OpenAI正在加快“抢钱”速度。

两位知情人士称，该公司正以罕见的速度洽谈约300亿美元融资，目标估值超过1.4万亿美元。

上述人士透露，这轮融资预计比同等规模推进得更快，日本软银集团、阿布扎比的MGX以及其他现有投资方正在洽谈加入。

OpenAI为何急于锁定资金？

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时间表压得这么紧，部分原因是OpenAI想抢在Anthropic前面。后者预计11月中旬IPO，OpenAI要赶在此之前锁定投资者承诺。

当前，这两家AI巨头正越来越多地争夺同一批投资者。

一些投资者认为，OpenAI这轮融资就是想先把钱锁定，免得这笔资金流向Anthropic的IPO。

另一边，OpenAI还想趁新模型刚发布、营收增长势头正旺的窗口，把融资谈下来。

一位知情人士透露，OpenAI向投资者披露，年化收入已达500亿美元，并预计GPT-6Astra推出后，到年底将升至700亿美元。

公司还下调了低价模型的价格，称使用率随之提高，并告诉投资者，AI模型价格仍有进一步下探空间。

除此之外，财务数据带来的比较压力也在加大。

上周，Anthropic披露，第三季度实际营收168亿美元，较第二季度的115亿美元增加53亿美元，环比增长约46%；调整后毛利率85%，调整后运营利润率超过11%。

Anthropic同时表示，第三季度已按调整后口径实现盈利，并录得正现金流，意味着收入已能覆盖调整后运营成本及当期现金支出。

Anthropic披露得越细，投资者越容易拿两家做比较，这正是OpenAI想抢的时间差。

一位知情人士表示，公司希望在Anthropic披露更多财务信息、引发投资者进一步比较之前完成融资。

该人士补充说，这些披露可能促使投资者向OpenAI首席财务官Sarah Friar施压，要求其提供更多关于营收增长和财务前景的细节。

比较之所以敏感，还因为两家公司的营收记账方式并不一致。OpenAI采用净额结算，即预先扣除合作伙伴分成；该公司指责Anthropic将第三方云服务提供商售出合同的全额价值计入营收，从而虚增收入。

更长远来看，资金压力也在逼近。熟悉该公司的投资者表示，如果IPO市场恶化，OpenAI计划于2027年上市的时间将进一步推迟，它也需要资金来支撑庞大的基础设施建设承诺，并维持其资产负债表。

芯片股承压

值得关注的是，市场环境也让这场融资竞赛更显紧迫。

自9月以来，油价波动、债券收益率上升和AI安全担忧抑制了科技股需求。

投资者越来越担心AI基础设施投资放缓、算力供给过剩、商业化兑现不及预期。

随着担忧加剧，算力相关资产遭遇抛售，美股芯片板块成为近期回调最突出的板块之一，并带动全球芯片股承压。

一些投资者认为，在市场波动期，尽早上市可以提前锁定融资和估值参照，减少后续市场变化带来的不确定性。

今年3月，OpenAI估值达8520亿美元。而据路透社上周报道，Anthropic第三季度业绩增速放缓，部分投资者因此下调其估值预期，从此前普遍预期的2万亿美元降至1.5万亿美元左右，下调约5000亿美元。

在博通CEO Hock Tan看来，资本可能是当前AI行业最大的制约因素，甚至比芯片、存储和电力短缺更关键。

他同时指出，产能扩张有望逐步缓解部分硬件和能源瓶颈，但融资成本、投资者对回报的要求，以及AI商业模式能否持续创造价值，正成为行业必须面对的新挑战。