一季度GDP增长了5%，这个成绩挺亮眼的，但拆分结构来看，内需不足的矛盾依旧突出。单3月，社零增速1.7%，低于预期数值2.3%。一季度，也就是前三个月的累计数值同比增长2.4%，这个增速创下了2022年12月以来39个月的新低。

纵向时间对比来看，中国的消费增速在加速放缓。

横向与其他国家对比来看，2023年中国居民部门的消费率是39.6%，这个数据是一个什么概念呢？

2023年全球平均水平是56.4%，我们比全球平均水平低了16.8个百分点。美国居民部门消费率是67.9%，比我们高了28.3个百分点，日本55.5%，比我们高15.9个百分点，低收入国家的平均水平是79.1%，比我们高了39.5个百分点。我们的消费率几乎是全球主要经济体中最低之一。

所以，为什么大家不愿意消费呢？是大家不想消费吗？

其实，不消费是一种结果，因在哪里呢？

在分配上，居民部门在分配上分得的比例偏低。

在经济学上，消费是收入的函数，消费水平取决于收入水平。当居民部门的收入多了，有钱了，大家自然就会去消费。

那么，当前，居民部门的收入整体是什么情况呢？

2025年，中国居民部门可支配收入占GDP的比重为43.5%，也就是每创造100块钱的GDP，分给居民43块钱。

这个数据在其他国家都在50%以上，比如美国是68.4%，巴西是63.4%，印度是62.5%，越南是53.2%，日本是52.4%。

而如果我们把这项数据和各自的消费率对比来看，会发现二者高度吻合，也就是居民分得越多，消费率一半也就越高。

而且，值得注意的一点是，分给居民部门的这43元钱并不是被平均的分给每一个人。根据招行金葵花数据，2%的人占有80%的存款，这也就意味着贫富差距极大，有极大一部分群体是没钱消费的。

而影响消费的另一因素就是消费意愿，这又和我们的社会保障制度有关。也即养老保险、医疗保险、失业保险、生育保险等等制度是否完善。

当一个社会的公共保障极度完善，居民不必为了“看病贵、养老难、失业慌”而过度担忧的时候，居民将会极大的降低预防性储蓄。而当居民需要为养老看病生育担忧的时候，就会提高预防性储蓄水平。

2023年中国社保支出占GDP的比例为11.7%，远低于OECD国家20%的平均水平，甚至低于巴西，仅略高于墨西哥。城镇职工养老金替代率约40%，低于国际劳工组织建议的55%的最低标准。

在一个社会保障较低，养老替代不足的社会，大家只能增加储蓄以备后患。所以，中国的居民部门储蓄率高达40%，几乎位列全球之首。而较高的储蓄水平又会进一步去挤压居民部门的消费空间。

过去四十多年，基于人口和全球化的双重红利，我们走出了出口导向型的经济发展模式，取得了巨大的经济成就。但是在当前这个全球右转进入存量博弈的新时代，提振内需已经是势在必行。而要提振内需，早已不能单单依靠发放一些消费券，而要真正落实到动分配上，提升居民部门的收入占比，提高到50%甚至60%，内需才可能真正起得来，整个社会才可能向消费型社会转型，而这也是我们跨越中等收入陷阱的必经之路。