千亿巨头，二季度大手笔调仓！

知名千亿级私募景林资产，二季度大幅度减持美股，持仓市值21.9亿美元，较Q1锐减43%，整体呈现明显的收缩态势。

但收缩并非溃退，而是一次主动的、有层次的战略聚焦。基金持仓集中度进一步提升，前五大标的合计占比达83.23%，前十大权重股分别是：谷歌A、英特尔、拼多多、满帮、富途、网易、亚朵、奇富科技、苹果和台积电。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

13F报告显示，二季度，景林资产直接清仓8只个股，包括热门科技股英伟达、META、亚马逊、光巨头Lumentum，以及中概股：阿里巴巴、新东方、好未来，清仓式砍仓携程；

英特尔虽遭减持60%，却依然稳坐第二大重仓之位，台积电纹丝不动；网易、谷歌、苹果则被不同程度削减。

可见这并非简单的避险，而是对AI赛道内部的再定价。

鉴于英伟达、Meta、亚马逊等热门AI科技股在今年6月前积累了巨大涨幅，景林在二季度集中减持，带有兑现部分收益、控制组合波动的意味，并非完全离场。

但更为关键的动作，在于买入一侧。

这是本次调仓最核心的主线——大幅减持Meta 、亚马逊、苹果等AI应用/平台型公司，转向半导体设备与光通信上游：新进世纪互联、应用光电、阿斯麦、应用材料，但仓位规模较小，几百万到一千多万美元，属于试探性布局。

四只新进标的勾勒出一条清晰的产业链上游图谱——光刻机、半导体设备、光模块、数据中心基础设施，恰好是AI时代的“卖铲人”

这恰好呼应了应用光电（AAOI）昨晚惊艳的财报：二季度营收同比增长86%，数据中心业务首次突破亿元大关，且三季度指引继续超预期，直接带飞美股光通信板块。

景林对中概股的态度出现明显分化：

清仓/大幅减持：阿里巴巴、新东方、好未来、携程（-99.54%）、网易（-81.17%）；

保留核心仓位：拼多多（第三大重仓）、满帮集团（第四大重仓）、富途（唯一增持）。

这反映出景林对不同中概赛道的前景判断出现变化：电商平台、物流科技、互联网券商仍被看好，而传统电商、教育、旅游等方向被大幅舍弃。

景林资产CEO高云程在《2026年中给投资者的一封信》与二季度调仓动作高度吻合，其系统阐述了其投资框架，景林目前的投资逻辑主要分为三个重点方向：

1、核心方向：半导体和 AI 基础设施中被低估的企业

2、具备全球竞争力的中国先进制造和科技服务公司

3、偏防守：贵金属和资源类对冲资产

在他看来，未来几年全球最确定的投资机遇，大概率将围绕AI基础设施、半导体、智能制造、能源转型、AI应用以及全球产业链重构这六大维度展开，短期市场无法避免波动，但产业趋势的能见度正变得越来越高。

"当前最核心的配置方向仍是半导体与AI基础设施，重点包括全球先进代工和AI基础设施方向。"

千亿巨头二季度清仓美股科技股，不应被简单理解为对AI的看空。恰恰相反，它是一种更聚焦的下注——看中AI时代算力基座的长期供需失衡，其中硬件上游在技术迭代中的不可替代性。

回看全球科技股最新表现，经过7月的惨烈回调，8月第一周迎来修复行情，费城半导体指数、韩国综合指数、科创50均录得两位数的涨幅。

这似乎还没结束，硅谷在酝酿迎接新一轮AI行情了。

近期，“华尔街AI新王”Leopold Aschenbrenner旗下的对冲基金“Situational Awareness”爆仓后，反而在硅谷风投圈引发了一轮抢筹式的追捧热潮。

据外媒报道，就在基金“爆仓”后的短短数日内，大批硅谷投资者主动联系Situational Awareness，表达追加投资意愿：

资深风险投资人Elad Gil公开宣布，首次申请投资Aschenbrenner的基金；

红杉资本合伙人Pat Grady公开表态，称其将长期是硅谷的重要人物；

风险投资机构Redpoint Ventures董事总经理Logan Bartlett直言："这里存在一种英雄原型。Leopold被打了一拳，反而激起了大家的团结。"

或许硅谷是相信了Leopold Aschenbrenner在公开信说的那句那些话：绝不会浪费从这些事件中吸取教训的机会。在其投资公司内部做好变革，在投资组合管理、风险团队、以及警觉性和风险纪律等层面上更进一步。

做好风控的前期下，以Leopold对行业的洞察力和预见性，东山再起或许不是什么遥不可及的事。

投资终究是一场关于“位置”的把握。在别人追逐焰火时，高位离场的人，既来自对产业周期的敬畏，也源于对估值纪律的恪守。