摘要：

线上空调和集成灶表现亮眼，线下油烟机和洗碗机同比涨幅扩大。W4线上空调和集成灶销额累计同比涨幅扩大，同比 80.57%、 54.96%，洗地机销额累计同比降幅收窄，同比-1.98%；线下干衣机、油烟机和洗碗机销额累计同比涨幅扩大，同比 41.23%、 29.00%、 69.68%。

线上海信彩电表现较好。W4线上海信彩电和TCL彩电销额累计市占率同比由负转正，同比 2.87%、3.31%；线上老板油烟机和海尔洗碗机销额累计市占率同比涨幅扩大，分别 1.89%、1.73%；线上海尔冰箱和海尔洗衣机销额累计市占率同比降幅收窄，分别-0.94%、-0.73%。

铝价环比有所下降。1月31日，SHFE铜价为69240元/吨，SHFE铝价为18940元/吨，环比上周分别1.57%、-0.26%；2024年1月31日，最新中塑指数为840.63，最新WTI原油价格为75.85美元/桶，环比上周分别 0.65%、 1.01%。钢材价格1月26日环比1月19日0.44%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计 0.12%、-2.67%、0.70%、-0.78%、 3.30%。

投资建议：线上空调和集成灶表现亮眼，线下油烟机和洗碗机同比涨幅扩大，线上海信彩电表现较好，铝价环比有所下降。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。

风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动

注：本文来自国泰君安发布的《家用电器业行业：线上空调和集成灶表现亮眼 铝价环比有所下降》，报告分析师：蔡雯娟、田平川、谢丛睿

本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。

本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。

市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。