7月15日，光刻机巨头阿斯麦交出了堪称“强势爆发”的成绩单。

在人工智能算力需求持续井喷的驱动下，阿斯麦第二季度营收93.26亿欧元，超过市场预期的88.57亿欧元；净利润29.2亿欧元，同样高于市场预期的26.2亿欧元。

同时，公司还罕见地大幅上调全年指引，并抛出了极为激进的中期产能扩张计划。

受此影响，阿斯麦在美股夜盘交易中一度拉升上涨超6%，现涨超4%。

Q2营收超预期

整体来看，阿斯麦的多项指标明显优于市场一致预期。

净销售额：达93.26亿欧元，高于预期的88.57亿欧元，也超出公司此前84亿-90亿欧元的指引上限。

毛利率：录得54.0%，高于市场预期的52%，显示出高附加值产品占比与成本控制表现优异。

净利润：实现29.2亿欧元，大幅高于市场预估的26.4亿-26.5亿欧元。

每股收益（EPS）：基本每股收益为7.59欧元，第一季度为7.15欧元。

公阿斯麦CEO克里斯托弗·富凯在财报中表示，业绩超预期主要得益于装机管理业务销售高于预期，以及AI相关投资带动先进逻辑与存储芯片需求持续走强。

基于极其强劲的订单动能与客户加速扩产的承诺，阿斯麦显著上修了2026年全年的前景展望。

2026年全年净销售额：从此前的360亿-400亿欧元上调至430亿-450亿欧元，中枢值提升约70亿欧元。
2026年全年毛利率：从此前的51%-53%上调至54%-56%。
2026年第三季度指引：预计总净销售额在110亿-120亿欧元之间，毛利率预期进一步提升至55%-57%。

这一“上调+超预期”的组合，反映出阿斯麦对中长期需求能见度具备极强信心。

最引人注目的是阿斯麦披露的中长期产能规划。

为支撑暴涨的需求，公司计划在2026年约65台低数值孔径EUV产能的基础上，2027年增加30%的产能，并正在研究2028年再进一步增加30%；

DUV浸没式光刻机2026年产能约130台的基础上，同样计划2027年增加30%，同样研究2028年再增加30%。

此外，公司的下一届资本市场日将于2027年6月10日举行，届时将就市场与技术动态更新长期展望。

华尔街大行绩前唱多

在阿斯麦公布第二季度财报前夕，多家华尔街大行密集发布研报“唱多”，并大幅上调其目标价。

摩根大通在最新研报中给予阿斯麦“增持”评级，目标价定为2200美元，较当时股价有约24%的上涨空间。

他们认为，2027年阿斯麦的增长有望明显高于全球晶圆厂设备（WFE）市场整体增长，公司需释放产能扩张与需求强劲的信号。

瑞银重申阿斯麦为欧洲科技硬件板块首选股，维持“买入”评级，目标价上调至2100欧元。瑞银预计，公司可能将2026年全年业绩指引上调至原区间（360亿-400亿欧元）的高端甚至略超上限。

摩根士丹利也将阿斯麦目标价从1660欧元上调至1830欧元，看好其在AI周期中的核心地位。

杰富瑞将其目标价从1260欧元上调至1560欧元，预测阿斯麦可能将全年营收指引从360亿-400亿欧元上调至380亿-420亿欧元，并关注2027年Low-NA EUV约90台的出货准备。

华尔街普遍认同，台积电、美光、SK海力士等下游客户在AI算力与高端存储（HBM）上的巨额资本开支，直接拉动了对阿斯麦EUV及DUV浸润式光刻机的刚性需求。

尽管当时股价受宏观情绪影响有所波动，但机构们认为其长期产能扩张计划与行业景气度支撑了当前的估值溢价，整体华尔街共识偏向“强力买入”。