投资建议：综合“十五五”规划政策导向，我们看好三条投资主线：一是政策专项倾斜的服务消费赛道，包括养老服务/适老化消费品、文旅、健康、家政、体育、教育等；二是需求稳定的必选消费赛道，包括食品饮料、日化用品、连锁商超等；三是耐用品换新赛道，包括汽车、智能家电、智能家居等，建议沿政策倾斜细分赛道布局具备现金流稳健、品牌壁垒深厚的行业龙头，把握五年维度消费扩容与结构升级带来的投资机会。

事件：2026年7月13日，国务院‌正式批复并发布《扩大消费“十五五”规划》。规划明确提出，到2030年，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，居民消费率明显提高，全社会商品和服务消费较快增长，消费对经济增长的拉动作用进一步增强，积极促进服务消费提质惠民、推动商品消费扩容升级、培育打造消费新业态新模式新场景、着力提升消费能力、大力优化消费环境。

我们认为，60万亿社零目标锚定五年增长中枢（3.7%左右），增长目标务实，配套政策有望持续落地。规划明确2030年社零目标60万亿元，若以2025年社零总额50.12万亿为基数进行测算，五年累计增量约9.88万亿元，对应2026-2030年CAGR≈3.7%。政策不追求社零增速大幅跳升，核心任务是稳住3.7%左右常态化增长基线，对冲人口老龄化、地产周期下行、居民预防性储蓄等中长期压制因素，预计未来以旧换新、收入分配、社保兜底、县域商业建设等配套政策有望持续加码，确保每年消费增长稳定落在基准线上。

服务消费是本次规划重点倾斜方向，位列六大重点工作之首。2025年国内服务零售额增速5.5%，显著高于商品零售3.8%，意味着消费行业发展重心逐步由实物商品转向服务消费。规划明确提出，未来要提升居民人均服务性消费支出占比，重点支持生活服务、养老、托育、文旅、健康、体育、教育行业。政策倾斜下，服务消费企业有望迎来量价齐升，相较商品消费具备更强的业绩弹性与增长空间。

风险提示：政策落地不及预期；居民收入增速放缓；行业竞争加剧。

注：本文来自国泰海通证券发布的《十五五规划落地，消费行业迎来中长期发展新机遇——评《扩大消费“十五五”规划》》，报告分析师：訾猛 S0880513120002，邱苗 S0880521050001