宇树科技，引爆机器人产业链！

3月20日，宇树科技被上交所受理上市申请，6月1日顺利过会，只用了73天就走完了这一套流程，刷新这些年来硬科技企业的最快过会纪录。

不光过会速度飞快，宇树科技的估值也足够吸睛。我们简单算一下，假如按不低于10%的发行比例，42.02亿募资额推算，它的整体估值也许能达到420亿。

距离登陆资本市场、成为“人形机器人第一股”，宇树科技就差临门一脚了。

翻开招股说明书，可以看到宇树科技的股东不仅有美团、腾讯等巨头，还有几家间接持股的公司。

卧龙电驱：

高端电机引领者

卧龙电驱能够成为宇树科技的股东，离不开金石成长基金这个纽带。

截至2026年3月，金石成长基金共持有宇树科技4.15%的股份，是公司第七大股东。在金石成长基金背后，站着卧龙电驱和金发科技两大人形机器人供应商。

其中，卧龙电驱在金石成长基金的认缴份额为3.05%，间接持股宇树0.13%。

早在2014年，卧龙电驱就把意大利最大机器人生产线提供商SIR收入麾下，成立希尔机器人，从此人形机器人业务一发不可收拾。

历经多年的苦心经营，公司造出了高爆发关节模组、伺服驱动器、无框力矩电机等核心零部件，产品已向不少下游客户送样，并且已拿到部分客户的小批量订单。

卧龙电驱看得很透，要想获得源源不断的订单，还得绑定主机厂。

2024年12月，卧龙电驱和智元机器人签订了场景应用合作协议，一起攻坚具身智能技术、柔性制造等领域。

2025年3月15日，智元机器人通过增资扩股，把一些钱投入了希尔机器人；仅仅9天后，卧龙电驱就参与智元机器人B轮融资，成了它的战略股东，来了个“双向奔赴”。

凭借这层关系，智元机器人远征A2、灵犀X2和灵巧手等产品，自然搭载了卧龙电驱自主研发的高可靠性关节模组，扭矩密度与控制精度在行业中都排的上号。

真正打动智元机器人的，是卧龙电驱数十年如一日钻研电机技术。

坦白讲，卧龙电驱的电机技术也不全是靠自己研发，全球化并购战略给它装上了强劲的增长引擎。

2011年，卧龙电驱相中了奥地利ATB集团，一下子就进入了欧洲高端市场。

之后，公司继续“买买买”，不光拿下北美通用电气中低压电机业务，还收获了伯顿、啸驰、莫利等不少欧洲知名工业品牌。

2024年，公司是全球防爆电驱动系统解决方案市场的老大，在工业电驱动领域也稳稳地占据了前五的位置。

2025年，其暖通电驱动系统、防爆电驱动系统、工业电驱动系统这三块的收入加起来达到了136.86亿元，在全部收入里面占到了接近九成。

由于单体电机销售业务赚钱少，卧龙电驱开始给客户提供“电机+变频+控制器+传感器+算法”的驱控一体化“全家桶”，护城河筑地又宽又深。

效果也很明显，2025年卧龙电驱防爆电驱动系统毛利率逆势提升至32.18%，工业电驱动系统毛利率攀升至30.00%，赚钱能力更强了。

绑定智元和投资宇树，让卧龙电驱的机器人业务如虎添翼，尽情享受产业链红利。

金发科技：

PEEK材料独角兽

和卧龙电驱相似，金发科技通过金石成长基金，实现了对宇树科技0.32%的穿透持股。

金发科技成为人形机器人产业链的一员，离不开PEEK材料这块敲门砖。PEEK材料可不是普通的工程塑料，而是位于金字塔尖的特种工程塑料。

它不光能用在汽车、橡胶制造等领域，在人形机器人身上也可以大显身手。Optimus Gen2重量下降10公斤，靠的正是PEEK材料。

大约50年前，PEEK最先被英国帝国化学工业公司（ICI）研发出来，当时一年产能不过只有400吨，后来这家公司被威格斯接手了，开始独立运营。

威格斯从ICI手中接手PEEK材料后，一直是全球最大PEEK生产商。

2024年，威格斯一年能够生产7150吨PEEK材料，在全球市场中占比超过四成，具有DFBP从单体到聚合的一条龙生产能力，产品性能和可靠性都不错。

说完了PEEK材料的历史，我们再说回金发科技。

早在2013年，金发科技就扑在了PEEK材料研发的事情上。公司专门搞了一个机器人材料研发团队，与下游客户开展合作开发，在一部分客户那里已经能够批量供应PEEK材料了。

对于人形机器人面罩外壳装饰件、执行器齿轮等核心部件，金发科技拿出了成熟的材料解决方案。

2020年到2026年一季度，金发科技一共砸了100多亿在产品研发上，研发费用率也经常保持在4%以上。

凭借强劲的研发实力，公司研发的超耐温、耐疲劳、耐磨PPA和PEEK材料，让人形机器人和机器狗关键零部件变得更耐用，成功实现批量生产。

截至2025年底，公司PEEK材料产能规划为2000吨/年（珠海基地一期）；宁波基地新增碳纤维增强产线，目标主供人形机器人产业。

2026年一季度，金发科技净利润为3.05亿，同比增长23.72%。公司经营现金流净额为14.10亿元，同比增长485.66%。

靠着PEEK材料，金发科技打入了人形机器人供应链，投资宇树科技则体现了它的眼光。

中科创达：

AI大脑服务商

中科创达通过持有安创科技，实现了对宇树科技的投资。

安创科技主要从事股权投资、创业投资及投资兴办实业等业务，聚焦于科技领域的企业投资，尤其关注芯片、人工智能、物联网等硬科技赛道。

中科创达是国内一流的智能操作系统公司，可为客户提供“IP+服务+解决方案”的三位一体解决方案。

这样说有些抽象，可以把它理解为专门给汽车、机器人、智能硬件做“大脑系统”和AI软件的公司。

经过长期布局，公司已经形成了从智能座舱OS、智能驾驶OS到整车操作系统以及HPC的全系列产品。

2025年，中科创达发布滴水OS，与核心AI大模型深度融合，给了汽车一定的自主决策能力，强化了产品优势，也能降低主机开发成本。

滴水OS将座舱、智驾、舱驾融合等全部打通，与主流的集中计算技术路线适配度很高。

其中的AI座舱方案，以高通8775芯片为核心，对文字、语音、图像能够进行多模态处理，在智能座舱、驾舱融合、舱泊一体化等场景都能发挥作用。

除了和高通在技术上有合作，中科创达还与高通、立讯精密共同成立了畅行智驾这个合资公司，已经推出了多款汽车域控制器产品。

2025年，公司智能汽车业务营收达26.56亿元，营收占比超三成，仅次于智能物联网，业务发展很顺利。

有了智能汽车业务的积累，公司拓展机器人业务就是水到渠成了，因为它们的核心都是AI大脑。

靠着技术迁移能力，中科创达已经打造出了全系列移动机器人大家庭，潜伏机器人、叉取机器人、复合及具身机器人都是这个家庭的成员。

2025年，公司机器人产品参与了多家世界500强公司的产线物流和仓储运输环节，在汽车汽配、橡胶制造、酒水饮料等领域成功落地。

中科创达的机器人产品卖到了全国和海外多个地区，在泰国、越南销量尤为不错。

通过提供AI大脑，中科创达不仅在汽车业务上取得了比较大的进展，还顺势拓展了机器人业务，成长动力强劲。

结语

卧龙电驱、金发科技、中科创达这三家公司，来自不同的行业，在布局人形机器人业务上各具优势，并共同看好宇树科技的未来。

这场关于人形机器人的竞速赛，它们或许已经抢跑领先了半个身位。