行业启动顺序明确，政策预期升温强化。我们认为板块启动顺序，政策>股价>成交量>房价>业绩。相比924，当前指数位置更高，板块启动点更低，涨幅更少。

十五五旗帜鲜明，聚焦高质量发展。“十五五”时期房地产将聚焦高质量发展，加快构建发展新模式。新房淡季带来的交易走冷和二手超预期交易走强，CPI转正逻辑下重点城市部分资产价格从“负面展望”步入“中性”。

聚焦资质蓝筹，价值布局策略。具备较强拿地能力、符合不动产Reits出表条件、适应新供给标准的低库存房企依然是接下来的核心选择。

风险提示：1）市场环境分化，新房销售承压；2）二三线城市库存问题仍然严重，行业修复将呈现分化形态；3）政策落地不及预期。

注：本文来自国泰海通证券发布的《把握窗口期，布局新机遇——房地产2026年基本面及后阶段看法》，报告分析师：涂力磊、谢皓宇、谢盐、白淑媛、曾佳敏、陈昭颖