大盘回顾

三大指数收跌，光通信、存储逆势领涨，道指创近一个月新低

三大指数高开低走全线收跌，道指创6月24日以来收盘新低，但科技股内部分化明显——半导体午后冲高回落但收红，光通信（Credo+4.63%、迈威尔+3.32%）和存储（闪迪+2.67%、西数+2.14%）逆势领涨，显示AI算力产业链的资金关注度仍在，而苹果、特斯拉、SpaceX集体重挫（-2%~-3%）拖累权重。

中概股表现亮眼，金山云、阿里巴巴涨超4%，热度延续。整体看，大盘缩量震荡下探，但结构性机会（光通信+存储)依然清晰，短期或延续高位整理格局。

今日盘前分析

全球科技风险偏好回暖

亚太、欧洲股市集体反弹，终结前期连续回调走势，芯片科技板块领涨全场。韩股、日股大幅走高，三星电子大涨6%带动半导体赛道修复，纳斯达克期货同步回暖，市场前期恐慌抛压基本出清。油价回落叠加中东局势出现缓和信号，有效缓解通胀上行压力，整体市场风险偏好明显回升。短期盘面最大变量聚焦本轮开启的美股科技巨头财报季，特斯拉、谷歌、苹果、微软等核心AI科技企业集中披露业绩，将直接验证AI商业化盈利韧性，成为短期科技行情强弱的核心风向标，而美加贸易摩擦等边际扰动对市场整体影响有限。

产业端最强催化锁定AI存储赛道，行业迎来确定性爆发拐点，成为科技反弹核心主线。英伟达CMX新型AI存储设备需求迎来量级式增长，明年NAND需求有望突破1亿TB，相较今年实现数倍增长，打开存储行业全新成长空间。三星作为独家核心供应商，大幅倾斜产能适配英伟达AI算力存储需求，多代NAND产品同步迭代量产，且将与英伟达深化HBM、存储及数据中心全方位合作。头部产能持续绑定AI高端算力需求，造成行业供给收紧，存储芯片涨价预期升温，AI存储板块具备高景气、高确定性的双重优势，是当前科技赛道核心布局方向。

NAS100（纳斯达克100指数）

纳指期货冲击29000，能否突破空头趋势线成反弹分水岭

29,000关口是昨日高点也是近期箱体反复争夺的位置，若今日放量收复，短期企稳信号确立，但别急着定义"反弹"——真正的空头趋势线压力在29,500-29,600附近（从5月底高点一路压下来），过去几周每次反弹到均线都遇阻回落，这次能否突破趋势线才是判断反弹能否成立的关键，无量假突破的话仍有回落至28,500下方前低的风险。

VIX （恐慌指数）

VIX仍在高位，观察能否回落均线下方

VIX目前报18.66，明显高于17.12的均线，且近几日出现放量急拉，这是市场恐慌情绪快速升温的信号——回顾全年走势，VIX每次脱离16-18的低波动区间向上突破，往往伴随美股短期急跌（如10月、12月、3月的几次尖峰，最高摸到35附近），当前这波拉升虽幅度尚温和，但如果站稳18.66并继续上冲，需要警惕美股（尤其纳指这类高波动资产）短期承压，而如果冲高后迅速回落至17以下，则更可能是情绪性抢跑而非趋势反转。

Lumentum（LITE）

回调后风险收益比显著优化，技术面迎来突破窗口

AI 光通信核心基本面逻辑并未受损，下跌驱动力来自被动指数调仓、赛道拥挤交易出逃、市场对 CPO 落地节奏的短期担忧，而非 AI 算力光互联需求走弱。长期行业需求底座扎实：新一代 GPU 对高带宽、低延迟、高能效的硬性要求，让光子互联替代传统电互联成为行业确定性趋势，超算云厂商光交换、共封装光学（CPO）、外置光源订单持续供不应求，当前行业缺口源于产能、良率制造约束，并非终端需求疲软。英伟达长期光学技术路线持续落地，头部云厂商资本开支持续加码，机构一致预期公司营收将从 2026 财年 30 亿美元增长至 2029 财年 116 亿美元，三年维持高增速成长空间。

市场担忧近封装光学短期分流 CPO 需求，但 AI 算力架构会多元共存，Lumentum 覆盖光模块、光交换、激光芯片全品类，能够适配各类方案；投行下调目标价本质是提前定价 CPO 量产爬坡时间差，而非否定行业长期空间。当前估值约 19 倍远期市销率，溢价完全绑定产能释放、订单兑现的落地能力，短期回调压缩估值泡沫，风险收益比大幅改善，唯一核心风险是产能爬坡不及预期、大客户部署延期带来业绩兑现放缓，8 月 11 日财报将成为验证供给约束、毛利率改善的关键节点。

从日线趋势图表来看，LITE 自年初多头主升浪见顶后，进入下降收敛楔形整理结构，股价持续承压运行于蓝色 786.12 EMA 均线下方，隔夜价格 795.15 小幅贴近均线形成短期压力位，下方支撑区间 765.55，楔形上下轨持续收窄，即将迎来方向突破窗口。

艾里斯能源（IREN）

28 亿 AI 算力长单落地！IREN 上调全年指引

IREN 重磅利好持续释放，公司签下合计 28 亿美元多年期 AI 云计算长期合同，同步上调全年 AI 云年化收入目标至 40 亿美元以上，超八成业绩已由签约订单锁定，业绩确定性大幅提升。客户囊括微软、英伟达等一线 AI 企业，下游算力需求坚实；同时公司规划持续扩张绿电数据中心产能，2027 年算力规模将翻倍增长。从加密矿企转型可再生 AI 算力服务商，精准把握绿色算力赛道红利，大额长单直接夯实中长期成长逻辑，消息一出股价单日暴涨近 19%，资金做多情绪全面爆发。

日线图显示 IREN 前期经历一轮深度回调，股价精准回踩 33 美元历史强支撑后止跌收阳，空头动能充分释放，构筑底部反转结构。当前股价 42.22 美元，紧贴 42.97 的 EMA 均线，结束了长期均线下方的下跌趋势；短期均线 43 美元为第一道压力，中期阻力位于 48-50 美元成交密集区。基本面利好与底部技术形态形成共振，若后市放量站稳 EMA 均线，将彻底扭转中期下跌走势，打开持续修复空间；若承压回落，则维持底部区间震荡磨底格局。

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