7月，全球科技股遭遇了一场"史诗级"血洗。韩国KOSPI指数单月暴跌22%，三星电子、SK海力士最大跌幅分别触及45%和56%；A股科创50大跌25.9%创历史之最，创业板跌23%刷新十年纪录。

这究竟是牛市中的一次深蹲，还是泡沫的终结？百亿私募中欧瑞博给出了一个相当决绝的判断：泡沫破灭，绝非牛市调整。

中欧瑞博董事长吴伟志直言，上半年科技股疯涨的本质是存量资金大搬家——卖出低景气板块，扎堆涌入AI硬件，正反馈虹吸把股价越推越高。

偏股公募二季报数据印证了这一点：科技板块配置权重飙升至约76%，较一季度单季加仓超21个百分点，电子配置比例更是触及历史100%分位。

与此同时，食品饮料从长期均值11%被砍到不足1.6%。吴伟志用"丧心病狂"四个字形容这种极端超配。