光缆集采，出了个例外。

向来，运营商的集采都是激烈竞争的事，厂商为了中标，常是不惜出让利润来报价。

最近中国移动的一轮特种光缆集中采购项目，总规模约313.10万芯公里，包括了5大类特种光缆产品，最高限价达2.51亿元（不含税）。

然而公示一出来，8家中标候选人里，有7家都默契的选择了顶格报价。

其中，只有一个例外。

通鼎互联，主动出利报价2.38亿元，最后也以18.85%的份额夺得头筹，为中国移动供货2026-2027年的特种光缆产品。

说到底，现在AI算力正推动通信格局发生转变，通鼎互联这个看似另类的选择正是暗含精算。

不只是求生存，更是要争位置。

利润与份额的选择

长飞光纤、亨通光电等厂商会最高限价投标，原因也说不上意外。

这几年，中国移动每年光纤光缆的采购量都在1亿芯公里左右。对光纤厂商来说，中国移动的订单虽然利润不算很高，却胜在量大、稳定，这笔收入来源守住就可。

现如今，光纤价格极速上涨，2026年4月中旬，G.652.D光纤均价较低点的涨幅已近400%。上游的光棒产能也基本满负荷运转，短期内的供给追不上需求。

这就意味着，光纤光缆厂商正或多或少掌握起议价权，因而顶格报价未必是默契，或许是不觉得有必要降价。

厂商们以最高限阶投标，既能不亏，又能让项目落地，关键是可以把主要精力腾出来，放在利润更丰厚的AI算力海外市场上去。

比如长飞光纤，2025年超42%的收入来自于毛利率更高的海外市场，光纤涨价之后把更多的资源精力往这些市场偏移，无疑是理性选择。

而通鼎互联，似乎没有这个条件。

和长飞光纤、亨通光电这些公司相比，通鼎互联的收入绝大部分来自本土市场。2025年，其国内业务收入占比高达97.15%。

而且，长飞光纤、亨通光电等公司2025年在光纤领域的收入，都已是通鼎互联的数倍。

随着数据中心互联、算力集群组网拉动光纤的需求释放，通鼎互联2025年的光纤销量为300.48万芯公里，同比大增了4061.77%。

但具体到规模上，2025年通鼎互联的光纤光缆业务收入只有1.83亿元，占比5.35%，远低于长飞光纤的139.9亿元、亨通光电的56.09亿元。

收入来源、体量上的差距，便意味着通鼎互联的容错空间比几个头部厂商要小。

如果通鼎互联也像这些厂商一样顶格报价，以它的体量和收入结构，难说能在分配中取得有利的位置。

更何况，过去的2019年，光纤光缆行业曾有过一轮价格内卷，光缆价格几乎腰斩，通鼎互联当年的亏损将近20亿元。

这场经历至今历历在目，也让通鼎互联更懂被动背后的代价，即当行业景气期来临，等待只会被边缘化，份额才是最大的护城河。

当然，公司敢于让利，也必然是有些底气在身上的。

光纤预制棒是光纤行业的命门，占据光纤总成本的70%，是产业链上利润最高的部分。光纤厂商往上游握住光棒产能，理论上就意味着更大的利润空间。

通鼎互联敢于降价，或许也是公司已经拥有了从光纤预制棒到光缆的完整产业链，在价格上具备一定回旋空间的原因。

但话说回来，通鼎互联的光棒材料并非自给自足，部分也需要从外部采购，2023年至2025年，平均每年公司都要从康宁处购进187.25吨的光棒。

放盈利能力上，通鼎互联2025年光纤光缆业务的毛利率只有不到20%，比具备规模化光棒产能的长飞光纤和亨通光电都要低。

说到底，完整产业链能让通鼎互联的让利策略多一些主动，但也并非是真正从容。

合资破局、借力打力

真正要从这样的被动中挣脱，光棒这个环节还是绕不过。

就在2026年5月，通鼎互联公告称，将在广东韶关和曲江国资合资投建一个年产600吨光棒、2000万芯公里光纤的项目。

这一项目计划总投资8亿元，通鼎互联出其中的1.6亿元，占股20%，剩下的6.4亿元由曲江国资来出。

公告中，关于项目的后续计划才更值得一提。

接下来通鼎互联还会另拿出1亿元，在韶关市当地单独成立一个全资运营公司。等到合资项目建成之后，其全资运营公司就会租用合资项目内所有的厂房、设备、土地等，自行运营。

而且，在项目落地之后的5年内，通鼎互联会按照约定收购曲江国资手里持有的80%股权。到那时，通鼎互联就算是成了这一项目公司的全资控股股东。

关键在于，为什么要绕这么大一圈？

其实，或许还是因为现在的通鼎互联拿不出这么多钱。

2026年一季度，通鼎互联的营收达到10.64亿元，同比增长61.13%；净利润为0.51亿元，同比却下降了61.05%。

这是很明显的增收不增利，原因就是公司遭受了非经常性亏损的拖累。

2026年一季度，通鼎互联持有的云创数据发生了公允价值变动，铜期货套期保值业务也产生了亏损，使得非经常损失高达5155万元，从净利润中挖去大半。

而且同一时期，快速扩张的业务规模也增加了通鼎互联买原材料、备货等资金流出，其经营活动产生的现金流量净额呈现了-0.18亿元的净流出状态。

虽说2026年一季度，通鼎互联账上倒是储备了9.51亿元的货币资金，但也不能忽视，此时公司还背负着25.24亿元的带息负债，资金状况或许并不算宽裕。

所以说，自身流动性尚不宽松，但又很需要向上游扩张光纤和光棒的产能。拉上曲江国资一起，或许就是一条能走通的路。

后续通鼎互联管运营，也得以用1个亿的运营公司投入，撬动这8个亿的产能。

这样看来，想尽办法补短板，这种态度跟公司在集采里主动让利换份额的思路一脉相承，先不问赚的多或少，主要先把坑占住。

而且好在，通鼎互联的主营业务还稳得住。

2026年一季度，更能反映公司主营业务真实经营情况的扣非净利润，从2025年同期的亏损1546万元扭转，实现盈利1.03亿元，同比增幅高达765.14%！

除了离不开其光纤订单增加的支撑，还有一个让通鼎互联扣非净利润扭亏为盈的关键，就是和本机电这家新增子公司的并表。

在2025年3月，为了缓解传统通信线缆行业的竞争压力，通鼎互联花费2.92亿元现金拿下了和本机电55%的股权。

和本机电主要做的是储能、光伏、数据中心领域的消防安防，主要产品包括气体探测器、探火管式灭火装置等等。

随着和本机电并表，通鼎互联2025年当年的安全业务就实现营收6.69亿元，同比大增456.75%，这块业务占营收的比重也增至19.61%。

能看出，通鼎互联正在从单一依赖通信线缆，转向光电通信和储能安防双轮驱动格局。

即便是，光纤和安全业务短期无法直接变成大把现金缓解资金压力，但好在扣非净利润已经转正，在这个基础上，公司的流动性压力也有望随着经营改善而逐步缓解。

写在最后

在光纤产业景气度上升的时候，通鼎互联选择用价格换份额，同时合资扩产光棒、并购拓宽规模，一边补短板，一边又开新路。

或许，这正是通鼎互联一场精心计算的阳谋，毕竟在AI浪潮汹涌的现在，主动出击的人，从来都比被动跟牌的人，多一分胜算。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。