核心摘要： 周五市场放量阴包阳，科技遭打压，低位方向（传媒、军工、医药）承接资金。长十乙首飞成功，火箭网系回收成功，航天板块迎催化。智谱发布“Touch High摸高计划”，摩根大通上调目标价。半导体设备材料迎长鑫招标催化，海外算力周末各种挽尊。指数低点仍在3900附近，低位方向可降低组合波动率。

【宏观】

沃什国会证词：北京时间7月14日晚10点，美联储主席沃什将在国会就FOMC货币政策发表首次证词。

政策预期：卖方认为7月最高层会议可能仍以供给侧为中心，重点投向AI数据中心和智能电网等“超级网”。

海峡关闭：短期仍在发酵，但市场关注度不高。

【卫星】

长十乙：首飞成功，将在2026年年底前完成一子级火箭的首次复用飞行，直接检验“网系回收”技术的完全闭环能力。

SpaceX：预计2027年发射首批AI卫星，2028年前后实现较大规模部署；计划未来2-3年将宇航员送上月球，十年内建设月球城市。

高盛上调低轨卫星预测：将2031年全球低轨卫星基准情景预测从4.2万颗大幅上调至30.5万颗。

朱雀三号：7月下旬到8月初，有望迎来第二次可回收发射。

相关ETF： $卫星ETF招商(SZ159218)$ 

【半导体】

SK海力士：CEO预计存储芯片短缺将延续至下一个十年。海力士还在考虑出租内存使用权。美股上市首日大涨12.76%。

氦气出口管制：商务部、海关总署对氦气实施临时禁止出口管理。

韩国龙仁半导体工厂：首条产线投产时间从2030-2031年提前至2029年。

下周财报：阿斯麦、台积电将发布最新财报。

华为自建DRAM厂：初期或启动28nm DRAM，月产目标14万片。

长鑫：设备材料迎招标催化。

相关ETF： 半导体设备ETF(561980)、科创创业50ETF(588300)、科创板芯片设计ETF(589390)

【机器人】

Figure 03机器人进宝马工厂；优必选、启元完成万台机器人出货。

相关ETF： 机器人ETF(560770)

【人工智能 & 算力】

智谱：创始人发布内部信，推出为期两年的“Touch High摸高计划”，反周期重投基础模型，未来两年不优先追求短期应用变现，集中资源冲击AGI（通用人工智能）。摩根大通上调目标价至2400，因ARR（年度经常性收入）可见度提升。

英伟达：传黄仁勋亲自参加大摩会议，确认Rubin没有延期，Rubin Ultra明年出货。此前主要使用ASIC（专用集成电路）训练前沿模型的客户，英伟达参与度已提升至接近50%。内存供给仍是未来几代AI服务器的关键瓶颈。

旭创：传播的纪要均为利好。

ABF基板：高盛预计2026年Q3至至少2027年底，ABF基板长协价/现货价每季环比上涨10-15%/20%以上。供应短缺可能持续超30个月，延续至2028年甚至更久。

高盛情景假设：

云厂商展示正向ROI（投资回报率），双赢但云厂商领涨 → 做多云，持有半导体；

ROI承压，云厂商削减CAPEX（资本支出）→ 做多云，做空半导体；

维持现状 → 云相对价值交易亏损。

领益/烽火：卖方称领益整合的是现有产能，烽火扩产只有5亿（毛估600吨）。

相关ETF： 云计算ETF(159890)、创业板人工智能ETF(159243)、科创创业50ETF(588300)、软件ETF(159899)、科创板芯片设计ETF(589390)

【医药】

头部公募基金南下港股密集举牌医药股，叠加新版国家基本药物目录落地释放政策红利，医药赛道投资机会增强。创新药板块重回低位后再次获得资金流入。

相关ETF： 生物科技ETF(159849)、医疗器械ETF(159898)、沪港深医药ETF(517990)

【策略观察】

市场表现：周五成交3.39万亿，增量4748亿。放量阴包阳，科技遭打压，低位方向（传媒、军工、医药）承接资金。指数低点仍在3900附近。

板块与题材：

传媒：应用+游戏+低位，领涨。

军工/航天：长十乙首飞成功催化，板块领涨。

医药：低位强势品种，重回低位后再次获得流入。

科技：开盘即被压制，追科技资金被套，但预期月底能熬回来。

操作思路：

有人肯砸就看着捞。国产算力近期有催化，海外算力周末各种挽尊，看外盘引领。

相关ETF： 半导体设备ETF(561980)、云计算ETF(159890)、创业板人工智能ETF(159243)、科创创业50ETF(588300)、科创板芯片设计ETF(589390)

航天如期回收成功，大部分票仍在低位，短中期分别有低吸价值，但交易策略不同。

相关ETF： 卫星ETF(159218)

创新药是市场共识的防守反击品种，其次为港股大厂，低位主要用来降低波动率。

相关ETF：港股科技50ETF(159750)、港股通科技ETF(159125)、中概互联ETF(513220)