大和发表研究报告指，日前与京东-SW(9618.HK)管理层交流，管理层表示集团履约能力已几乎完全恢复，预计消费者情绪将在物流正常化及政府刺激措施下逐步改善。

该行指出，京东目前仍在消化4月以来的积压订单，同时正为618促销活动准备额外的运力，由于供应链中断对小商户的影响更大，第三方业务首季按年增长低于直销业务，但随着上海地区重新开放，预期业务正在反弹。同时越来越多地方政府陆续推出消费刺激措施，大和预计京东今年下半年收入增长将加快。

京东维持第二季收入按年持平的指引，但重申如果6月业绩低于预期，收入可能会下滑。考虑到直销业务销售贡献可能提高，大和预测其第二季收入将增长4%，低于首季的按年升18%，并预计新业务全年经营亏损将按年收窄30%至75亿元人民币。

由于新业务的亏损预期减少，大和将2022至2023年每股盈利预测上调2%至5%，重申“买入”评级，目标价由305港元升至310港元。