一、昨日A股盘面回顾

昨日（7月22日，周三）A股走势明显分化，沪指全天横盘震荡，尾盘勉强翻红；创业板则低开低走，跌幅超过3%。主要指数收盘：上证微涨0.07%，深成指下跌1.42%，创业板指跌幅达3.23%，科创综指下跌2.25%，沪深300下跌0.46%。两市成交约2.67万亿元，较前日（7/21约2.95万亿）缩量接近3000亿元，属于明显缩量。

全市场超过3800只个股下跌，赚钱效应极差。涨停46只，跌停数量显著增加。炸板率超过40%，意味着打板资金日内被套比例较高，情绪偏弱。连板股方面，连板晋级率达60%，高于近期平均水平，说明短线资金抱团少数高标股，其余个股流动性很差。

板块表现看，有色金属（尤其是黄金相关）全天强势，白银、黄金、钾肥等资源品涨幅均超6%，多只黄金股涨停；石油石化板块涨幅居前；电力板块继续逞强，立新能源5连板、华银电力4连板、美利云3连板。下跌侧，算力硬件、半导体板块午后出现跳水行情，中际旭创、新易盛等算力白马跌超6%-7%，德明利再次跌停；科技成长全线退潮。

盘面特征一句话：指数靠权重股护住脸，个股普遍杀跌，科技筹码松动，短线资金抱团电力和资源两条主线。

二、隔夜外盘与大宗商品

美股方面：美东时间7月22日（北京时间7月23日凌晨），美股三大指数小幅收跌。道琼斯指数下跌0.01%至52218点，标普500下跌0.14%至7498点，纳斯达克下跌0.57%至25690点。市场没有明显方向，美股整体处于观望状态，等待新催化剂。

大宗商品：原油是隔夜最强品种。特朗普在社交媒体威胁称，若伊朗继续在霍尔木兹海峡向船只开火，美军将轰炸伊朗一座桥梁或发电厂，包括德黑兰市区及周边的民用设施。伊朗军方强硬回应，警告将对地区内与美方有关联的基础设施进行报复，并明确表示不会允许该地区出口一滴石油。霍尔木兹海峡承担全球约五分之一石油运输，市场对供给中断的担忧急剧升温。国际油价盘中大幅上涨，纽约WTI原油约85-86美元/桶附近，布伦特原油约90-91美元/桶，为五周以来最高水平。上海原油期货SC2608合约收盘上涨约7%。地缘风险溢价在原油定价中明显放大。黄金在4000美元上方高位震荡，伦敦现货金约4114美元/盎司，日内涨幅接近1%；7月23日凌晨进一步上行至4142美元/盎司附近，COMEX期金站上4150美元/盎司。国内沪金、沪银T+D合约也出现明显涨幅，白银涨幅更大。国内金店Au9999价格约900元/克附近。美元指数约100.5，在岸人民币夜盘收报6.7665，较前日小幅升值。

三、宏观政策动态

回购增持潮延续。 7月22日盘后，超过30家A股上市公司发布增持或回购公告，继续用真金白银向市场传递信心。其中存储龙头佰维存储（688525）最为引人关注——公司董事长孙成思提议以集中竞价方式回购2亿-2.5亿元股份，全部用于注销减少注册资本。这是较大体量的主动回购动作，历史上大规模注销式回购对股价有正面催化作用。三环集团（300408）同一天斥资2亿元回购189万股。

并购重组。 紫光股份（000938）公告，全资子公司紫光国际拟向银行申请不超过85.23亿元并购贷款，用于置换收购新华三30%股权形成的存量银团贷款余额，贷款期限不超过6年。此举有助于降低融资成本、优化债务结构。五洲医疗（301234）则在当日复牌，一字涨停——公司实际控制人等股东向嘉兴汇芯企业管理合伙企业转让约11.81%股权（对价3.9亿元），同时拟收购旋智电子科技（上海）有限公司100%股权，跨界进入芯片领域。

美伊冲突是近期宏观层面最重要的外部变量。 7月21日美军夜间袭击伊朗南部和西部目标，伊朗随即攻击美国在巴林、科威特和约旦的设施；胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁，冲突风险从海湾扩大至红海航线。这是继7月13日之后美伊冲突的又一次急剧升级，历史上每次中东供给通道受到实质威胁，油价都会快速反映。

四、行业动态

有色金属： 地缘风险+避险需求双轮驱动。黄金站上4100美元/吨，白银跟随走强，有色板块集体上行。山金国际、盛达资源、招金黄金等黄金标的单日涨幅明显。钾肥（东方铁塔等）受资源品涨价联动效应也表现突出。

电力： 主线延续，但内部出现分化。立新能源（001258）5连板，为当前市场最高连板高度；华银电力4连板；美利云3连板。但两只高标股盘后均发布澄清公告：立新能源称"目前未开展面向算力中心的专属供电配套服务"；华电辽能（3天2板）称"公司不涉及算电协同项目，控股子公司25MW风电离网制氢一体化项目规模较小"。这种高标主动降温的行为值得关注——历史上高标股的澄清公告往往伴随情绪高点。

算力/半导体： 连续第三天集体杀跌。科技筹码出逃迹象明显，与前期累计涨幅过大有关，也与美股科技股近期表现疲弱相呼应。腾讯云高管在世界人工智能大会上表示将大规模部署国产化算力，但市场并未因此企稳，说明当前主导逻辑是"涨幅过大后的减仓"，而非基本面恶化。

锂电池： 鹏辉能源单日跌超10%，电池板块整体下挫。9月1日起对锂离子电池和光伏征收消费税的政策9月1日起分步恢复，对成本端形成压力，板块提前反应。

五、上市公司重要公告

佰维存储（688525）：董事长提议回购2亿-2.5亿元，全部注销减资。存储龙头，真金白银。

紫光股份（000938）：申请85.23亿元并购贷款置换存量债务，优化融资结构。

五洲医疗（301234）：复牌，一字涨停。公司跨界收购芯片公司旋智科技100%股权，同时有股东协议转让11.81%股份。

立新能源（001258）：5连板，公司发澄清公告未开展算力中心供电配套服务。

华电辽能（600396）：3天2板，发澄清公告不涉及算电协同。

贝达药业（300558）：上半年净利润预增120%-180%。

益生股份（002458）：上半年净利润同比增长近50倍（主业为禽类养殖，受海外引种受限影响）。

联讯仪器：上半年净利润预增801%-925%（半导体测试设备）。

三环集团（300408）：耗资2亿元回购189万股。

新柴股份、亿纬锂能、泛亚微透：高管或实控人持续增持。

六、机构观点与今日前瞻

今日财经日历（7月23日）：需关注晚间美国经济数据指引。近期美联储官员持续释放鹰派信号，通胀数据和就业数据若超预期，将强化不降息预期，对全球风险资产构成压力。

机构动态：A股存储龙头佰维存储的大规模回购提案获得市场关注；紫光股份并购贷款事项需关注股东会表决结果；世界人工智能大会后，国产算力替代逻辑仍有长期资金布局，但短期情绪退潮。

今日预判：当前市场核心矛盾是内部结构分化——沪指有国家队护盘，创业板持续失血。美伊地缘风险若不进一步恶化，今日资源品（有色、原油）可能高开；但连板高标连续澄清后，资金追高意愿会减弱。高标若出现炸板大面，可能带动整体情绪回落。

七、风险提示

创业板连续杀跌后技术面破位，短期均线系统形成压制，反弹难度较大。

连板高标立新能源、华银电力澄清公告密集出现，属于短线情绪高点信号。高标一旦开板或炸大面，对整体短线情绪有较大杀伤力。

美伊冲突仍有超预期升级风险——若霍尔木兹海峡实际出现船只被袭或通航受阻，油价可能快速突破100美元/桶，对全球通胀预期和金融市场流动性构成冲击。反之，若双方快速降温，油价的避险溢价可能快速消退。

美元若重新走强，对人民币计价资产和黄金均会形成压制。

八、综合判断与策略建议

当前市场本质是"沪指失真、个股惨烈"——权重护盘遮住了指数的丑，但中小票和科技成长已经连续回调。昨日两市超3800只个股下跌、创业板跌超3%，这种极端分化难以长期持续。

地缘风险是今日最重要的外部变量。原油站上90美元，直接受益的是油气开采、有色（黄金、铜）、化工产业链这几个方向。如果地缘不进一步恶化，资源品行情有延续性；如果双方快速降温，则要防止油价回落引发的资源股补跌。

高标股连续5连板、4连板后，公司主动发澄清公告，这是监管层降温短线情绪的惯用手法。今日需高度关注这些高标的开盘情况——若出现集合大幅低开或开盘后快速炸板，说明情绪拐点已至，应果断收缩短线仓位。

今日最值得关注的方向：

一是贵金属/有色金属。黄金已经创出本轮新高（4142美元/盎司），白银跟随，原材料板块中逻辑最顺畅，机构参与度高。

二是油气产业链。布伦特突破90美元，中曼石油、准油股份等标的开盘溢价确定性较高。但要注意如果地缘快速降温，溢价会迅速消失。

三是电力板块。虽是高标抱团方向，但资金介入深、逻辑未被证伪，若高标出现分歧，可关注补涨逻辑的低位电力股。

操作上：资源品方向可低吸不追高，高标连板股今日谨慎参与，等待情绪拐点确认后再做新方向选择。整体仓位不宜激进，等待创业板情绪企稳信号。