美国总统特朗普访华会晤结束，双方共同确定了中美建设性战略稳定关系的新定位，从全局来看，海外流动性与地缘潜在扰动仍存，全局波动风险尚未完全出清。上周市场整体冲高回落，盘面分化加剧，题材热点快速轮动，资金向筹码健康板块辐射的趋势初显。从催化因素和时序上看，具身智能、半导体、AI上游装备&材料、世界杯的主题热情有望爆发。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注上述四大主题方向。中信证券还梳理了16个标的构成的主题推荐组合供投资者参考。根据往期推荐标的模拟，自2025年1月13日主题双周聚专栏成立，截至2026年5月15日，回测区间内双周聚组合指数的综合收益率达202%。

▍A股大势：市场流动性大幅提升，成交额突破3万亿元以上，多空博弈加剧。

从外部环境看，国家主席习近平与美国总统特朗普访华举行会晤，共同确定了中美建设性战略稳定关系的新定位，中东冲突局势短期降温但潜在波动仍较大；从内部环境看，我国经济复苏基础仍待夯实，企业盈利改善尚待得到充分验证，经济结构与收入结构调整持续推进，财政政策持续发力释放稳增长信号，同时对AI算力、商业航天等科技产业的支持力度不减。

▍宏观环境：美国总统特朗普访华。

国家主席习近平同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈。在会晤中，双方表示将构建“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。习近平强调，“建设性战略稳定”应该是合作为主的积极稳定、竞争有度的良性稳定、分歧可控的常态稳定、和平可期的持久稳定。“中美建设性战略稳定关系”不是一句口号，而应该是相向而行的行动。

▍催化因素：谷歌开发者大会Google I/O

2026年5月19日谷歌开发者大会在加州举办，大会聚焦全域人工智能升级，核心推出新一代Gemini大模型，全面强化多模态能力与端侧部署效率。同步发布全新安卓系统，深度融入AI智能交互、智能办公及场景化服务功能。此次大会进一步打通手机、穿戴设备、XR终端与云服务生态，加速AI技术向消费电子、算力应用领域渗透，推动智能终端智能化、轻量化迭代。

▍重点聚焦：市场行情处于活跃板块间主题轮动的资金博弈阶段，聚焦叙事/事件/业绩高确定性主题。

本期推荐具身智能、半导体、AI上游装备&材料、世界杯主题。

▍风险因素：

中美摩擦进一步激化，地缘冲突形势变动超预期，市场资金净流出扩大，国内政策落地不及预期，AI技术迭代进展不及预期。

注：本文节选自中信证券研究部已于2026年5月21日发布的《主题策略行业双周聚—关注未关注的景气细分赛道》，分析师：刘易S1010520090002、田鹏S1010521010003、王涛S1010521060002、王子昂S1010524090003、白弘伟S1010524110002