适应新供给、低库存房企是核心选择，推荐：1)开发类；2)商住类；3)物业类；4)文旅类。

高质量发展，化解行业风险。中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，要有效防范化解重点领域风险。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。2025年底中央经济工作会议与2026年两会提出“因城施策控增量、去库存、优供给”，我们认为2026年将延续会议精神，推动供给改革，化解行业风险。我们认为，推动房地产高质量发展，“控增量”方面应严控新增建设用地，并紧密结合城市更新行动，有效盘活存量用地资源；“去库存”方面应加大城市更新专项债的发行力度，积极鼓励收购存量商品房并重点用于保障性住房供给；“优供给”方面应着力推进“好房子”建设，以满足居民日益增长的多样化、高品质住房需求。

重述行业定位，稳定市场发展。2025年底中央经济工作会议与2026年两会提出“着力稳定房地产市场”，本次会议提出“努力稳定房地产市场”，表述一脉相承。回顾重要会议中地产行业定位表述，措辞从“推动止跌回稳”到“稳定房地产”，表明当前市场已走向巩固稳定向好态势。我们认为地产政策将从全局普适干预转为精细化扶持，针对不同细分居民群体与各类企业主体提出适应性支持政策，稳定市场回暖迹象。推进城市更新，资金有望发力。2026年一季度，城市更新相关专项债券发行接近1200亿元，同比增长7%；其中城中村改造相关专项债券发行规模超500亿元，同比增长1.4倍，占城市更新相关专项债的比重超40%。我们认为，城市更新的后续配套政策将在金融财税领域持续加码，同时相关专项债券的发行也将迎来放量，为项目推进提供更强有力的资金保障。

公积金政策发力，市场回归平稳上行。2026年以来，全国各地出台公积金相关政策超150条，为各类政策优化频次最高的方向，调整优化主要集中于扩大公积金使用范围、支持城市更新、提升公积金贷款额度等方向。我们认为，公积金政策的限制性措施逐步放松，旨在有效降低购房者的贷款成本，从而更有力地支持刚性住房需求的释放。根据中指研究院监测，截至2026年3月，50城平均租金房价比为2.26%，高于同期国债收益率与存款利率。我们认为大类资产收益比较看，目前地产价格调整基本到位，市场未来将回归平稳上行。

风险提示：行业面临基本面下行风险，政策不及预期。

注：本文来自国泰海通证券发布的《房地产行业：4月政治局会议点评：城市更新发力 推动风险化解》，报告分析师：涂力磊、谢皓宇、陈昭颖