元收入，目前众包业务已落地40个城市。

集中式采集同样在大规模铺开。目前全国已建成启用70多家具身智能训练场，在建和规划的另有40余家。位于北京亦庄的北京人形机器人创新中心数据与训练基地部署了150台不同构型的机器人设备和100余台无本体采集设备，年产能可达18万小时，已对外交付近3万小时数据。青岛市人形机器人数据采集训练场内，31台人形及轮臂式机器人在商超拣货、厨房操作、汽车制造等场景下作业，年规划高质量真机数据采集量超100万条。

2026年上半年，国内具身智能赛道融资总额935亿元，融资事件322起。政策层面，工信部等部门印发了人形机器人与具身智能实景实训相关专项行动通知，《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》已经发布，北京、上海、深圳、广州、杭州等地相继把具身智能训练场、数据采集中心、仿真测试平台纳入地方新基建范畴。

机遇与挑战

凡拓数创的主业是三维数字创意和数字展馆，在3D可视化领域经营超过20年。转向物理AI的时间并不长，公司在2025年年报中才首次系统提出向物理AI全栈软件平台跃迁，2026年半年报中定位进一步表述为物理AI数据基座及解决方案提供商。

按半年报的表述，公司围绕四类数据构建物理AI数据基座。空间数据方面，依托覆盖超三百个城市级高精度场景、承载超10亿三维模型的渲染平台，提供带几何结构、语义标注与物理属性的空间数据。仿真交互数据方面，发布FunSim具身智能数据仿真平台，基于物理引擎批量产出随机化仿真交互数据。无本体数据方面，利用EGO、UMI等设备采集不依赖特定机器人形态的手物交互和人体动作序列。本体数据方面，遥操数采平台集成动捕、遥操作等硬件，同步采集视觉、力觉、位姿等多源数据。这四类路线，正好对应行业里无本体众包、真机遥操、仿真合成等几条主流采集路径。

只是，撑起股价的业务，目前还没有产生收入。半年报中凡拓数创表示物理AI数据业务预计将在下半年形成产出，在投资者互动平台上，公司的表述是目前此类业务正在初步发展阶段，尚未形成产出。

2026年上半年公司营业收入2.31亿元，同比下降27.80%，归母净利润亏损7725.28万元，上年同期亏损4686.02万元。传统的数字一体化综合服务收入1.29亿元，同比下降45.54%，毛利率29.40%；3D可视化产品及服务收入2800余万元，同比下降21.13%，两项合计收入占比约68%。被定位为转型核心动能的AI3D数字孪生产品及解决方案收入5665.26万元，同比增长23.73%，体量尚不足以对冲传统业务下滑。

减值也在拖累利润，上半年公司信用减值损失和资产减值损失合计3994.04万元，较上年同期增加1614.26万元，应收账款规模仍处于较高水平，账龄2至3年的应收账款计提50%减值，3年以上全额计提。经营活动产生的现金流量净额为-5796.97万元。