今天,都涨疯了

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港美A,发来贺电

今天的市场,真的涨疯了。

原因嘛?

还得感谢一下大洋彼岸的助攻。

昨晚8点半,美国劳工部公布9月CPI数据,同比上涨8.2%,预期8.1%,前值为8.3%;环比上涨0.4%,预期0.2%,前值为0.1%;核心CPI同比上涨6.6%,为1982年8月以来最高,预期6.5%,前值6.3%。

数据全部超出预期,美联储又有理由继续暴力加息了,全球资本市场又要瑟瑟发抖了。

果不其然,数据公布后,美股期货崩了,10年期国债收益率上涨15个基点,报4.048%;美国30年期国债收益率升至3.98%,为2011年8月以来最高水平。

一场风暴看来是没法躲了,然鹅......


01

美股反弹


昨晚九点半,美股按时开门迎客。

因为一个小时前公布的CPI又爆了,股指期货的寒气顺势传到股市,三大股指低开,而且跌幅都不小,对流动性最为敏感的纳斯达克一度跌超过3%。

但是很快,股指开始向上,其中道琼斯工业股票平均价格指数从低点飙升1500点,升至最高点,最总道琼斯工业指数上涨827.87点,涨幅2.83%,收于300038.72点,标准普尔500指数上涨2.60%,到3669.91点,打破了连续六天的跌势,纳斯达克综合指数则上涨2.23%,收于10649.15点。

一面是飙涨的CPI,浓厚的加息预期,一面却是飙涨的美股,这确实出乎不少人的预料,老美这次演的是哪一出?

其实,在这个时点,出现下跌和出现反弹都很正常,都能解释得通,别怪我马后炮,事实就是如此,因为没有谁能够预先知道资金的动向,也无法知道资金持有人的想法,所以只能从后往前推,如果下跌了,那就是资金害怕后面的流动性紧缩,如果上涨了,那就是此前的下跌已经计价了利空因素,资金反而不再害怕。

金融市场最大的一个功能,就是定价,高跟低都是相对的,价格和价值相匹配,那就是合理。有的时候股市会大幅下挫,好像世界末日一样,但只有这种下挫已经反映了经济下行,也可以触底反弹。

自从3月份美联储正式加息以来,全球资本市场就不断在交易这个事情,也已经付出了惨重的代价,股市、债市、汇市都如此,包括美股本身也没有躲得过,跟通胀一样,美股今年的萎靡表现也是创下了几十年以来的最差记录。尤其是这两个月一路向下,美股三大股指都破了6月份的低点,加上美联储把今年最后两次可能的加息告诉市场,市场已经用下跌做了相应的计价。

所以,这次上涨看似反常,实则很合理。


02

港美A跟着嗨


美股大反弹,港股A股今天也是high得不行。

一开盘,恒生指数直接拉升3%,跌惨了的恒生科技指数被爆拉近5个点,A股这边也没闲着,上证、深成指、创业板、沪深300涨幅均超过2%。

今天可谓是普涨行情,科技、消费、医药、地产、金融等等,都大涨了。最耀眼的还要数医药股。除了前期跌幅实在太大,估值太便宜,还在于医药方面传出不少利好。

A股的板块涨幅榜前五,有4个是医药相关板块。

说到原因,一是多家医药公司发布了三季报的盈喜,如药明康德前三季度预实现营业收入283.95亿元,同比增长71.87%;归属于公司股东的净利润73.78亿元,同比增长107.12%,公司对于达成2022年全年收入增长目标68%-72%充满信心。

二是政策面上,暖风不少。国家医保局关于创新医疗器械暂不纳入集采再发指示,脊柱集采落地好于预期,种植牙政策好于预期,1.7万亿设备更新贷款等等。同时,国家医保局在回复全国人大代表中表示:药品新增适应症可简易续约,无需重新谈判。意味着简易续约最大降幅25%,比原先的大砍价好了很多;江西肝功能生化试剂集采方案征求意见稿,生化集采相对此前高值耗材集采更加温和。

总的来说,政策面给出的预期比起之前有了不少改观,尤其是医药股非常敏感的集采、砍价方面,加上今天市场整体气氛好,最终促成了医药股的绝地大反攻。

另外,前期受到外围困扰的成长股,如光伏也出现了利好消息,美国暂停了对进口太阳能电池和组件征收反倾销和反补贴关税,根据公告,拜登总统暂时免除了对使用中国制造的零部件在柬埔寨、马来西亚、泰国或越南组装的太阳能电池和组件征收的所有反倾销或反补贴税。

意味着压在中国光伏公司头上的刀可以暂时放下了,这个消息一来,前期摔成快重伤的光伏股龙头直蹦10cm,整个板块也迎来了久违的大涨。

大涨之下,外资也调头,全天净买入超过74亿,不但终结3天净卖出的态势,还创新了9月9日以来的高位。

不过,投资者更加关心的,是这次反弹究竟会持续多久,要知道,国庆节我们也刚刚经历过这样一种反弹,但正当大家以为好日子回来的时候,后面连续的下跌,把大家足足地耍了一遍。

这一次,会不一样吗?


03

接下来…


要理解后市,还得看美联储的脸色,虽说有点无奈,但也是事实。

今年6月份,美国总统拜登、美联储掌门人鲍威尔、财政部长耶伦三个人关起门来聊了一阵。

出来后,鲍威尔一改过去对于控通胀扭扭捏捏的说法,语气变得异常坚定,誓要将美国通胀控制到2%的水平。

天知道,他们三到底谈了啥?

不过这都不重要,重要的是美联储把话挑明了。其实要理解美联储的底层逻辑,也不难,它存在的重要任务就两个,一是维护物价稳定,二是促进就业。

可现在,美国遭遇的是40年以来最高的通胀水平,首先第一个美联储就压根没做到,这点对美国的损伤就非同一般。

要知道,美国经济可是消费主导型,近7成的GDP是有消费创造的,说白了就是美国老百姓的吃喝玩乐、衣食住行构建了庞大的美国经济,如果物价一直处在高位,老百姓在收入没有明显增长的情况下,只能减少消费,消费要是下滑了,那美国经济也会跟着下滑,甚至会重蹈1970年经济深度衰退的覆辙。

但凡经历过这一悲惨时期的美国人,都绝不想重蹈覆辙,现役的美国高官,不少是从那个年代过来的,包括拜登总统本人,从这点上看,抗通胀就等于拯救美国经济、美国社会、美国国民,你说重不重要?

而抗通胀的手法中,必不可少的一招是货币政策,其实回过头看,美国这次通胀这么严重,虽说是其一直以来过度依赖发货币去刺激经济增长造成的,但最为重要的一个因素,是2020年疫情后无底线的印钱、发钱,钱多了就会爆发通胀,这是西方自己写的经济学原理,所以,这一次美联储的暴力加息,不过是在自己过去这么多年所做的事情的一次自我“赎罪”。

可以肯定的是,只要通胀没有回落至2%的目标,美联储的加息步伐就没有停下来的一天,看透了这一点,再去看这一次所谓的反弹,你会多了几分理性。

对于这一次昨晚美股反弹,我的总体判断就是,超跌反弹,不要上头,但是也不要过度悲观和恐慌,因为跌了这么久,正一步步靠近底部,下跌还会有,但大跌的概率,正在减少。

当然,如果像一些看空者的说法,对比2008年金融危机,美股直接掉了一半,现在的美股,还可以再掉20%,这个就取决你怎么看了。

鉴于目前复杂的经济形势,即使跌到底部,大概率也会趴上一段比较长的时间,要真正实现反转,需要通胀数据回落到美联储的目标值,这样它才有将货币政策重新转向宽松的可能性。

至于这个时间段是半年、一年,还是一年半,没必要去猜,也不可能猜得到,人家美联储都说了要根据实际的经济数据再做决策,我们能够做的,也只能是实时多跟踪美国通胀数据变化。


04

结语


都是一根大阳线,足以改三观。

连日的低迷,突然的暴涨,相信很多人又要感叹自己没上车,踏空之类的了。在我看来,其实没必要,因为这次反弹能不能持续,还真拿不准,宏观因素仍然有很多制约因素没有解除,经济衰退的风险,流动性收缩的风险,还有地缘政治危机,等等。

换句话说,只有这些因素都出现反转,才会迎来真正的大反转,如果不是,那就是超跌反弹多一些。尾盘港股出现回落,就是一个信号。

作为投资者,要认清一个简单的事实,大涨固然令人兴奋,但寒气还没有完全散去。

除了期待出现更多的利好因素,我们能做的,就是平稳心态,高光时刻不上头,至暗时刻不悲观,也只有这样,才能安然度过寒冬,迎接新的机会。

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