维持通信行业“增持”评级。

2026H1通信行业整体营收稳健增长、盈利提速。以行业91家公司作为样本（下同），整体实现营收21031.71亿元（同比+17.82%），归母净利润1897.59亿元（同比+ 18.28%），扣非后归母净利润1712.78亿元（同比+14.93%）。

2026Q2通信行业整体实现营收11139.19亿元（同比+ 15.39%），归母净利润1166.54亿元（同比+15.41%），扣非后归母净利润1027.62亿元（同比+ 11.19%）。

分板块来看，2026H1营收同比增速前五的板块为光模块、激光行业、网络设备商、通信PCB以及光纤光缆，归母净利润增速前五的板块为激光行业、光纤光缆、光模块、通信芯片、通信专网设备。2026Q2，光模块、通信PCB、激光行业、光纤光缆、网络设备商板块业绩高增，营收、归母净利润同比增速均位列前列。我们认为板块主要受益于AI蓬勃发展。

海外云厂商资本开支继续高增，FY2026有望继续保持乐观增长。2026Q2资本开支合计实现1712亿美元，同比+80.19%、环比+31.02%。海外人工智能投资强度继续上调，科技巨头CapEx指引同步抬升。

风险提示：中美科技与贸易摩擦影响；政府及行业投资进度低于预期；行业需求低于预期。

注：本文来自国泰海通证券发布的《通信行业2026H1业绩总结：光通信盈利稳健增长，AI算力产业链持续向好》，报告分析师：余伟民、王彦龙、董伟康