截至 7 月 28 日午间收盘，港股各大核心指数走势出现明显分化，涨跌节奏并不统一。恒生指数小幅下跌 0.11%，整体走势偏弱；恒生科技指数逆势收涨 0.16%，韧性相对更强；恒生国企指数上涨 0.24%，表现领跑三大主流指数；红筹指数小幅收跌，盘面整体多空拉扯氛围浓厚，半日市场整体成交保持平稳，场内观望情绪有所升温。

今日港股早盘全线高开，开盘阶段三大指数同步走高，恒生科技指数盘中涨幅一度逼近 1%，开盘做多氛围尚可。不过冲高之后承接力度逐步衰减，叠加隔夜美股存储芯片全线大跌带来外围拖累，资金陆续兑现短线筹码，大盘开启震荡回落走势，恒指由涨转跌。盘面割裂感十分突出，互联网平台、新能源车、日常消费板块稳步上行，存储芯片、半导体、PCB 硬件板块遭遇集体抛售；传统银行、航空等蓝筹个股震荡抗跌，黄金珠宝题材大幅跳水，全程没有统一做多主线，存量博弈特征格外显著。

板块轮动切换速度较快，应用端科技、消费、整车赛道迎来资金青睐，硬件芯片周期板块全线承压下行。领涨方向集中在互联网平台、新能源车、食品餐饮、SaaS 软件、银行航空板块，其中网易、京东集团涨幅靠前，美团、阿里巴巴稳步走高；理想汽车依托整车出口利好持续走强，餐饮乳制品消费板块震荡上行，多家内地银行、航空个股创下阶段新高。跌幅靠前的板块为存储芯片、半导体、PCB 覆铜板、贵金属黄金板块，存储概念股跌幅最深，相关细分标的大幅下挫；兆易创新、澜起科技等芯片个股明显回调，老铺黄金等黄金珠宝标的遭遇大额抛压，算力硬件产业链延续回调态势新浪财经。

今日主力资金呈现板块内调仓的主流思路，资金从前期大涨的算力、存储、半导体硬件赛道大规模撤离，转而涌入估值更稳妥的互联网平台龙头、新能源车整车以及必选消费板块避险。南向资金依旧保持稳步布局节奏，持续分批吸纳港股优质核心资产，但加仓力度相较前几日有所放缓；市场沽空金额维持高位，资金对于高位科技硬件股分歧巨大。周期类能源、有色板块也遭到小幅资金流出，整体资金偏向规避波动大的题材，更加青睐业绩确定性强的蓝筹标的财联社。

短期港股大概率延续宽幅震荡、结构性轮动的行情，很难走出单边上涨或者单边下跌趋势。利好支撑方面，内地经济稳步修复持续托底港股基本面，南向长线资金持续进场提供流动性支撑，互联网龙头整体估值依旧处于低位，回调空间有限；风险隐患在于外围美股科技股波动加剧、美联储议息决议即将落地，全球流动性预期反复扰动盘面，芯片板块短期还需要时间消化回调压力。后市操作上不必过度悲观，可均衡布局两大方向，逢低持有互联网平台、高股息央企蓝筹对冲波动，等待芯片板块情绪企稳之后再分批布局，严控仓位应对盘面震荡更为稳妥。

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