光纤江湖，新生力量加速涌入！

企查查数据显示，从今年开年到6月3日，2026年仅前5个月我国新注册光纤相关企业数量就高达1.1万家。在现存的20.2万家企业中，成立五年以内的新面孔超过七成，成立十年以上的“老将”仅约10%。  

一场关乎新老力量的攻守之战，迅速展开。

而作为“老江湖”之一的烽火通信，已率先出招。2026年以来，烽火通信接连发布适时双向无误码传输24芯多芯光纤、全国首个800G速率跨洋超大容量传输系统、全球最大规格的光棒等不少硬核产品，震撼业界。

那么，烽火通信究竟能否抵得住这“千兵万马”的步步紧逼？

产能和技术，双线抵御

吸引大批玩家争相入局的，是AI数据中心海量的互联需求。

据测算，在单个数万张GPU卡的AI算力集群内部，如今互联光纤的用量已经达到传统数据中心的5-10倍，2024年-2027年AI相关光纤需求占比有望从5%激增至30%，需求加速释放。

这种趋势，正如实反应在光纤的价格走势中。

拿通信、算力领域应用最广泛的G.652.D单模光纤来说，2025年底至2026年3月初，其价格已经由18元/公里上涨至85-120元/公里，涨幅逼近650%。

面对这样的价格涨势，鲜少有人能按兵不动。但这碗饭究竟能不能吃上，还得看供给端是否真有“两把刷子”。

在一个完整的光缆产业链，大致分为“预制棒-光纤-光缆”三大环节，其中光纤预制棒占据着技术和价值的最高地，利润分成占比高达70%。

这种不俗，就注定了光纤预制棒的扩产难度非比寻常，一套成熟的光棒产线从规划到产能爬坡足足需要2年以上。

而相对于新玩家的“从头开始”，烽火通信早已做足了准备。

截至目前，烽火通信不仅已拥有从光纤、光缆、芯片到系统设备的较为完整产业链，还自主掌握了光纤预制棒及光纤生产核心工艺。

据不完全统计，截至2025年末烽火通信的光纤预制棒产能近2000吨/年，跻身全国前四，仅次于长飞光纤、亨通光电、中天科技。

这还不是烽火通信的全部筹码。

就在2026年4月，烽火通信从日本株式会社藤仓手中拿下烽火藤仓40%的股权，实现对烽火藤仓的全资控股。而烽火藤仓，它的核心业务正是光纤预制棒，这无异于进一步增强了烽火通信对原材料的控制。

接着一个月后，烽火通信发布直径300mm、长度3.5m的光纤预制棒，规格刷新全球记录，单根可拉至约2万公里光纤，两根光棒拉出的光纤就可绕地球一圈。

这背后，反映出的是烽火通信单根光棒产能的倍增，生产效率大幅提升。

就好比，以往直径150毫米、长3.5米的光棒可以拉出5000公里光纤，如今烽火通信的光棒直径翻一倍，可以拉出2万公里光纤，相当于产量直接翻了3倍。

这样一来，烽火通信不仅几乎不受光棒产能掣肘，甚至超低衰减G.654.E光纤、空芯光纤等的研发、产业化落地也可圈可点。

在2023年-2024年、2025年-2027年中国移动G.654.E光纤集采项目中，烽火通信分别中标17%、23%的份额，与长飞光纤、亨通光电等龙头共同瓜分。

早在2025年，烽火通信的空芯光纤也已获得突破，可以实现公里尺度S+C+L通信波段整体衰减小于0.18dB/km，并且在1550nm波段的最低衰减可以达到0.063dB/km，远低于传统单模光纤0.14dB/km的理论极限。

同年，烽火通信就成为继长飞光纤后，第二家被中国移动青睐的对象。在中国移动第二单空芯光纤招标中，烽火通信以60%的中标份额强势入围。

而这些产能、技术的储备，就是烽火通信抵御后来者的最大底气。

主业失速，多元破局

诚然，在应对后来者的挑战时，烽火通信显得游刃有余，但在如今的“光纤四杰”（长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信）竞争中，它却显得像个异类。

就在2025年和2026年第一季度，当长飞光纤、中天科技等正沉浸在“丰收”的喜悦中时，烽火通信却经历了净利润的两连降。

2025年，烽火通信的净利润下滑37.98%至4.36亿元；2026年第一季度，烽火通信的净利润再次下滑30.44%至0.38亿元。

与此同时，2026年第一季度，烽火通信的净利率仅为0.82%，和长飞光纤（15.84%）、亨通光电（6.64%）、中天科技（7.21%）差的也不是一星半点。

为什么会出现这种情况？

根源出在业务构成上。当长飞光纤主攻光纤，亨通光电、中天科技“电缆+光缆”双线并举时，光纤实际只占烽火通信总营收的小头，这块业务的增长并没能掩盖掉传统通信设备主业的失速。

2025年，烽火通信的通信系统设备业务营收186.5亿元，占总营收的比例超过七成，这才是公司实打实的“压舱石”。

但自近两年运营商的5G基建放缓后，烽火通信就与中兴通讯成了“难兄难弟”，通讯设备主业开始不景气。2023年-2025年，烽火通信的通信设备营收从237.9亿元缩水至186.5亿元，目前仍未见好转趋势。

再加上，通讯设备历来都要求高研发，随之烽火通信的低净利率就有迹可循了。

2026年第一季度，烽火通信、中兴通讯的研发费用率均在14%以上，而同期长飞光纤、亨通光电、中天科技均不足6%。

但也正是高研发，让烽火通信与“兄弟公司”光迅科技一脉相承，非常重视产业链的垂直整合。截至目前，烽火通信已经自研出800G相干光收发集成器件、Tbit/s级光传输芯片等产品，成为全球唯一集“光通信系统、光纤光缆、光电子器件”光通信三大战略技术于一体的企业。

面对5G-A、6G的技术的“姗姗来迟”，烽火通信的高研发，也让它的破局之路显得更丰满。

据悉，烽火通信已瞄向算力领域，明确将计算与存储业务作为“第二增长曲线”。2025年，公司服务器成功中标中国铁塔、联通数科等项目，并入围南网信息化框架集采。

无独有偶，烽火通信还入局海洋光通信，与老对手亨通光电、中天科技再次展开正面交锋。

就在5月的光博会上，烽火通信发布我国首个“800G速率跨洋超大容量传输系统”，传输距离可达6000公里。这在全球仍普遍在用400G速率跨洋传输方案的当下，烽火通信的该产品几乎是降维打击。

甚至于，烽火通信还已成为海洋光通信领域全球唯一自主打通芯片器件、岸基及水下设备、光棒海纤海缆、海洋工程装备四大核心技术的企业。

那盘子铺的太大，烽火通信到底能不能撑得住呢？

实际近年来，烽火通信的回款状况并不好。2021年-2026年一季度末，公司应收账款从41.46亿元大增至129.2亿元，如今规模已经达到总资产的27.9%，更是约为它2025年净利润（4.36亿元）的30倍，说明一旦发生减值将对利润形成难以估量的影响。

截至2025年末，烽火通信合计计提18.97亿元坏账准备，占总余额的比例高达14.9%，进一步验证公司回款的“低效”。

尽管在2025年，烽火通信已成功定增净额10.93亿元全部用于补充流动资金，但目前短期偿债压力仍不容忽视。截至2026年一季度末，公司账上货币资金为52.5亿元，而同时短期借款就已经达到78.84亿元。

结语

面对光纤新玩家的来势汹汹，烽火通信坚如磐石，其中全国领先的光棒产能、空芯光纤等的技术突破就是它抵御后来者最坚实的护城河。

而针对与另外光纤三巨头的正面交锋，烽火通信依旧将技术优势贯彻到底，通过产业链一体化来打通别人打不通闭环，成为光通信江湖独一无二的存在。

我们相信，目前公司的业绩颓势只是暂时。在未来光通信行业的攻守之战中，烽火不仅守得住，更能主动出击。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。