猪肉股集体大反攻!基金盲盒受监管,消费股春天回来了?

原创1 个月前18.2k
猪周期的魔咒并未结束

今日,猪肉股集体大反攻,猪肉板块大涨4%。板块内个股也纷纷大涨,其中新希望、天康生物、华统股份封涨停板,正邦科技涨超6%,温氏股份涨潮4%,牧原股份、大北农等涨超3%。

消息面上,昨晚有媒体称监管部门近期对部分风格发生偏离的基金产品进行了重点关注,要求基金公司进行相关情况说明。“盲盒基金”正在发生变化,从基金估算净值与实际净值偏离数据可以验证,部分“风格漂移”的基金产品正在调仓换股。

因此今日A中市场热点快速切换,此前持续走强的锂矿、盐湖提锂、光伏、储能等新能源板块大幅回调,大牛股天齐锂业和赣锋锂业盘中更是封跌停板,而鸡、猪、白酒、饮料、食品加工等消费股却集体走强。

除消费股整体带动之外,猪肉板块本身也较为强势,最近利好消息对板块起底回升产生支撑。

9月1日,农业农村部表示,随着中秋、国庆两节临近,农产品消费将迎来传统旺季。除了粮油外,今年猪肉、蔬菜、水果等“菜篮子”产品生产供给形势也不错。特别是生猪产能完全恢复,7月末全国能繁母猪和生猪存栏量分别恢复到2017年年末的101.6%、100.2%,提前半年实现恢复目标,因此,节日期间我国农产品市场供给是有保障的,尤其是猪肉。

而国家发展改革委也在16日表示,针对生猪价格持续偏低的情况,7月份国家发展改革委会同商务部、财政部等有关部门挂牌收储5万吨猪肉储备,近日已启动年内第二轮收储工作,此轮收储持续时间会更长、规模会更大,第二轮第一批收储工作即将开始。

据初步统计,17个省份已开展或启动收储工作,其他地方也将在四季度开展收储,各地收储总数量明显增加,力度明显加大。未来几个月,随着收储“托市”效果逐步显现,叠加秋冬季和两节猪肉消费趋旺、需求增加,生猪价格可能会逐步有所回升。

下一步,发改委将继续密切跟踪监测能繁母猪补栏、生猪存栏出栏变化与猪肉价格走势,加强分析研判;并将会同有关部门进一步研究采取进口调节等跨周期措施,促进生猪市场平稳运行。

因此众多利好消息之下,今日养殖股全线反弹。

今年以来,行业由于进入“猪周期”的下行通道,猪肉价格持续走低,一度跌破20元。官方监测数据显示,全国平均猪肉批发价已下跌超50%。

在此情况下,猪肉板块也跌跌不休。年初高位至今,猪肉板块已下跌超30%,板块内个股也都伤势惨重。“猪茅”牧原股份、新希望、正邦科技等均一度跌超50%。

另外,除牧原股份外,各大猪企不仅股价暴跌,业绩也全线亏损。温氏股份上半年净利润亏损24.98亿元,同比下滑160.14%;新希望净利润亏损34.15亿元;正邦科技净利润亏损14.3亿元。

而本轮猪肉的魔咒,主要就是由于供需关系的不平衡导致的。

2020年,猪肉价格高企,猪肉股纷纷上涨,产能持续扩张,业绩亮眼。而随着今年以来生猪产能的恢复,供需局面发生迅速变化,直接导致了产能过剩,因此生猪价格不断跌破预警线,行业进入冰封。

唐人神近期表示,目前处于猪周期底部,本轮猪周期由于饲料成本、防疫成本的提升,行业养殖综合成本大幅提升,导致行业的亏损幅度是大幅高于前几次猪周期底部的。

而最新养殖企业披露的产销月报也印证了猪肉价格的走势。

近日,A股五家“养猪大户”牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份公布8月份产销数据显示,据统计2021年五家企业1-8月份累计实现商品猪销售数量4911.99万头,同比增加87.37%。

但月内商品猪销售均价却同环比齐跌。其中,“猪茅”牧原股份8月销售生猪257.3万头,销售收入42.34亿元。当月生猪销量同比增长57.47%,但销售收入同比下降近30%,主要原因是生猪销售价格从去年8月份的34.47元/公斤降至今年8月份的13.92元/公斤,跌幅达六成。

市场分析,考虑前期仔猪价格持续19周回落以及育肥周期,预计9月份以后生猪养殖场户将接近完成高价仔猪消化,预计3季度将是生猪养殖盈利阶段性低点,4季度以后生猪养殖整体盈利有望环比改善。

不过目前来看,生猪和鲜肉价格还是继续走跌为主,恐慌情绪仍在蔓延。由于饲料等成本价格的上涨,养殖户育肥亏损进一步增加,规模较小的终将无法承受长时间的亏损而退出舞台,行业或将迎来新一轮的洗牌。

总之,虽然处于行业产能扩张周期下行阶段,但经过持续的亏损,行业产能拐点渐进,大猪消化以及深度亏损之后,随着各省市陆续开启新一轮的收储叠加消费端的回暖,猪价有望止跌企稳。同时,由于非瘟猪瘟疫情的常态化影响,行业养殖成本中枢或许永久性提升,预计未来猪价中枢也会随之上移。

另外,从估值上看,目前猪肉板块估值处于历史低位,安全垫较高,叠加目前资金向消费股轮动,可能迎来一定机会。此外,双节将至,消费旺季来临,猪肉板块的投资属性也有望进一步凸显,但长期看,猪周期下行趋势未改的情况下,仍有一定下跌风险。

华创证券研报指出,展望后市,从供需两端,认为年内猪价反弹的幅度可能比较有限,目前行业正处在周期底部位置,由于上一轮超级盈利周期以及养殖规模化进程的加速,行业去产能的进程或许会较为缓慢,当前时点仍然要耐心等待周期拐点的出现。

中金公司认为,当前中秋国庆临近且我国疫情已得到有效控制,四季度居民猪肉消费量或将有所恢复,猪价大概率小幅提振。生猪价格走势存在着较为规律的季节性波动,尤其以中秋国庆、元旦春节共同影响最为突出,即在每年9~10月和12月-次年1月价格大概率走高,节后回落。

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